Berkshire Hathaway pajamos: kas atsitiko su BRK.A
Key Takeaways
- Berkshire Hathaway gerokai pranoko analitikų lūkesčius dėl pajamų, pajamų ir veiklos pajamų. Veiklos pelnas per metus padidėjo keturiuose iš penkių ataskaitinių segmentų.
- Kasmetiniame Buffetto laiške įvardijami „Keturi milžinai“, kurie yra labai svarbūs Berkshire rezultatams: draudimo verslas, „Apple“ akcijų paketas, BNSF geležinkelis ir energetikos operacijos.
- Buffettas nurodo tris akcininkų vertės didinimo būdus: kontroliuojamų verslų pajamas, nekontroliuojančias dalis puikiuose versluose ir akcijų supirkimą.
- Buffettas nurodo, kad Berkshire priklauso daugiau nekilnojamojo turto, įrangos ir įrangos nei bet kuriai kitai JAV verslui.
| Berkshire Hathaway pelno rezultatai | |||
|---|---|---|---|
| Metrika | Beat/Miss/Match | Pranešta vertė | Analitikų prognozė |
| Pelnas už akciją ($) | Mušti | 26,690 | 18,444.99 |
| Pajamos (B USD) | Mušti | 112.9 | 84.8 |
| Veiklos pajamos (B USD) | Mušti | 7.3 | 6.3 |
Šaltinis: Prognozės, pagrįstos analitikų sutarimu iš Matoma Alfa
Berkshire Hathaway (BRK.A) finansiniai rezultatai: analizė
Berkshire Hathaway, Inc. (BRK.A) pranešė, kad 2021 m. IV ketvirčio pajamos viršijo analitikų lūkesčius.
Uždarbis už akciją (EPS) padidėjo 16,0% per metus (YOY) ir 44,7% geriau nei prognozavo analitikai.2021 m. ketvirtojo ketvirčio pajamos buvo 112,9 mlrd. USD, ty 9,1% daugiau nei per metus ir 33,1% daugiau nei prognozuota. Atminkite, kad šis pajamų skaičius yra suma veiklos pajamų iš Berkshire veikiančių dukterinių įmonių ir ikimokestinio pelno iš Berkshire investicijų ir išvestinių finansinių priemonių sutarčių. Be to, kadangi Berkshire vasario mėn. nepaskelbė 2021 m. IV ketvirčio pajamų skaičiaus. 2022 m. 26 d., 112,9 mlrd. investicijų ir išvestinių finansinių priemonių sutarčių pelnas) iš 2021 m. metinės ataskaitos ir atėmus sukauptas 241,7 mlrd. USD pajamas, kurias apskaičiavo Visible Alpha už pirmuosius tris 2021 metų ketvirčiai.
2021 m. ketvirtąjį ketvirtį Berkshire Hathaway užfiksavo 32,4 mlrd. USD grynąjį investicijų pelną po mokesčių išvestinė sutartys. Tai buvo 5,0% daugiau nei 30,8 mlrd. USD, užfiksuotų tuo pačiu 2020 m. laikotarpiu.
Veiklos pajamos, neįskaitant šio pelno, buvo 7,3 mlrd. USD, palyginti su 5,0 mlrd. USD tą patį 2020 m. ketvirtį. Tai buvo 45,1% pagerėjimas per metus ir 15,9% didesnis nei prognozuota. Veiklos pelno skaičiai, kuriuos Berkshire praneša, yra apskaičiuojami atskaičius pajamų mokesčius ir neįtraukia pajamų, priskirtinų nekontroliuojančių akcijų paketų.
Berkshire išleido maždaug 6,9 mlrd akcijų supirkimas (akcijų supirkimas) 2021 m. ketvirtąjį ketvirtį. Tai padidino visų 2021 metų skaičių iki maždaug 27 mlrd.
Per pastaruosius metus „Berkshire Hathaway“ akcijos suteikė a visos grąžos 23,2%, o tai viršija S&P 500 bendrą 9,3% grąžą.
