Ką reiškia grūdinimasis investuojant?
Kas yra Grūdinimas?
Grūdinimas yra nuoroda į prekybos sąlygas, kuriomis vertybinių popierių kainos kyla ir nepastovumas mažėja konkrečioje finansų rinkoje. Nors vertinimas, kad rinka sukietėja, gali būti taikomas keliais kontekstais, jis dažniausiai naudojamas nurodant rinką biržos prekių ateities sandoriai.
Grūdinimo terminas taip pat gali būti naudojamas draudimo ir bankininkystės sektoriuose, siekiant nurodyti griežtesnį laikotarpį draudimas ar skolinimo standartus.
Pagrindiniai išsinešimai
- Finansų pramonėje terminas „sukietėjimas“ paprastai vartojamas kalbant apie kylančių kainų ir sumažėjusio nepastovumo laikotarpį, ypač prekių prekybos pramonėje.
- Terminas „grūdinimas“ taip pat paplitęs draudimo ir skolinimo pramonėje, kur jis reiškia laikotarpius, kai įgyvendinama griežtesnė draudimo ar skolinimo praktika.
- Bankininkystės ir draudimo sektoriuose grūdinimasis dažnai pastebimas po finansinių krizių, kai finansų įstaigos labiau nori kontroliuoti ir sumažinti savo riziką.
Kaip veikia kietėjimas
Kalbant apie prekybą žaliavomis, rinka „sukietėja“, jei jos kainos nuolat kyla, kai nepastovumas yra palyginti mažas. Daugeliui prekiautojų grūdinanti rinka suteikia idealias sąlygas prekiauti, nes tokiais laikais rinka akivaizdžiai rami ir nuspėjama.
Žinoma, prekybininkams, norintiems spėlioti dėl didelių prekių kainų pokyčių, gali būti sukietėjusi rinka neigiamas ženklas, nes dėl to sumažėjęs nepastovumas gali sumažinti šių didelių žingsnių įgyvendinimą. Tai gali ypač pakenkti savininkams opcionų sutartys prieštarauja toms prekėms, kurių vertė paprastai krenta, kai jų nepastovumas pagrindinį turtą mažėja.
Nors grūdinimasis dažniausiai pastebimas atsižvelgiant į biržos prekių ateities sandorių rinkų prekybos sąlygas, tai yra taip pat vartojamas nurodant laikotarpius, kai draudimo ir bankininkystės srityse taikomi griežti draudimo ar skolinimo standartai pramonės šakos.
Kaip spekuliantai daro įtaką nepastovumui
Paprastai manoma, kad kilimas spekuliantai į biržos prekių ateities sandorių rinkas padidino ateities sandorių kainų svyravimus. Priešingai, kai kurie tyrėjai padarė išvadą, kad ateities sandorių prekybininkų antplūdis ir likvidumo kuriuos jie atneša į rinką, turi stabilizuojantį ar grūdinantį poveikį ateities sandorių kainoms.
Šie tyrėjai teigia, kad ateities sandorių rinkos laikomos nepastoviomis ne dėl kainų svyravimų, bet dėl labai daug svertas prieinama ateities sandorių prekiautojams. Kaip pavyzdį, nuosavybės maržos reikalavimai paprastai yra apie 50%, o ateities sandoriams įprastos maržos yra nuo 5% iki 10%. Esant tokioms aplinkybėms, net ir nedideli kainų svyravimai gali turėti didžiulės įtakos labai sverto ateities sandorių pozicijos savininkui.
Specialios aplinkybės
Draudimo ir bankininkystės pramonėje terminas „grūdinimas“ turi skirtingą reikšmę. Šiose pramonės šakose grūdinimas dažniausiai naudojamas griežtesnių draudimo ar skolinimo standartų laikotarpiams apibūdinti. Šie laikotarpiai dažnai atsiranda po finansinio sukrėtimo, pvz kredito krizė kuris įvyko per 2007-2008 finansų krizė.
Griežtesnė draudimo ar skolinimo praktika kartais įgyvendinama reaguojant į rizikingus susijusių finansų institucijų sprendimus, pvz., Optimistinius išvestinių finansinių priemonių sutartys ir antrinių paskolų sutartis, kurias Amerikos bankai ir draudimo bendrovės sudarė iki 2007–2008 m. finansų krizės. Po šios finansų krizės finansų įmonės norėjo konservatyviau pakeisti skolinimo ir pasirašymo standartus.
Nors šis finansinių institucijų nuotaikų pasikeitimas - nuo rizikingų prie konservatyvesnių - gali padėti sumažinti netinkamų draudimo polisų ir pernelyg rizikingų paskolų skaičių, tai taip pat gali apsunkinti dėl kreditingus sandorio šalys, kad užtikrintų kreditą ar draudimą. Šiais fiskalinio „grūdinimo“ laikotarpiais vartotojai ir rinkos dalyviai dažnai skundžiasi, kad patvirtinimo kriterijai tapo be reikalo sunkūs.