MGM pajamos: ko ieškoti iš MGM

MGM Resorts International (MGM) praėjusiais metais patyrė beveik 2 mlrd. Tačiau šiemet viskas atrodo geriau. MGM pajamos ir viešbučių užimtumas smarkiai išaugo, nes susirūpinimas dėl pandemijos sumažėjo didėjant skiepijimams.
Investuotojai atidžiai išnagrinės, ar MGM atsigauna ir toliau, kai bendrovė praneš apie savo fiskalinių metų trečiojo ketvirčio pelną.FY) 2021 m. po rinkos uždarymo lapkričio mėn. 3, 2021. Analitikai tikisi, kad pakoreguotas bendrovės nuostolis vienai akcijai smarkiai sumažės, nes pajamos per metus padidės daugiau nei dvigubai (YOY).

Investuotojai taip pat sutelks dėmesį į MGM Las Vegaso kambarių užimtumą. Kambarių užimtumo rodiklis yra pagrindinė metrika, rodanti laisvų kambarių skaičių, kurį Las Vegase, kuris yra didžiausia MGM rinka, užima mokantys svečiai. Analitikai apskaičiavo, kad trečiąjį ketvirtį Las Vegaso kambarių užimtumo lygis bus daugiau nei dvigubai didesnis nei per metus, nors rodiklis vis tiek bus gerokai mažesnis už priešpandeminį lygį.

MGM akcijos per pastaruosius metus smarkiai išaugo. Nuo tada, kai 2020 m. lapkričio mėn. pralenkė rinką, MGM akcijos nuolat gerėjo. Nepaisant to, per tą laikotarpį maždaug šešis mėnesius, nuo 2021 m. vasario pabaigos iki rugpjūčio, ji prekiavo į šoną. Nuo tada akcijos smarkiai pažengė į priekį. MGM akcijos davė 131,2% bendrą grąžą per 1 metus. Tai gerokai lenkia S&P 500 bendrą 39,4% grąžą per tą patį laikotarpį.

MGM pajamų istorija

2020 m. dėl COVID-19 pandemijos smarkiai sumažėjo turizmo ir poilsinių kelionių MGM verslui. Tai padarė šešis ketvirčius iš eilės pakoreguotų nuostolių vienai akcijai nuo 2020 m. I ketvirčio iki 2021 m. II ketvirčio. Prieš tai MGM per trejus 2017, 2018 ir 2019 fiskalinius metus buvo paskelbęs vos ketvirtadalį pakoreguotų nuostolių. Koreguoti nuostoliai vienai akcijai buvo didžiausi 2020 m. II ketvirtį ir nuo to laiko kiekvieną ketvirtį mažėjo. 2021 m. trečiąjį ketvirtį analitikai tikisi, kad MGM smarkiai sumažins savo nuostolius tiek paeiliui, tiek per metus. Jie apskaičiavo, kad santykinai pakoreguotas nuostolis vienai akcijai yra 0,02 USD.

Bendrovės pastarojo meto pajamų istorija buvo panašiai silpna. Nuo 2020 m. pirmojo ketvirčio iki 2021 m. pirmojo ketvirčio MGM paskelbė, kad pajamos sumažėjo penkis ketvirčius iš eilės. 2021 m. antrąjį ketvirtį pajamos išaugo 682,6 % ir pasiekė aukščiausią lygį nuo 2019 m. IV ketvirčio. 2021 m. trečiąjį ketvirtį analitikai taip pat mato didelį augimą, nes pajamos padvigubėja iki 2,4 mlrd. Tai vis tiek būtų gerokai mažesnė už 3,2 mlrd. USD pajamų, kurias MGM paskelbė 2019 m. ketvirtąjį ketvirtį, prieš pat pandemiją.

MGM pagrindinė statistika
2021 m. III ketvirčio sąmata	2020 m. III ketvirtis	2019 m. III ketvirtis
Koreguotas pelnas vienai akcijai	-$0.02	-$1.08	$0.31
Pajamos (B)	$2.4	$1.1	$3.3
Las Vegaso kambarių užimtumo lygis (%)	82.5	44.0	92.0

^{Šaltinis: Matoma Alfa}

Pagrindinė metrika

Kaip minėta pirmiau, investuotojai taip pat sutelks dėmesį į kambarį Užimtumas MGM nekilnojamojo turto Las Vegase, didžiausioje bendrovės rinkoje. Įmonei priklauso 13 kurortų Las Vegase, įskaitant Bellagio, MGM Grand, Luxor, Mandalay Bay, The Mirage ir Excalibur. Kambarių užimtumo rodiklis, metrika, rodanti, kiek procentų kurorto kambarių užima mokantys svečiai, yra kritinė metrika, naudojama viešbučių pramonėje, siekiant įvertinti įmonės gebėjimą padengti fiksuotas išlaidas ir generuoti teigiamą rezultatą pajamos. Daugelis viešbučio ar kurorto nuosavybės išlaidų yra nuomos arba hipotekos išlaidos, komunaliniai mokesčiai ir darbo užmokestis. Jie yra gana fiksuoti, nepaisant bendro svečių skaičiaus. Tušti kambariai reiškia prarastas pajamas ribiniai kaštai papildomo svečio skaičius yra nereikšmingas, palyginti su ribinės pajamos.

MGM kambarių užimtumo rodikliai labai sumažėjo dėl COVID-19 pandemijos. Po mažiausiai 12 ketvirčių iš eilės nuo devintojo dešimtmečio vidurio iki devintojo dešimtmečio vidurio užimtumas smuko iki 43 % 2020 m. II ketvirtį, o tada pasiekė žemiausią tašką – 38 % tų metų ketvirtąjį ketvirtį.

Nuo 2020 m. ketvirtojo ketvirčio užimtumo rodikliai pagerėjo. 2021 m. pirmąjį ketvirtį buvo 46 %, o 2021 m. II ketvirtį tarifai pakilo iki 77 %. Dabar analitikai tikisi, kad MGM Las Vegaso užimtumas trečiąjį ketvirtį pakils iki 82,5%. Tai yra ryškus pagerėjimas, palyginti su žemučiausiu lygiu anksčiau pandemijos metu, tačiau jis vis dar yra šiek tiek mažesnis už įprastą ketvirtį prieš pandemiją.

Speciali pastaba, kad MGM savo viešuosiuose dokumentuose nurodo patalpas, kurios per tris mėnesius buvo neeksploatuojamos baigėsi 2020 m. birželio 30 d., dėl su pandemijos susijusių viešbučių uždarymai nebuvo įskaičiuoti į bendrą laisvą kambarį skaičiuoti. Nors šis metodas nėra tyčinis bandymas suklaidinti, investuotojai turėtų žinoti, kad kambarių užimtumo lygis būtų dar mažesnis, jei šie kambariai būtų pridėti prie bendro skaičiaus.