BRK.A Veiklos pajamos
Daugelį metų pirmininkas ir generalinis direktorius Warrenas Buffettas paragino investuotojus sutelkti dėmesį į „Berkshire“ veiklos pajamas, gautas iš diversifikuotos visiškai priklausančių įmonių grupės. dukterinės įmonės, kurios apima platų pramonės šakų spektrą, ypač draudimo, geležinkelių, komunalinių paslaugų ir energijos. Tačiau dėl naujausių pakeitimų GAAP ataskaitų teikimo taisyklės, kas ketvirtį rinkos kaina Berkshire investicijų portfelio vertės svyravimai turi atsispindėti įmonės pelno (nuostolių) ataskaitoje, tai taisyklė, Buffettas pasmerkė kaip klaidinančio nepastovumo įvedimas į bendrovės finansinius rezultatus.
Kaip minėta pirmiau, veiklos pajamos padidėjo nuo 5,0 mlrd. USD 2020 m. ketvirtąjį ketvirtį iki 7,3 mlrd. USD 2022 m. ketvirtąjį FM ketvirtį, ty 45,1 proc. Padidėjimas užfiksuotas keturiuose iš penkių pagrindinių Berkshire ataskaitų teikimo segmentų. Draudimas pasirašymas 2020 m. ketvirtąjį ketvirtį prarado 299 mln. USD iki 372 mln. USD pelno 2021 m. ketvirtąjį ketvirtį. Draudimo investicijų pajamos sumažėjo nuo 1,270 mlrd. USD iki 1,219 mlrd. Geležinkeliai, komunalinės paslaugos ir energija išaugo nuo 1,995 mlrd. USD iki 2,241 mlrd. „Kiti verslai“ (gamyba, paslaugos ir mažmeninė prekyba) išaugo nuo 2,467 mlrd. USD iki 2,791 mlrd. „Kita“ (įskaitant geranoriškumas ir neribotą gyvenimą turto vertės sumažėjimas mokesčiai) pasikeitė nuo 412 mln. USD nuostolių 2020 m. ketvirtąjį ketvirtį iki 662 mln. USD pelno 2021 m. ketvirtąjį ketvirtį.
Tikimasi, kad kita „Berkshire Hathaway“ 2022 m. pirmojo ketvirčio pelno ataskaita bus paskelbta 2022 m. balandžio 30 d., įmonės metinio susirinkimo dieną.
Warreno Buffetto 2021 m. metinis laiškas
vasario mėn. 2022 m. 26 d. Berkshire valdybos pirmininkas ir generalinis direktorius Warrenas Buffettas taip pat paskelbė savo metinį laišką akcininkams. Svarbiausi dalykai pateikiami toliau, o kursyvas toks, koks yra laiške.
Verslo rinkėjai, o ne akcijų rinkėjai
„Nepriklausomai nuo mūsų nuosavybės formos, mūsų tikslas yra turėti reikšmingų investicijų į įmones, turinčias ilgalaikių ekonominių pranašumų ir aukščiausios klasės generalinį direktorių... Turime akcijas, remdamiesi mūsų lūkesčiais dėl jų ilgalaikės veiklos rezultatų, o ne todėl, kad į jas žiūrime kaip į priemones, skirtas savalaikiams rinkos pokyčiams. Šis punktas yra labai svarbus: Čarlis [Mungeris] ir aš nesu akcijų rinkėjas; mes esame verslo rinkėjai“.
„Infrastruktūros“ kolosas
„Daugelis žmonių Berkshire'ą suvokia kaip didelę ir kiek keistą finansinio turto kolekciją. Tiesą sakant, Berkshire priklauso ir eksploatuoja daugiau JAV „infrastruktūros“ turto, kuris mūsų balanse klasifikuojamas kaip Nuosavybė, augalai ir įrenginiai— nei priklauso bet kuriai kitai Amerikos korporacijai ir jos valdo. Ta viršenybė niekada nebuvo mūsų tikslas. Tačiau tai tapo faktu“.
„Berkšyras sukurtas taip, kad tvarkytų katastrofiškus įvykius, kaip joks kitas draudikas – ir šis prioritetas išliks dar ilgai po to, kai mūsų ir Čarlio nebebus.
Berkshire'o „Keturi milžinai“
„Per Berkshire mūsų akcininkai valdo daugybę dešimčių įmonių... Nepaisant to, mūsų „didžiojo ketverto“ įmonių veikla sudaro labai didelę Berkshire vertės dalį.
„Draudimo verslas kuriamas pagal Berkshire užsakymą. Produktas niekada nebus pasenęs, o pardavimo apimtys paprastai didės kartu su ekonomikos augimu ir infliacija. Be to, sąžiningumas ir kapitalas bus amžinai svarbūs. Mūsų įmonė gali ir elgsis gerai“.
