7 akcijos, dėl kurių gali mažėti įmonių maržos

Įmonės pelno maržos patiria vis didesnį spaudimą, nes infliacija ir tarifai didina išlaidas. Ypač įtempta darbo rinka skatina atlyginimų augimą vis sparčiau. „Akcijos, turinčios mažiausią darbo sąnaudų riziką, turėtų būti pranašesnės, nes atlyginimai ir toliau auga“, – teigia „Goldman Sachs“ naujausioje JAV makroskopo ataskaitoje ir pažymi, kad „balandisFed skatina didžiausią atlyginimų augimą per dešimtmetį“.

Tarp 50 „Goldman“ surinktų mažų darbo sąnaudų krepšelio akcijų yra šios septynios: Under Armour Inc. (UAA), Hanesbrands Inc. (HBI), ONEOK Inc. (GERAI), Colgate-Palmolive Co. (CL), IPG Photonics Corp. (IPGP), Amphenol Corp. (APH), ir Unum grupė (UNM). Tai pirmasis iš dviejų straipsnių, kuriuos „Investopedia“ skirs Goldmano ataskaitai.

7 patvirtinti lyderiai

(Darbo sąnaudos kaip pajamų procentas)

• Under Armour: 3%
• „Hanes“ prekės ženklai: 5 proc.
• ONEOK: 2 %
• Colgate-Palmolive: 6 %
• IPG fotonika: 12 %
• amfenolis: 12%
• Unum: 5%
• Mediana atsargos krepšelyje: 6%
• Mediana S&P 500 atsargos: 14%

Šaltinis: Goldman Sachs

Reikšmė investuotojams

„Goldman“ žemų darbo sąnaudų krepšelis yra neutralus sektoriuje, jame yra visų 11 S&P 500 pramonės sektorių atstovai. Jų metodika taip pat į 50 iš tikrųjų turinčių akcijų įdeda septynias akcijas darbo sąnaudos kaip pajamų dalis, kuri yra lygi arba didesnė už S&P 500, kaip visas. Be to, atkreipkite dėmesį, kad „Goldman“ skaičiavimai yra pagrįsti visų 2017 metų finansinėmis ataskaitomis, nes dar nebuvo prieinami visų 2018 metų duomenys apie visas S&P 500 įmones.

Goldman cituoja naujausią Nacionalinės verslo ekonomistų asociacijos (NABE) apklausą kaip įrodymą, kad dėl darbo užmokesčio didinimo didėja spaudimas pelno maržoms. Rekordiniai 58% respondentų praneša apie didėjančias darbo sąnaudas, tačiau tik 19% nurodė, kad jų įmonės pakėlė kainas klientams.

Nuo 2016 m. pradžios iki 2018 m. vidurio „Goldman“ nurodo, kad jų žemų darbo sąnaudų strategija pralenkė S&P 500 pakilo daugiau nei 20 procentinių punktų, o per šį laikotarpį „pertraukiama infliacija“ pakilo nuo 1,2 proc. 2.2%. Tačiau 2018 m. antrąjį pusmetį jis buvo 7 procentiniais punktais prastesnis, tuo metu rinkos lūkesčiai dėl infliacijos ir ekonomikos augimo mažėjo. Nuo metų iki šios dienos iki vasario mėn. 2019 m. 8 d., krepšelis aplenkė 3 procentiniais punktais.

„Goldman“ tikisi, kad mažų darbo sąnaudų strategija ir toliau bus pranašesnė, atsižvelgiant į jų prognozes nedarbo lygis, o tai jau yra žemiau daugelio teorinių rodiklių pilnas įdarbinimas2019 m. antrąjį pusmetį nukris nuo dabartinio 4 % iki 3,6 %. Jų ekonomistai apskaičiavo, kad vidutinis darbo užmokestis šiuo metu auga 3,4 % metiniu tempu, o tai yra didžiausias šio ekonomikos ciklo rodiklis.

2019 m. „Hanesbrands“ buvo ypač sėkmingas – jos akcijos nuo 2019 m. išaugo 49 %. Į ilgą gerai žinomų etikečių sąrašą, be kitų, yra Hanes, Polo Ralph Lauren, Champion, Playtex, Bali, Donna Karan, DKNY, Gear for Sports, Wonderbra ir L'eggs. Sutarimas pardavimai ir EPS augimo prognozės yra tik 1%, o žemas pirmyn P/E tik 10 už Goldmaną.

Tačiau Hanesas buvo pripažintas patraukliai vertinamu žaidimu Ieškau Alfa. Bendrovė mažina skolų krūvį, kuris buvo pridėtas per prekės ženklo įsigijimą, plečiasi tarptautiniai pardavimai, ypač su savo čempiono ženklu, ir siūlo saugų dividendą ataskaita. Šiuo metu derlius siekia 3,2 proc.

ONEOK, įkurta 1906 m., eksploatuoja gamtinių dujų vamzdynus ir saugyklas, daugiausia JAV Uolinių kalnų ir žemyno vidurio regionuose. Akcijos nuo metų pradžios pabrango 25% ir siūlo patrauklų 5,3% dividendų pajamingumą. Remiantis stipriu "atspariu recesijai". pinigų srautaiONEOK yra pasirengusi užtikrinti ilgalaikį dividendų augimą, prekiaujant su didele nuolaida tikroji vertė, pagal Ieškau Alfa.

Nors ONEOK išankstinis P/E yra 23 kartus didesnis nei prognozuojamas uždarbis, jo PEG santykis„Yahoo Finance“ praneša „Thomson Reuters“, kuri lygina P/E su numatomu pajamų augimo tempu. Tai rodo nuvertinimas.

Žvilgsnis į priekį

Kol ekonomika ir užimtumas plėsis, o Fed išliks nepadorus, darbo sąnaudos neabejotinai augs, investicijų į mažas darbo sąnaudas strategija išliks ypač tinkama.