„WeWork“ SPAC susijungimas: ką reikia žinoti

WeWork Cos. Inc. yra biuro patalpų nuomos įmonė, teikianti lanksčias darbo erdves visame pasaulyje. Bendrovė sudaro ilgalaikes nuomos sutartis su nuomotojais, atnaujina ir įrengia nekilnojamąjį turtą, o vėliau siūlo trumpalaikę lanksčią nuomą. Darbo erdvės apima specialius rašomuosius stalus bendroje biuro erdvėje, standartinius biurus, biuro komplektus su privačiais patogumais, viso aukšto biurus ir kt. „WeWork“ patalpomis naudojasi įvairaus dydžio įmonės ir organizacijos, nuo laisvai samdomų darbuotojų ir mažų pradedančiųjų įmonių iki Fortūna 500 įmonių.

„WeWork“ dabar planuoja paskelbti viešą veiklą, susijungdama su „BowX Acquisition Corp. (BOWX), specialios paskirties įsigijimo bendrovė (SPAC), per sandorį, žinomą kaip SPAC susijungimas. SPAC, taip pat žinomas kaiptuščių čekių įmonės“, paprastai įsteigia institucinių investuotojų grupė, privataus kapitalo įmonės arba rizikos draudimo fondai, kurių vienintelis tikslas – susijungti su esama įmone. SPAC vyksta per pirminį viešą siūlymą (IPO) siekiant surinkti lėšų, reikalingų įsigijimui ar susijungimui vykdyti.

„BowX“ per savo IPO rugpjūčio mėn. surinko 420 mln. 7, 2020 m., ir papildomus 63 mln. USD, kai kitą savaitę IPO garantas pasinaudojo perteklinio paskirstymo pasirinkimu. Iš viso 483 mln. USD pajamų buvo pervesta į patikos sąskaitą. 2021 m. kovo mėn. „BowX“ ir „WeWork“ paskelbė, kad sutarė susijungti, todėl „WeWork“ vėl tapo viešai parduodama įmone. Tuo metu „WeWork“ teigė, kad sandoris įvertino jos įmonės pradinę įmonės vertę maždaug 9 mlrd. Sandoris bus finansuojamas naudojant 483 mln. USD grynųjų iš „BowX“ patikos sąskaitos ir 800 mln. USD privatų investavimą, kurį atliks pagrindiniai investuotojai, įskaitant „Insight Partners“, „Starwood Capital Group“, „Fidelity Management & Research Co. LLC“, „Centaurus Capital“ valdomi fondai ir „BlackRock“ valdomi fondai bei sąskaitos Inc. (BLK). Dėl sandorio „WeWork“ iš viso gaus 1,3 mlrd. USD grynųjų pinigų būsimam „WeWork“ augimui finansuoti.

Rugsėjo mėn. 2021 m. 20 d. WeWork paskelbė, kad BowX pateikė savo galutinį įgaliotinį Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC), kad būtų įgyvendintas susijungimas, kuris turėtų baigtis maždaug spalio mėn. 21, 2021. Pirmiausia jis turi būti patvirtintas akcininkų balsavimu, kuris numatytas spalio mėn. 19, 2021. Po susijungimo BowX, kurios A klasės paprastųjų akcijų akcijomis šiuo metu prekiaujama Nasdaq Capital. Rinka su simboliu „BOWX“ ketina įtraukti naujai suformuotos „WeWork“ akcijas į Niujorko vertybinių popierių biržą (NYSE) po simboliu „MES“. BOWX akcijos, kurios smarkiai krito nuo tada, kai buvo paskelbta apie jungimąsi su WeWork, buvo prekiaujama 10,40 USD kaina nuo rinkos uždarymo spalio mėn. 18, 2021.

„WeWork“ 2010 m. įkūrė Adamas Neumannas ir Miguelis McKelvey. Iš pradžių 2008 m. jiedu įkūrė įmonę „Green Desk“, kurios tikslas buvo suteikti tvarias bendras darbo erdves su perdirbtais baldais ir elektra, pagaminta iš vėjo energijos. Neumannas ir McKelvey galiausiai pardavė savo „Green Desk“ akcijų paketą ir panaudojo pajamas „WeWork“ paleisti.

Bendrovė atidarė savo pirmąją „WeWork“ vietą Niujorke 2010 m. Per ateinančius dvejus metus buvo atidaryta daugiau vietų ir ėmė traukti rizikos kapitalo įmonių dėmesį, o tai padėtų paskatinti jų augimą. Iki 2014 m. WeWork turėjo 1,5 milijono kvadratinių pėdų plotą ir 10 000 narių. Vienas didžiausių WeWork rėmėjų buvo Japonijos technologijų konglomeratas SoftBank Group Corp. (TSE: 9984), kuri iki 2018 m. į įmonę investavo 4 mlrd. Iki to laiko „WeWork“ išnuomojo daugiau nei 200 000 stalų ir greitai uždirbo beveik 2 mlrd. USD metinių pajamų.

