Vasario darbo ataskaitos prasmė
Iš pirmo žvilgsnio vasario mėn. ne žemės ūkio sektoriaus darbo užmokesčio ataskaita, paprastai vadinama mėnesine „Darbų ataskaita“, buvo daug silpnesnė nei bet kokia prognozė. Darbo departamentas penktadienį pranešė, kad praėjusį mėnesį buvo pridėta tik 20 000 darbo vietų. Ekonomistai prognozavo 180 tūkst.
Be to, nedarbo lygis sumažėjo iki 3,8%, o vidutinis valandinis darbo užmokestis išaugo 3,4% metiniu tempu. Tikrai stiprūs skaičiai; Tačiau daugiausia dėmesio sulaukia antraštinis skaičius – kad JAV ekonomika pridėjo tik 20 000 darbo vietų. Bet tai gali praleisti esmę.
Reikalinga perspektyva
Ataskaitoje pateiktas per tam tikrą mėnesį pridėtų darbų skaičiaus skaičiavimas iš pradžių yra nepatogus. Duomenys pagrįsti Darbo departamento atlikta maždaug 150 000 įmonių ir vyriausybinių agentūrų apklausa, kurioje klausiama apie jų įdarbinimą per pastarąjį mėnesį. Tada departamentas iš šių duomenų ekstrapoliuoja bendrą pridėtų darbo vietų skaičių. Tai jokiu būdu nėra tikslus. Jis taip pat peržiūrimas bent kartą, dažnai du kartus, vėlesniais mėnesiais, nes Darbo statistikos biuras sintezuoja daugiau duomenų.
Pridėtų darbų skaičius taip pat gali labai skirtis kiekvieną mėnesį. Pavyzdžiui, sausio mėnesį JAV ekonomika pridėjo 304 000 darbo vietų. Vidutiniškai per tris mėnesius darbo užmokestis išaugo 186 000, o tai yra gana stipru, jei ekonomika stipri, bet lėtėja. Sezoniškumas taip pat turi kažką bendro. Vasario mėnesį buvo daug mažiau laisvalaikio, statybos ir svetingumo darbų, o tai logiška mažiau žmonių keliauja po atostogų pertraukų, o žiemos orai visada sulėtėja namų statyba. Mes taip pat turėjome 35 dienų dalinį federalinės vyriausybės uždarymą, kuris paveiks ne tik vyriausybės darbuotojus, bet ir juos bei jų šeimas remiančias įmones.
Dėmesys darbo užmokesčio augimui
Pastaruosius kelis dešimtmečius atkakliai lėtas darbo užmokesčio augimas gerėja. Tai akivaizdžiai naudinga darbuotojams, tačiau tai taip pat teigiamai veikia vartotojų pasitikėjimą. Vidutinis metinis darbo užmokestis nuo sausio iki vasario išaugo 0,4%, o per metus – 3,4%.
Ypač spartus darbo užmokesčio augimas buvo mažmeninės prekybos, informacijos, laisvalaikio ir svetingumo sektoriuose. „LPL Research“ vyriausiojo investicijų stratego Johno Lyncho teigimu, šiame kontekste bendra darbo rinka atrodo stipri. „Nors darbo užmokesčio augimas sulėtėjo, per pastaruosius kelis mėnesius darbo vietų padidėjimas buvo netikėtai didelis... Darbo rinkos stiprybė išlieka ryškia JAV ekonomikos vieta, o atlyginimai auga sveiku tempu. Stiprus augimas yra a geras ženklas, kad šiais metais bus palaikoma vartotojų paklausa, o tai padės ekonomikai augti stabiliai, nors ir lėčiau, norma.
Kas bus toliau?
Federalinis rezervų bankas yra susirūpinęs dėl darbo rinkos sveikatos ir mažos infliacijos. Nors Fed pirmininkas Jerome'as Powellas pažadėjo kantrybę ir atsitraukė nuo galimo susidomėjimo žygiais palūkanų normas 2019 m., dabar vyksta diskusijos, ar FED gali svarstyti palūkanų mažinimą 2019.
Nors palūkanų normos yra istoriškai žemos, centrinis bankas stengiasi, kad ekonomika nepatektų į užsitęsusį sulėtėjimą ar nuosmukį. Palūkanų kėlimas 2018 m. antrąjį pusmetį prisidėjo prie pagrindinių JAV akcijų rinkų korekcijos, kuri greitai pasikeitė, nes Fed atsisakė ateities kėlimo planų. Pagal CME FedWatch priemonė, dabar yra 19,7 % tikimybė, kad Federalinis rezervų bankas sumažins palūkanų normas iki metų pabaigos.