Augimas už priimtiną kainą (GARP) Apibrėžimas
Kas yra augimas už priimtiną kainą (GARP)?
Augimas už priimtiną kainą (GARP) yra investavimo į akcijas strategija, kuria siekiama sujungti abiejų principus investuoti į augimą ir vertės investavimas pasirinkti atskiras akcijas. GARP investuotojai ieško bendrovių, kurių pelnas nuolat auga ir viršija platų rinkos lygį, tačiau neįtraukia labai aukštų įmonių vertinimai. Pagrindinis tikslas yra išvengti augimo ar investicijų į vertybes kraštutinumų; tai paprastai veda GARP investuotojus į į augimą orientuotas akcijas, kurių kainos/pajamos (P/E) yra daugkartinės įprastomis rinkos sąlygomis.
Pagrindiniai išsinešimai
- Augimas už priimtiną kainą (GARP) yra investavimo į nuosavybę strategija, apimanti tiek investavimo į augimą, tiek vertės investavimo požymius.
- Įmonės, į kurias GARP investuotojai orientuojasi, yra tos, kurios uždirba didesnį pelną nei bendras rinkos lygis, tačiau ne tos, kurios turi itin aukštą vertinimą.
- Pagrindiniai GARP akcijų atributai yra tie, kurie yra orientuoti į augimą, o santykinai mažos kainos ir pelno (P/E) kartotiniai.
- GARP investuotojai naudoja kainos ir pelno augimo santykį (PEG), kad pasirinktų investicijas, ieškodami įmonių, kurių PEG yra 1 ar mažesnis.
- Užuot pasirinkę savo vertybinius popierius, investuotojai gali pasinaudoti GARP strategija investuodami į indeksų fondus, kurie seka S&P 500 GARP indeksą.
Suprasti augimą už priimtiną kainą (GARP)
GARP investavimą išpopuliarino legendinis „Fidelity“ vadovas Peteris Lynchas. Nors stilius gali neturėti griežtų akcijų įtraukimo ar neįtraukimo ribų, pagrindinė metrika, kuri yra tvirtas etalonas, yra kainos ir pelno augimo (PEG) santykis.
PEG parodo santykį tarp įmonės P/E koeficiento (įvertinimo) ir tikėtino pelno augimo tempo per ateinančius kelerius metus. GARP investuotojas ieškotų akcijų, kurių PEG yra 1 ar mažesnis, o tai rodo, kad P/E santykis atitinka numatomą pajamų augimą. Tai padeda atskleisti akcijas, kurios prekiauja priimtinomis kainomis.
A lokių turgus ar kitą akcijų nuosmukį, galima tikėtis, kad GARP investuotojų grąža bus didesnė nei grynosios augimo investuotojai, tačiau neatitinka griežtos vertės investuotojų, kurie paprastai perka akcijas P/Es plačioje rinkoje daugkartiniai.
GARP investuotojai vs. Vertės investuotojai
Vertės investuotojai stengiasi pirkti parduodamas akcijas. Vertybiniai investuotojai ieško akcijų už prieinamą kainą, siekdami a) didesnės galimybės uždirbti būsimo pelno ir b) mažesnės rizikos prarasti pinigus, jei akcijos neveiks taip gerai, kaip tikėjotės. Šis pagrindinis principas vadinamas saugumo riba.
Vertės investuotojai taip pat nesigilina į efektyvios rinkos hipotezę, teigiančią, kad akcijų kainos jau atsižvelgia į visą įmonės, pramonės ir rinkos informacijos sklaidą. Vertės investuotojai mano, kad galima pasirinkti akcijas, kurios yra pervertintos arba nepakankamai įvertintos, atsižvelgiant į jų dabartinę rinkos kainą. Vertės investuotojai gali atlikti diskontuotų pinigų srautų analizę (DCF), kad nustatytų akcijas tikroji vertė.
Tarp žinomų vertės investuotojų yra Warrenas Buffettas, „Berkshire Hathaway“, kuri tapo viena didžiausių viešai parduodamų bendrovių pasaulyje, generalinis direktorius ir pirmininkas.
GARP strategija
Vienas iš paprasčiausių būdų panaudoti GARP strategiją yra investuoti į strategiją naudojantį indeksų fondą. Tai pašalina poreikį analizuoti savo atsargas ir siūlyti investicijas, atitinkančias GARP investicijų kriterijus.
Standartiniai ir vargšai sukūrė S&P 500 GARP indeksą, kuris yra indeksas, kuris seka „nuosekliai pagrindinio augimo, pagrįsto vertinimo, tvirtos finansinės jėgos ir stiprios pelno galios turinčias įmones“.
Vienas fondas, kuris seka S&P 500 GARP indeksą, yra „Invesco S&P 500 GARP ETF“ (SPGP). Tai yra biržoje prekiaujamas fondas kuri siekia investuoti 90% savo turto į vertybinius popierius, sudarančius S&P 500 GARP indeksą.
Didžiausias fondo turtas yra finansai (27%), po to - informacinių technologijų akcijos (20%). Sveikatos priežiūra yra kitas daug investuojantis sektorius - 15 proc. Mažiausias investuotas sektorius yra investicinės bendrovės - 0,08 proc. Virš šio nekilnojamojo turto - 1,1 proc. Gerai žinomos akcijos yra „Facebook“, „Viacom“, „Adobe“ ir „Cigna“. Fondas taip pat turi žemą kainą išlaidų santykis 0,34%, todėl tai yra nebrangus pasirinkimas.
