Katastrofų obligacijų (CAT) apibrėžimas

Kas yra katastrofų obligacija (CAT)?

Katastrofinė obligacija (CAT) yra didelio pajamingumo skolos priemonė kuri skirta pritraukti pinigų draudimo pramonės įmonėms stichinės nelaimės atveju. KATĖ obligacija leidžia emitentas gauti finansavimą iš obligacijų tik tuo atveju, jei įvyksta tam tikros sąlygos, pvz., žemės drebėjimas ar viesulas. Jei įvykis, kurį apsaugo obligacija, suaktyvina išmoką draudimo bendrovei, pareiga sumokėti palūkanas ir grąžinti pagrindinę sumą yra atidėta arba visiškai atleidžiama.

CAT obligacijos yra trumpos terminų datos nuo trejų iki penkerių metų. Pagrindiniai šių vertybinių popierių investuotojai yra rizikos draudimo fondai, pensijų fondai ir kiti instituciniai investuotojai.

Katastrofų obligacijų supratimas

Katastrofų obligacijas naudoja turto ir nelaimingų atsitikimų draudikai, taip pat perdraudimas bendrovėms perduoti riziką investuotojams. Šios obligacijos, pirmą kartą parduodamos dešimtajame dešimtmetyje, siūlo draudimo ir perdraudimo bendrovėms kitą būdą, kaip kompensuoti riziką, susijusią su draudimo sutartimis. Instituciniai investuotojai iš CAT obligacijų gali gauti didesnę palūkanų normą nei dauguma kitų

fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai.

CAT obligacijos yra su draudimu susietų vertybinių popierių (ILS) rūšis-bendras terminas finansiniams vertybiniams popieriams, susietiems su iš anksto nurodytais įvykiais arba su draudimu susijusios rizikos. CAT obligacijos mokamos draudimo bendrovėms tik tuo atveju, jei įvyksta katastrofa, kurią apsaugo obligacija.

Kaip veikia CAT obligacijų išmokos

Kai išleidžiamos CAT obligacijos, iš investuotojų surinktos pajamos patenka į seifą užstatas sąskaitą, kurioje jie gali būti investuoti į įvairius kitus mažos rizikos vertybinius popierius. Palūkanos investuotojams mokamos iš saugios įkaito sąskaitos.

CAT obligacijos gali būti sudarytos taip, kad išmokos būtų mokamos tik tuo atveju, jei visos stichinės nelaimės išlaidos per nurodytą draudimo laikotarpį viršija konkrečią dolerio sumą. Obligacijos taip pat gali būti susietos su audros ar žemės drebėjimo stiprumu arba įvykių skaičiumi, pavyzdžiui, daugiau nei penki pavadinti uraganai, užklupę Teksasą. Daugybė stichinių nelaimių sukeltų išmoką draudimo bendrovei, kuri taip pat gautų lėšų iš saugios įkaito sąskaitos.

Investuotojai prarastų pagrindinis jei padengtų stichinių nelaimių išlaidos viršija visą dolerio sumą, surinktą iš obligacijų emisijos. Tačiau, jei nelaimės padengimo išlaidos neviršija nurodytos sumos per obligacijos galiojimo laiką, investuotojai grąžins pagrindinę sumą obligacijos termino pabaigoje. Investuotojui taip pat būtų naudinga gauti reguliarias palūkanas už obligacijų laikymą.

CAT obligacijų nauda ir rizika

Galimi privalumai

The palūkanų normos paprastai nėra susietos su finansų rinkomis ar ekonominėmis sąlygomis. Tokiu būdu CAT obligacijos siūlo investuotojams stabilias palūkanas, net jei palūkanų normos yra žemos, o tradicinės obligacijos siūlo mažesnį pelningumą. Be to, instituciniai investuotojai gali padėti CAT obligacijas paįvairinti portfelį, skirtą apsaugoti nuo ekonominės ir rinkos rizikos. Šios potencialiai sumažėjusios rizikos priežastis yra ta, kad šios investicijos nebūtinai koreliuoja su ekonominiais rezultatais ar akcijų rinkos pokyčiais.

