5 3 ketvirčių pajamų tendencijos, į kurias reikia atkreipti dėmesį

Prekybos konfliktai ir lėtėjantis ekonomikos augimas slegia S&P 500 uždarbis, kuris, kaip tikimasi, 2019 m. trečiąjį ketvirtį mažės per metus, o trečią ketvirtį iš eilės mažės. Rinkos stebėtojai ir investicijos strategai patarti investuotojams atidžiai stebėti 5 pagrindines tendencijas, slypinčias už šios mažėjimo trajektorijos, įskaitant didesnio įnašo poveikį. ir darbo sąnaudos dėl pelno maržos, numatomi silpni didžiųjų bankų rezultatai, prekybos karo poveikis technologijų akcijoms, kaip vartotojų išlaidos atsilaiko, ir įmonių kryptis gaires per ateinančius metus, Finansiniai laikai pranešimus.

„FactSet Research Systems“ surinkti ir FT pateikti duomenys nėra džiuginantys. Numatoma, kad vidutinė visų S&P 500 įmonių grynojo pelno marža 2019 m. trečiąjį ketvirtį bus 11,3 %, palyginti su 12,1 % tuo pačiu 2018 m. Numatoma, kad banko pajamos ir pajamos sumažės atitinkamai 1,6% ir 1,8%, palyginti su per metus. Tikimasi, kad technologijų akcijų pajamos sumažės 10 % per metus, o pajamos padidės tik 0,3 %.

Reikšmė investuotojams

„Goldman Sachs“ apskaičiavo, kad 2019 m. trečiąjį ketvirtį atlyginimai padidės 3,2 % per metus, atsižvelgiant į FT. Tuo tarpu JAV dolerio vertė per ketvirtį pabrango maždaug 3,4%, o tai sumažins JAV kompanijų užsienyje registruojamų pajamų ir pelno dolerio vertę. S&P 500 įmonių grupė, kaip grupė, daugiau nei 40 % pardavimų gauna ne JAV.

Dėl mažėjančių palūkanų normų, kurias sumažino Federalinis rezervų bankas, mažėja bankų grynosios palūkanų maržos. Tuo tarpu JAV ir Kinijos prekybos karas yra didelė technologijų įmonių problema. „Didžiausią investuotojų nerimą ir toliau kelia juodas Kinijos debesis, metantis ilgą šešėlį puslaidininkių ir technologijų pavadinimams, įskaitant Apple [Inc. (AAPL)], kaip FT sakė Wedbush Securities analitikas Danas Ivesas.

Vartotojų išlaidos, kurios sudaro apie 68% JAV. BVP, pastaruoju metu buvo viena iš ryškių dėmių, kurią sustiprino darbo užmokesčio didėjimas ir nedarbo lygis, nukritęs iki žemiausio lygio per 50 metų. Nepaisant kai kurių neseniai atliktų apklausų padidėjimo, vartotojų nuotaikos apskritai atrodo, kad darosi atsargesni, be to, turi daug vartotojų kas ketvirtį sunku apmokėti sąskaitas, susidurti su kredito problemomis arba susikaupti pernelyg didelės skolos apklausa UBS randa.

Pagrindinis didėjančio įmonių atsargumo matas yra jų nenoras daryti ilgalaikes prognozes. Prieš 2008 m. finansų krizę maždaug viena iš aštuonių S&P 500 įmonių teikė gaires dėl kitų fiskalinių metų per trečiojo ketvirčio pajamas, nurodo FT. Nuo tada įmonių, nusprendusių siūlyti tokias prognozes, skaičius sumažėjo per pusę. Savita Subramanian, Bank of America Merrill Lynch JAV akcijų ir kiekybinės strategijos vadovė, FT sako, kad Tikėtina, kad šį kartą šis skaičius bus „žymiai mažesnis“, nes įmonės vis labiau abejoja ateitis.

Žvilgsnis į priekį

Remiantis FactSet analize, kurią pranešė „Wall Street Journal“.. Atsižvelgiant į tai, kad dabartinis sutarimas reikalauja, kad S&P 500 pelnas per metus sumažėtų 4,5 %, galimas nedidelis pajamų padidėjimas. 2019 m. antrąjį ketvirtį faktinis uždarbis sumažėjo tik 0,1 %, nepaisant sutarusios prognozės, kad per ataskaitinį sezoną sumažės 2,7 %.

Dabartinėje ataskaitoje BofAML prognozuoja, kad faktinis 2019 m EPS S&P 500 indeksas bus maždaug 2 % mažesnis nei prieš metus. Per pirmąją 2019 m. trečiojo ketvirčio pelno ataskaitų savaitę jie nustatė, kad įmonių dalis viršija prognozes tiek EPS, tiek pardavimai atitinka istorinius vidurkius, o vien tik pajamų padidėjimas gerokai viršija vidurkiai.

Nepaisant to, BofA Subramanianas įspėja konsensuso prognozes Būsimiems laikotarpiams per daug optimistiškai raginame 2019 m. ketvirtąjį ketvirtį EPS augti 3 %, o 2020 m. – 10 %. „EPS mažėjimas yra kaip tarakonai“, – sakė ji FT ir pridūrė: „Retai kas ketvirtį pasitaiko.