Bendrosios elektros pajamos: ko ieškoti iš GE

General Electric Co. (GE) metinės pajamos mažėja ketverius metus iš eilės, nes įmonei buvo sunku atlikti daugybę didelių restruktūrizacijų. Dėl COVID-19 pandemijos sukelto ekonominio sukrėtimo šie nuosmukiai dar labiau sustiprėjo, kai 2020 m. GE pajamos ypač smarkiai nukrito ir sumažėjo 20,4 proc. Dabar įmonė susiduria su darbo jėgos trūkumu, infliacija, ir kita tiekimo grandinė problemų, kurios gali turėti įtakos jos finansiniams rezultatams.

Investuotojai stebės, kaip šios jėgos paveiks GE verslą, kai bendrovė 2022 m. balandžio 26 d. praneš apie 2022 m. pirmojo ketvirčio pajamas. Analitikai tikisi, kad GE pakoreguotas pelnas vienai akcijai (EPS) sumažės, nes pajamos šiek tiek sumažės, palyginti su praėjusių metų ketvirčiu.

Investuotojai taip pat stebės GE pajamas iš aviacijos. Ši pagrindinė metrika rodo, kiek pajamų įmonė gauna iš savo aviacijos segmento, kuris yra glaudžiai susijęs su keleivinių oro linijų pramonės sveikata. GE segmentas projektuoja ir gamina orlaivių variklius, variklių komponentus, mechanines orlaivių sistemas ir kt. Analitikai tikisi, kad pajamos iš aviacijos augs sparčiausiai per daugiau nei trejus metus.

GE akcijos per pastaruosius metus buvo prastesnės nei platesnėje rinkoje. Trumpam pralenkusios rinką nuo 2021 m. gegužės pabaigos iki 2021 m. birželio pradžios, akcijos pradėjo prastėti. Jo veiklos atotrūkis nuo likusios rinkos ypač pradėjo didėti maždaug lapkričio viduryje. GE akcijos davė -16,7% bendrą grąžą, gerokai mažiau nei S&P 500 bendra grąža – 3,3%.

GE pajamų istorija

GE pranešė apie skirtingus rezultatus 2021 m. ketvirtojo ketvirčio pajamos ataskaita. Pakoreguotas EPS viršijo analitikų prognozes ir padidėjo 58,6%, palyginti su praėjusių metų ketvirčiu. Tačiau pajamos viršijo lūkesčius ir per metus sumažėjo 3,5 % (YOY). Tai buvo 13-as pajamų mažėjimo ketvirtis iš pastarųjų 14 ketvirčių. Bendrovė teigė, kad jos pajamas per ketvirtį iš dalies paveikė tiekimo grandinės problemos. Tačiau užsakymų skaičius šiais metais išaugo dviženkliais skaičiais, o tai turėtų paskatinti augimą ateityje.

Į 2021 m. III ketvirtis, GE pajamos viršijo sutartus įverčius, o pajamų nebuvo. Koreguotas EPS padidėjo 50,0 % per metus, o tai rodo trečią ketvirtį iš eilės, kai pajamos auga po keturis ketvirčius iš eilės mažėjimo. Pajamos sumažėjo 0,5 %, palyginti su 2018 m., o tai yra nuviliantis rezultatas po praėjusio ketvirčio augimo, kuris buvo pirmasis pajamų augimo ketvirtis nuo 2018 m. II ketvirčio. GE teigė, kad jos aviacijos verslas, kurį smarkiai paveikė COVID-19 pandemija, toliau rodė atsigavimo požymius.

Analitikai tikisi, kad 2022 m. pirmąjį ketvirtį GE pelno rodikliai smarkiai susilpnės. Tikimasi, kad pakoreguotas EPS sumažės 23,9 % per metus, o tai būtų pirmasis kritimas nuo paskutinio 2020 m. ketvirčio. Numatoma, kad pajamos sumažės 0,3 % per metus, o tai žymi trečiąjį nuosmukio ketvirtį iš eilės ir 14-ą per pastaruosius 15 ketvirčių. Analitikai tikisi, kad per visus 2022 m. finansinius metus pakoreguotas EPS padidės 52,4%, o metinės pajamos išaugs 4,6%. Tai būtų pirmieji pajamų didinimo metai per mažiausiai penkerius metus.

GE pagrindinė statistika
2022 m. pirmojo ketvirčio sąmata	2021 m. I ketvirtis	2020 m. I ketvirtis
Koreguotas pelnas už akciją ($)	0.18	0.23	0.18
Pajamos (B USD)	17.1	17.1	19.5
Aviacijos pajamos (B USD)	5.7	5.0	6.9

^{Šaltinis: Matoma Alfa}

Pagrindinė metrika

Kaip minėta pirmiau, investuotojai taip pat sutelks dėmesį į GE pajamas iš aviacijos. GE aviacijos segmentas projektuoja ir gamina tiek komercinių, tiek karinių orlaivių variklius, integruotus variklių komponentus, elektros energiją ir mechanines orlaivių sistemas. Ji taip pat teikia antrinės rinkos paslaugas šiems produktams palaikyti. Aviacija yra ypač svarbus GE verslo aspektas dėl daugelio priežasčių. Pirma, tai segmentas, kuris generuoja didžiausią dalį įmonės pajamų ir pelno. Antra, GE planuoja atskirti tiek savo sveikatos priežiūrą ir energetikos įmonės per ateinančius kelerius metus, kad sutelktų dėmesį į aviaciją. Trečia, COVID-19 pandemija labiausiai paveikė GE aviacijos segmentą. Dėl pandemijos 2020 m. pasaulinė kelionių paklausa beveik sustojo, o 2021 m. pradėjo tik lėtai atsigauti. Dėl šio neigiamo kelionių paklausos šoko sumažėjo komercinių orlaivių paklausa.

Šis paklausos šokas peraugo į pačios GE aviacijos produktų paklausą, todėl jos pajamos iš aviacijos smuko per 2020 finansinius metus ir pirmąjį 2021 finansinių metų ketvirtį. Bendrovės pajamos iš aviacijos, kurios 2019 m. išaugo 7,6 %, 2020 m. sumažėjo 33,0 %. 2021 m. finansiniais metais jis sumažėjo dar 3,3 % dėl 27,6 % per metus sumažėjimo, užfiksuoto pirmąjį tų metų ketvirtį. Antrąjį ketvirtį GE pajamos iš aviacijos pagaliau vėl pradėjo augti ir išaugo 10,4 % per metus. Jis toliau augo, bet lėtėjo antrąjį metų pusmetį. Pajamos iš aviacijos 2021 m. trečiąjį ketvirtį padidėjo 9,7%, o ketvirtąjį ketvirtį augimas sulėtėjo iki 4,0%. 2022 m. pirmąjį ketvirtį analitikai tikisi, kad GE pajamos iš aviacijos išaugs 14,6 % per metus, o tai būtų sparčiausias tempas nuo paskutinio 2018 m. FM ketvirčio. Tačiau gautų pajamų suma vis tiek būtų gerokai mažesnė už lygį, pasiektą prieš pandemiją. Visiems 2022 finansiniams metams analitikai šiuo metu prognozuoja, kad pajamos iš aviacijos augs 21,2 %, o tai greičiausiai per pastaruosius penkerius metus.