CAT obligacijos siūlo konkurencingą pajamingumą, palyginti su kitomis fiksuotų pajamų obligacijomis ir dividendas-atsiskaityti už atsargas. Investuotojai į CAT obligacijas gauna fiksuotas palūkanas per visą obligacijos galiojimo laiką. Be to, kadangi šių obligacijų išpirkimo terminai paprastai yra trumpalaikiai, yra mažesnė tikimybė, kad įvykis, sukeliantis išmokėjimą, įvyks.

CAT obligacijos yra naudingos draudimo pramonei, nes pritrauktas kapitalas sumažina jų išlaidas už stichines nelaimes. CAT obligacijos taip pat suteikia draudimo bendrovėms grynųjų pinigų, kai joms to labiausiai reikia, o tai gali užkirsti kelią joms pareikšti ieškinį dėl bankroto dėl stichinės nelaimės.

Galimos rizikos

Nors CAT obligacijos gali sumažinti riziką draudimo bendrovėms, riziką prisiima vertybinių popierių pirkėjai. Riziką prarasti pagrindinę investuotą sumą šiek tiek sumažina trumpas obligacijų terminas.

Pagal Draudimo informacijos institutas2019 m. bendri nuostoliai dėl pasaulinių gamtos katastrofų sudarė 150 milijardų JAV dolerių maždaug atitinka infliacijos koreguotą pastarųjų 30 metų vidurkį ir sumažėjo nuo 186 mlrd 2018. 2019 metais nuostolių padarė 820 įvykių, palyginti su 850 įvykių 2018 m. Apdraustieji nuostoliai dėl 2019 m. Įvykių sudarė 52 mlrd. USD, palyginti su 86 mlrd. USD 2018 m. Taigi, nors bendri nuostoliai sumažėjo 2019 m., Palyginti su 2018 m., Žalos atlyginimo išlaidos gali siekti milijardų dolerių, o investuotojai, turintys CAT obligacijas, rizikuoja prarasti visą ar dalį jų investicijų. Investuotojai turi pasverti riziką ir CAT obligacijų siūlomo patrauklaus pajamingumo grąžą.

CAT obligacijos gali pasiūlyti įvairovę nuo ekonominių ir rinkos rizika nes stichinės nelaimės paprastai nesusijusios su ekonominiais įvykiais ir akcijų rinkos pokyčiais. Tačiau gali būti išimčių, jei stichinė nelaimė sukeltų nuosmukį ir vėliau akcijų rinkos nuosmukį. Investuotojams, turintiems CAT obligacijas, gresia pavojus prarasti pagrindinę sumą, jei dėl pražūtingo įvykio draudimo bendrovė sumokėtų. Tačiau jei katastrofiškas įvykis įvyko recesijos metu, pasekmės gali būti dar sudėtingesnės investuotojų taip pat prarado pajamų šaltinius (darbo vietas) kartu su investicijomis į CAT obligacija.

Katastrofos obligacijų pavyzdys

Tarkime, valstybinis ūkio draudimas, vienas didžiausių savitarpio draudimo bendrovės JAV, išleidžia CAT obligacijas. Obligacija kainuoja 1000 USD nominali vertė, subręsta per dvejus metus ir moka 6,5%metines palūkanas. Investuotojas, nusipirkęs CAT obligaciją, kasmet gaus 65 USD, o pagrindinė suma bus grąžinta suėjus terminui. Išleidus CAT obligaciją, buvo gauta 100 milijonų dolerių pajamų, kurios buvo pervestos į specialią sąskaitą.

• Obligacija yra sudaryta taip, kad valstybiniam ūkiui išmokama tik tuo atveju, jei dvejus metus visos stichinės nelaimės išlaidos viršija 300 mln. Likusios lėšos bus grąžintos investuotojams pasibaigus obligacijų terminui.
• Per antrus metus įvyksta daugybė stichinių nelaimių, kurių bendra kaina siekia 550 mln. Tai suaktyvina išmokėjimą valstybiniam ūkiui, o 100 milijonų dolerių pervedama draudimo bendrovei iš specialios sąskaitos.
• Investuotojai, turėję 1 000 USD CAT obligaciją, pirmaisiais metais uždirbo 65 USD palūkanų, o antraisiais metais neteko pagrindinės sumos. Valstybinis ūkis sumažino savo išlaidas dėl stichinių nelaimių nuo 550 milijonų JAV dolerių iki 450 milijonų dolerių, išleisdamas CAT obligacijas.