Alibaba pajamos: ko ieškoti iš BABA

Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Kinijos elektroninės prekybos milžinė, per pastaruosius kelerius metus pasiekė dramatišką pelno ir pajamų augimą. Tačiau dabar tam augimui kelia grėsmę Pekino reguliavimo institucijų vykdomas didžiulis Kinijos technologijų sektoriaus susidorojimas. „Alibaba“ jau buvo nubaustas milijardais dolerių baudomis už antimonopolinių taisyklių pažeidimus, o daugelis investuotojų nerimauja, kad besitęsiantys susidorojimai gali apriboti ilgalaikį bendrovės augimą.

Investuotojai sutelks dėmesį į tai, kaip nauji Pekino reglamentai paveikė ir turės įtakos „Alibaba“ finansiniams rezultatams, kai bendrovė lapkričio mėn. pateiks pajamas. 2021 m. 18 d., 2022 m. II ketv. Bendrovės 2021 finansiniai metai (

FY) baigėsi kovo mėn., o tai reiškia, kad šiuo metu yra 2022 fiskaliniai metai. Analitikai tikisi, kad pakoreguotas EPS sumažės pirmą kartą per mažiausiai ketverius metus, nepaisant tvirto pajamų augimo. Atkreipkite dėmesį, kad šioje istorijoje minimos „Alibaba“ akcijos yra „Nasdaq“ listinguojamos Amerikos depozitoriumo akcijos (SKELBIMAI) su užrašu „BABA“.

Investuotojai taip pat sutelks dėmesį į kasmetinius aktyvius „Alibaba“ vartotojus Kinijoje, dar vadinamus „aktyviais pirkėjais“. Ši pagrindinė metrika matuoja vartotojų, perkančių įmonės platformoje, skaičių. Analitikai tikisi, kad metinis aktyvių vartotojų skaičius Kinijoje augs sparčiausiai nuo antrojo 2020 m. ketvirčio.

Per pastaruosius metus „Alibaba“ akcijos gerokai pralenkė platesnę rinką. Nuo 2020 m. lapkričio vidurio iki maždaug 2020 m. gruodžio vidurio akcijos trumpam viršijo rezultatus, tada pradėjo atsilikti nuo rinkos. Nuo 2021 m. vasario vidurio jos prastų rezultatų atotrūkis labai padidėjo. Nuo spalio pradžios akcijos šiek tiek atšoko. „Alibaba“ akcijos per pastaruosius metus davė -34,8% grąžą, o tai gerokai mažesnė už S&P 500 bendrą 29,6% grąžą.

„Alibaba“ pajamų istorija

„Alibaba“ paskelbė prieštaringus finansinius rezultatus 2022 m. I ketvirtis. Pakoreguotas EPS pranoko analitikų lūkesčius ir, palyginti su praėjusių metų ketvirčiu, padidėjo 12,1%, kad atitiktų praėjusio ketvirčio augimo tempą. Tačiau pajamos buvo nepatenkintos ir per metus išaugo 33,8 % (YOY). Tai buvo lėčiausias pajamų augimo tempas nuo antrojo 2021 m. ketvirčio. „Alibaba“ paskelbė, kad padidina savo akcijų išpirkimo programą nuo 10 milijardų iki 15 milijardų dolerių, nes pasitiki savo ilgalaikėmis augimo perspektyvomis. Akcijų supirkimo programa yra didžiausia įmonės istorijoje.