2019 m. sausį „WeWork“ pervadintas į „The We Co.“, kurį sudaro trys pagrindiniai verslo segmentai: „WeWork“, biuro patalpų nuomos padalinys; WeLive, gyvenamųjų namų bendruomenės vienetas; ir „WeGrow“, kurią sudaro pradinė mokykla ir kodavimo akademija. 2019 m. rugpjūčio mėn. „The We Co.“ viešai pateikė paraišką dėl IPO su 47 mlrd. Iki rugsėjo „The We Co.“ atsisakė savo IPO, o pagrindiniai investuotojai iš jo išleido Neumanną, kuris tuomet buvo generalinis direktorius (vyriausiasis vykdomasis direktorius).

Vėliau 2020 m. vasario mėn. „We Co.“ naujuoju įmonės vadovu paskyrė nekilnojamojo turto pramonės veteraną Sandeepą Mathrani. 2020 m. rudenį įmonė grįžo į WeWork kaip savo oficialų pavadinimą, o tai rodo, kad vėl susikoncentruoja į pagrindinį biuro dalijimosi verslą. Iki to laiko bendrovė atgavo kai kurių investuotojų, norinčių nepastebėti jos nuostolių, pasitikėjimą ir paviešinti įmonę per aukščiau paminėtą SPAC susijungimą.

WeWork Finansai

„BowX“ pateikė „WeWork“ finansinius rezultatus penktajame jos pakeitime S-4 SEC pateikta registracijos forma. 2021 m. birželio 30 d. pasibaigusio ketvirčio grynasis nuostolis, priskirtinas WeWork, buvo 888,8 mln. Palyginti su per metus, pajamos sumažėjo 32,7 proc.YOY) iki 593,5 mln. 2021 m. rugsėjį SEC pateiktoje paraiškoje BowX pranešė, kad grynasis WeWork nuostolis 2020 m. buvo 3,1 mlrd. USD, ty šiek tiek pagerėjo, palyginti su 2019 m. Pajamos sumažėjo 1,2% iki 3,4 mlrd.

2021 m. birželio 1 d. „WeWork“ užimtumo lygis – pagrindinė metrika, naudojama norint parodyti, kaip užpildytos įmonės darbo erdvės, – buvo 55 proc. Tai šiek tiek sumažėjo nuo 2020 m. birželio 1 d. pranešto 58 % užimtumo lygio. Užimtumo sumažėjimą pirmiausia lėmė COVID-19 pandemijos poveikis.

„WeWork“ iš viso Knygos vertė, skirtumas tarp jos turto ir įsipareigojimų 2021 m. birželio 30 d. buvo -1,3 mlrd. Neigiamas balansas reiškia, kad WeWork įsipareigojimai yra didesni nei jos turtas, kuris yra neigiamas akcininkų nuosavybė ir raudona vėliava daugeliui investuotojų. Iš viso pinigai ir pinigų ekvivalentai Bendrovės balanse laikotarpio pabaigoje buvo 844,0 mln. USD, ty 5,4% daugiau nei 2020 m.FY).

WeWork Pagrindiniai finansai
2021 m. II ketvirtis (baigėsi 2021 m. birželio 30 d.)	2020 m. II ketvirtis (baigėsi 2020 m. birželio 30 d.)
Pajamos (M $)	593.5	881.7
Grynasis nuostolis (M USD)	888.8	863.8
Užimtumas (%)	55 (2021 m. birželio 1 d.)	58 (2020 m. birželio 1 d.)

^{Šaltinis: BowX Acquisition Corp. S-4 (Pakeitimas Nr. 5)}

Kiek verta WeWork?

„WeWork“ vertinimas gerokai sumažėjo nuo 47 milijardų dolerių, kurių bendrovė siekė 2019 m. pateikdama paraišką dėl IPO, kuris vėliau buvo panaikintas. Po kelių mėnesių 2019 m. gruodį, prieš pat pandemijos pradžią, įmonės vertė buvo 7,3 mlrd. 2020 m. gegužės viduryje jo vertinimas nukrito iki 2,9 mlrd. USD, teigia kontroliuojantis akcininkas „SoftBank“. Nuo to laiko WeWork vertė pakilo. 2021 m. kovo pabaigoje bendrovė buvo įvertinta 9 milijardais dolerių, kai bendrovė paskelbė, kad SPAC susijungs su BowX, kaip aptarta aukščiau.

„WeWork“ pagrindiniai konkurentai

„WeWork“ susiduria su daugybe konkurentų biuro patalpų pramonėje, įskaitant tradicinių biuro patalpų, pasaulinio nekilnojamojo turto ir namų biuro patalpų tiekėjus. Bendrovės nišoje, teikiančioje bendras darbo erdves ir kitus lanksčius darbo erdvės sprendimus, kai kurie pagrindiniai jos konkurentai yra Šveicarijoje įsikūrusi tarptautinė darbo vietų grupė.IWG.L), „Knotel Inc.“, „Convene“, „Industrious“ ir „MakeOffices“.

Esmė

Biuro patalpų nuomos įmonė „WeWork“ teikia lanksčius darbo erdvės sprendimus įvairaus dydžio įmonėms ir organizacijoms. Tikimasi, kad bendrovė SPAC susijungs su BowX, viešai parduodama SPAC, spalį. 21, 2021. Užbaigus susijungimą, jungtinės bendrovės akcijomis NYSE biržoje bus prekiaujama su žyma „WE“. Tikimasi, kad dėl SPAC „WeWork“ surinks maždaug 1,3 milijardo JAV dolerių iš grynųjų pinigų BowX patikos sąskaitoje ir privataus investavimo iš pirmaujančių investuotojų.