„Apple [Inc. (AAPL)] [yra] mūsų antroje vietoje esantis milžinas, vertinant pagal jo metų pabaigos rinkos vertę... mūsų nuosavybės dalis yra tik 5,55 %, palyginti su 5,39 % prieš metus. Tas padidėjimas skamba kaip mažos bulvės. Bet apsvarstykite tai kiekvieną 0.1% „Apple“ 2021 m. pajamų siekė 100 milijonų dolerių... tik dividendai „Apple“ yra skaičiuojami GAAP Berkshire ataskaitose, o praėjusiais metais „Apple“ sumokėjo mums 785 mln. Tačiau mūsų „Apple“ pajamų „dalis“ siekė stulbinančius 5,6 USD milijardas."
Pastaba: nuo gruodžio mėn. 2021 m. 31 d. Berkshire akcijų paketo „Apple“ rinkos vertė buvo 161,2 mlrd. USD, o tai sudaro 45,9 % jos 350,7 mlrd. USD vertės investicijų į akcijas portfelio.
„[Geležinkelis] BNSF, mūsų trečiasis milžinas, ir toliau yra Amerikos prekybos arterija numeris vienas, todėl jis yra nepakeičiamas turtas Amerikai ir Berkšyrui. Jei daugelis svarbiausių produktų, kuriuos gabena BNSF, būtų vežami sunkvežimiais, Amerikos anglies dvideginio emisija padidėtų.
„BHE [Berkshire Hathaway Energy], mūsų paskutinis milžinas, 2021 m. uždirbo rekordinius 4 mlrd. Tai daugiau nei 30 kartų daugiau nei 122 mln. USD, uždirbtų 2000 m., tais metais, kai Berkshire pirmą kartą įsigijo BHE akcijų paketą. Dabar „Berkshire“ valdo 91,1% bendrovės akcijų.
Pastaba: per visus 2021 metus Berkshire draudimo, geležinkelių, komunalinių paslaugų ir energijos segmentai sudarė 15,0 mlrd. USD grynojo pelno. Jos gamybos, paslaugų ir mažmeninės prekybos segmentas, kuriame yra likusios veikiančios dukterinės įmonės, sudarė 11,1 mlrd.
Trys būdai padidinti akcininkų vertę
„Yra trys būdai, kaip galime padidinti jūsų investicijos vertę. Pirmas dalykas visada yra mūsų mintyse priekyje ir centre: padidinkite ilgalaikę Berkshire kontroliuojamų įmonių pelno galią per vidinį augimą arba įsigijimų. Šiandien vidinės galimybės duoda daug geresnę grąžą nei įsigijimai. Tačiau šių galimybių dydis yra mažas, palyginti su Berkshire ištekliais.
„Antrasis mūsų pasirinkimas – pirkti nekontroliuojančias dalis daugelyje gerų ar puikių verslų, kuriais prekiaujama viešai... Tačiau šiandien mažai kas mus jaudina. Taip yra daugiausia dėl tikrovės: ilgalaikis palūkanų normos kurios yra žemos, padidina visų produktyvių investicijų kainas, nesvarbu, ar tai būtų akcijos, butai, fermos, naftos gręžiniai, bet kas.
„Mūsų paskutinis kelias į vertės kūrimą yra „Berkshire“ akcijų išpirkimas. Šiuo paprastu veiksmu padidiname jūsų dalį daugelyje kontroliuojamų ir nekontroliuojamų įmonių, kurios priklauso Berkshire. Kai kainos/vertės lygtis yra teisinga, šis kelias mums yra lengviausias ir patikimiausias būdas padidinti jūsų turtą. (Be vertės padidėjimo nuolatiniams akcininkams, laimi dar pora šalių: atpirkimas yra kukliai naudingas perkamų akcijų pardavėjui ir visuomenei.)
„Dėl aukštos klasės investuotojų bazės Berkshire išpirkimo galimybės yra ribotos. Jei mūsų akcijos būtų daug laikomos trumpalaikių spekuliantų, tiek kaina nepastovumas ir sandorių apimtys iš esmės padidėtų. Toks pertvarkymas suteiktų mums daug daugiau galimybių kurti vertę perkant.