Į 2021 m. IV ketvirtis, Alibaba praleido savo pajamų sąmatą, bet pralenkė pajamas. Palyginti su praėjusių metų ketvirčiu, pakoreguotas EPS išaugo 12,1%, tai yra lėčiausias tempas nuo paskutinio 2020 m. ketvirčio. Pajamos ūgtelėjo 63,9 %, o tai yra sparčiausiai per pastaruosius 15 ketvirčių. Per ketvirtį „Alibaba“ patyrė pirmąjį grynąjį nuostolį kaip viešai prekiaujama bendrovė dėl 18,2 mlrd. RMB antimonopolinės baudos, kurią skyrė Kinijos valstybinė rinkos reguliavimo administracija. Kinijos antimonopolinė reguliavimo institucija savo tyrime nustatė, kad „Alibaba“ nubaudė tam tikrus prekybininkus, kurie pardavinėjo prekes tiek „Alibaba“, tiek konkuruojančių įmonių platformose.

Analitikai tikisi nevienodų 2022 m. II ketvirčio rezultatų. Prognozuojama, kad pakoreguotas EPS sumažės 32,6%, palyginti su praėjusių metų ketvirčiu, o tai būtų pirmasis kritimas per mažiausiai 17 ketvirčių. Numatoma, kad pajamos augs 32,7 % per metus, o tai yra lėčiausias augimo tempas nuo 2021 m. II ketvirčio. Visiems 2022 finansiniams metams analitikai šiuo metu prognozuoja, kad pakoreguotas EPS sumažės 9,6%, o tai būtų pirmasis kritimas per mažiausiai penkerius metus. Numatoma, kad pajamos padidės 26,0%, o tai būtų lėčiausias augimo tempas per mažiausiai penkerius metus.

Pagrindinė „Alibaba“ statistika
2022 m. II ketvirčio sąmata	2021 m. II ketvirtis	2020 m. II ketvirtis
Koreguotas pelnas vienai akcijai (RMB)	12.11	17.97	13.10
Pajamos (RMB, milijardai)	205.7	155.1	119.0
Kasmetiniai aktyvūs vartotojai Kinijoje (milijonai)	846.6	757.0	693.0

^{Šaltinis: Matoma Alfa}

Pagrindinė metrika

Kaip minėta, investuotojai taip pat sutelks dėmesį į kasmetinius aktyvius „Alibaba“ vartotojus Kinijoje. Ši pagrindinė metrika stebi bendrą vartotojų paskyrų, kurios per pastaruosius 12 mėnesių pateikė bent vieną patvirtintą užsakymą per „Alibaba“ Kinijos mažmeninės prekybos vietas, skaičių. Metrika nepaiso, ar operacija iš tikrųjų buvo apmokėta, ar ne. Aktyvių vartotojų išlaikymas ir pritraukimas yra svarbus „Alibaba“ verslo modeliui, kuris didžiąja dalimi susideda iš rinkodaros paslaugų pardavimo prekybininkams, kurie parduoda savo prekes bendrovės internetu platformos. Kuo daugiau „Alibaba“ pritraukia aktyvių vartotojų, tuo daugiau įmonė sugeba iš tų prekybininkų gauti pajamų iš reklamos. Aktyvesni vartotojai taip pat reiškia, kad daugiau žmonių susiduria su „Alibaba“ debesų ir pramogų verslu, kuris yra pagrindinės ateities augimo sritys.

„Alibaba“ metinis aktyvių vartotojų skaičius Kinijoje per pastaruosius kelerius metus gerokai išaugo, nors augimas palaipsniui lėtėjo. 2019 m. I ketvirtį aktyvių vartotojų skaičius Kinijoje per metus išaugo 23,6 % iki 576,0 mln. Tada augimas sulėtėjo iki 17,0 % iki 2020 m. I ketvirčio ir iki 10,1 % iki 2021 m. I ketvirčio. Tačiau 2022 m. pirmąjį ketvirtį augimas šiek tiek paspartėjo iki 11,6 % per metus, palyginti su praėjusių metų ketvirčiu. Analitikai tikisi, kad aktyvių vartotojų skaičius Kinijoje 2022 m. antrąjį ketvirtį per metus padidės 11,8 %, ty šiek tiek greičiau nei praėjusį ketvirtį. Tai būtų sparčiausias augimo tempas nuo antrojo 2020 m. ketvirčio.