Kas yra neracionalus perteklius?

Kas yra neracionalus perteklius?

Neracionalus perpildymas reiškia investuotojų entuziazmą, dėl kurio turto kainos yra didesnės, nei to pagrindiniai turto pagrindai. Šį terminą išpopuliarino buvusi Fed pirmininkė Alanas Greenspanas 1996 m. kalboje "Centrinio banko iššūkis demokratinėje visuomenėje.„Kalba buvo pasakyta beveik dešimtojo dešimtmečio pradžioje dot-com burbulas, vadovėlio neracionalaus perpildymo pavyzdys:

„Bet kaip mes žinome, kai neracionalus perteklius nepagrįstai padidino turto vertę, kuri vėliau patiria netikėtus ir ilgalaikius susitraukimus, kaip Japonijoje per pastarąjį dešimtmetį? Ir kaip mes įtraukiame šį vertinimą į pinigų politiką? "

Sugriauti neracionalų perteklių

Neracionalus perteklius yra plačiai paplitęs ir nepagrįstas ekonominis optimizmas. Kai investuotojai ima manyti, kad kainų kilimas netolimoje praeityje numato ateitį, jie elgiasi taip, tarsi rinkoje nebūtų netikrumo, todėl teigiamų atsiliepimų kilpa vis didesnių kainų.

Manoma, kad tai yra problema, nes tai gali sukelti burbuliukai turto kainose. Tačiau, kai galiausiai burbulas sprogsta, investuotojai greitai kreipiasi panikos pardavimas, kartais parduodami savo turtą už mažesnę kainą, nei jie verti, remdamiesi pagrindais. Po burbulo kilusi panika gali išplisti į kitas turto klases ir netgi sukelti nuosmukį. Labiausiai nukentėję investuotojai-tie, kurie prieš pataisą vis dar yra „viskas“, yra pernelyg pasitikintys savimi, kurie yra tikri, kad bulių bėgimas truks amžinai. Tikėjimas, kad jautis tavęs neapsivers, yra tikras būdas nusiminti.

Alanas Greenspanas iškėlė klausimą, ar centriniai bankai turėtų spręsti neracionalaus pertekliaus problemą taikydami prevencinę griežtą pinigų politiką. Jis manė, kad centrinis turėtų padidinti palūkanų normas, kai atrodo, kad pradeda formuotis spekuliacinis burbulas.

Pavyzdys: 1990 -ųjų pabaigoje „Dotcom Bubble“

Fed pirmininkas Alanas Greenspanas 1996 m. gruodžio 5 d. įspėjo rinkas apie jų neracionalų perteklių. Tačiau jis sugriežtino pinigų politiką tik 2000 m. Pavasarį, kai bankai ir brokeriai panaudojo perteklinį likvidumą, kurį FED sukūrė prieš Y2K klaida finansuoti interneto atsargas. Greenspanas, įpylęs benzino į ugnį, neturėjo kito pasirinkimo, kaip tik susprogdinti burbulą.

Akcijų rinka avarija po to ištrynė daugiau nei ketverius metus pelną, susijusį su technologiškai sunkiu „Nasdaq“ sudėtiniu indeksu, ir panaikino daugybę milijardų dolerių rinkos kapitalizacijos.

Neracionalus perteklius, knyga

Neracionalus perteklius taip pat yra 2000 metų knygos, kurią parašė, pavadinimas ekonomistas Robertas Šileris. Knygoje analizuojamas platesnis akcijų rinkos bumas, trukęs nuo 1982 iki dotcom metų. Shillerio knygoje pateikiami 12 veiksnių, sukūrusių šį bumą, ir siūlomi politikos pakeitimai, siekiant geriau valdyti neracionalų perteklių. Antrasis knygos leidimas, išleistas 2005 m., Įspėja būsto burbulas sprogimas, kuris baigėsi po trejų metų, 2008 m., ir sukėlė Didžiąją recesiją.