Kapitalo finansavimas: ką skolintojai ir akcijų turėtojai suteikia verslui

Kas yra kapitalo finansavimas?

Kapitalo finansavimas yra pinigai, kuriuos skolintojai ir akcijų turėtojai teikia verslui kasdieniams ir ilgalaikiams poreikiams. Įmonės kapitalo finansavimą sudaro skolos (obligacijos) ir nuosavybė (akcijos). Verslas naudoja šiuos pinigus veiklos kapitalui. Obligacijų ir akcijų savininkai tikisi gauti investicijų grąžą palūkanų, dividendų ir akcijų brangimo forma.

Kapitalo finansavimo supratimas

Norėdami įsigyti kapitalą ar ilgalaikį turtą, pavyzdžiui, žemę, pastatus ir mašinas, įmonės dažniausiai renka lėšas per kapitalo finansavimo programas šiam turtui įsigyti. Yra du pagrindiniai maršrutai, kuriais įmonė gali pasinaudoti, kad gautų finansavimą: kapitalo pritraukimas akcijų išleidimas ir kapitalo pritraukimas per skolas.

Akcijų išleidimas

Bendrovė gali išleisti paprastąsias akcijas per pirminį viešą siūlymą (IPO) arba išleisdama papildomas akcijas į kapitalo rinkas. Bet kokiu atveju pinigai, kuriuos skiria investuotojai, perkantys akcijas, yra naudojami kapitalo iniciatyvoms finansuoti. Mainais už kapitalo tiekimą investuotojai reikalauja investicijų grąžos (IG), kuri yra verslo nuosavybės kaina. Investicijų grąža paprastai gali būti teikiama akcijų investuotojams, išmokant dividendus arba efektyviai valdyti įmonės išteklius, kad padidėtų jų turimų akcijų vertė investuotojai.

Tam vienas trūkumas kapitalo finansavimo šaltinis yra tai, kad papildomų lėšų išleidimas rinkose susilpnina esamų akcininkų akcijas, nes sumažės jų proporcinė nuosavybė ir balsavimo įtaka įmonėje.

Skolų išdavimas

Kapitalo finansavimą taip pat galima įsigyti išleidžiant įmonių obligacijos mažmeniniams ir instituciniams investuotojams. Kai bendrovės išleidžia obligacijas, jos iš tikrųjų skolinasi iš investuotojų, kurie kompensuojami pusmečio kupono mokėjimais iki obligacijos termino pabaigos. Obligacijos kupono norma yra skolos emitentui bendrovei kaina.

Be to, obligacijų investuotojai gali įsigyti obligaciją su nuolaida, o obligacijos nominali vertė bus grąžinta, kai ji baigsis. Pavyzdžiui, investuotojas, nusipirkęs obligaciją už 910 USD, pasibaigus obligacijai, gaus 1000 USD.

Specialios aplinkybės

Kapitalo finansavimas per skolas taip pat gali būti pritrauktas imant paskolas iš bankų ar kitų komercinio skolinimo institucijų. Šios paskolos įmonės balanse įrašomos kaip ilgalaikiai įsipareigojimai ir mažėja, nes paskola palaipsniui išmokama. Paskolos kaina yra palūkanų norma, kurią bankas taiko įmonei. Palūkanų mokėjimai, kuriuos bendrovė moka savo skolintojams, laikomi pelno (nuostolių) ataskaitos išlaidomis, o tai reiškia ikimokestinio pelno bus žemesnis.

Nors bendrovė neprivalo mokėti savo akcininkams, ji turi įvykdyti savo palūkanas ir kupono mokėjimą įsipareigojimus savo obligacijų savininkams ir skolintojams, todėl kapitalo finansavimas iš skolų yra brangesnė alternatyva nei per nuosavo kapitalo. Tačiau tuo atveju, jei įmonė bankrutuotų ir jos turtas būtų likviduotas, prieš pradedant svarstyti akcininkus, jos kreditoriams pirmiausia bus sumokėta.

Kapitalo finansavimo kaina

Įmonės paprastai atlieka išsamią kapitalo gavimo per nuosavybę, obligacijas, banko paskolas, rizikos kapitalistą, turto pardavimo ir nepaskirstyto pelno analizę. Įmonė gali įvertinti savo svertines vidutines kapitalo išlaidas (WACC), kuri sveria kiekvieną kapitalo finansavimo kainą, kad apskaičiuotų vidutines įmonės kapitalo išlaidas.

WACC galima palyginti su investuoto kapitalo grąža (ROIC) - tai yra grąža, kurią įmonė sukuria konvertuodama kapitalą į kapitalo išlaidas. Jei ROIC yra didesnė nei WACC, bendrovė tęs savo kapitalo finansavimo planą. Jei jis yra mažesnis, verslas turės iš naujo įvertinti savo strategiją ir iš naujo subalansuoti reikalingų lėšų dalį iš įvairių kapitalo šaltinių, kad sumažintų WACC.

Kapitalo finansavimo pavyzdžiai

Yra įmonių, kurios egzistuoja tik tam, kad verslui suteiktų kapitalo finansavimą. Tokia bendrovė gali specializuotis tam tikros kategorijos įmonių, pavyzdžiui, sveikatos priežiūros įmonių, arba tam tikros rūšies įmonių, pavyzdžiui, pagalbinių gyvenamųjų patalpų, finansavime. Kapitalo finansavimo bendrovė taip pat gali teikti verslui tik trumpalaikį ir (arba) ilgalaikį finansavimą. Šios įmonės, pvz rizikos kapitalo, taip pat galėtų sutelkti dėmesį į tam tikro verslo etapo, pvz., tik pradedančio verslo, finansavimą.