5 priežastys, dėl kurių 25 % akcijos gali pakilti dar aukščiau 2020 m

JAV akcijos, vertinant pagal S&P 500 indeksą, 2019 m. jau pakilo 25,5%. Tačiau bulių bėgimas nesibaigė. Pasak Sam Stovall, nuo dabar iki 2020 m. pabaigos jie greičiausiai padidės dar 9 %, o tai paskatins penkios pagrindinės jėgos, pagrindinė investicija strategas CFRA tyrime. Jei Stovallio prognozė yra teisinga, tai būtų stulbinantis 46% padidėjimas nuo gruodžio mėn. 2018 m., kai nerimavo dėl artėjančios recesijos.

Penkios jėgos, kurias nurodo Stovall, apima: našumo skirtumas tarp geriausių ir prasčiausių sektorių platesniame S&P 1500 indekse buvo mažesnis už istorinius vidurkius; Federalinis rezervų bankas greičiausiai tęs savo dabartinę pinigų mažinimo programą; konsensusą EPS S&P 500 augimas 8,2 % 2020 m.; pirmojo etapo JAV ir Kinijos prekybos sandorio tikimybė; ir prezidento rinkimų metai istoriškai yra labai palankūs akcijoms, taip pat laikotarpiai po punktų, kai dividendų pajamingumas S&P 500 viršija pajamingumą 10 metų JAV iždo raštelis.

Reikšmė investuotojams

Stovall pažymi, kad nuo Antrojo pasaulinio karo S&P 500 indeksas pakilo per 78 % prezidento rinkimų metų, o vidutiniškai 6,8 %. Per šešerius metus, kai pirmosios kadencijos respublikonų partijos prezidentas siekė būti perrinktas, S&P 500 indeksas pakilo 100 %, o vidutinis augimas siekė 6,6 %.

Remiantis 1953 m. duomenimis, kai S&P 500 dividendų pajamingumas buvo didesnis nei 10 metų T-Note, S&P 500 per ateinančius 12 mėnesių pakilo 84 % laiko ir vidutiniškai paaugo 18%. T-Note prekybą pradėjo gruodžio mėn. 9 pajamingumas buvo 1,82%, o S&P 500 - 1,85%.

Nuo šių metų iki lapkričio mėn. 30, energetika yra vienintelis iš 11 S&P 1500 sektorių, kuris smuko, o našumas skiriasi tarp geriausių (informacinės technologijos, pakilo 41,4 proc.) ir prasčiausio (energetika, sumažėjo 0,5 proc.) yra siauresnis nei įprastas. „Kaip suvyniota spyruoklė, pasirengusi šokinėti, ateinančiais metais didėja po kalendorinių metų vidurkio nuo 1990 m. kainų skirtumai vidutiniškai siekė daugiau nei 13 % ir fiksavo kainų padidėjimą 80 % laiko“, – sakė Stovall. pastebi.

Kalbėdamas apie galimą pinigų mažinimo poveikį akcijoms, Stovall praneša, kad nuo Antrojo pasaulinio karo FED sumažino palūkanų normas 16 ciklų. Per 18 mėnesių nuo pradinio palūkanų mažinimo S&P 500 indeksas pakilo 75 % laiko, o vidutinis padidėjimas siekė 18,6 %.

Kalbant apie pajamų prognozes, strategas Mike'as Wilsonas iš „Morgan Stanley“ buvo pirmaujantis lokys. didelė tikimybė, kad 2020 m. augimas nebus, ir perspėjimas, kad akcijų kainos „atsiskyrė iš pagrindai,"Tačiau Stovallas nesutinka. „Egzistuoja senas Volstryto posakis, kad „kainos lemia pagrindinius dalykus“, o atsakymas greičiausiai randamas lūkesčiuose dėl tam tikrų prekybos paliaubų. Vis dėlto, kol nebus atskleistos to sandorio detalės, kartu su tolesnių pokalbių perspektyvomis, EPS įvertinimai greičiausiai bus nepakankami“, – rašo Stovall.

Žvilgsnis į priekį

CFRA ekonomistai laukia „tvaraus pasaulinio augimo“, tačiau nėra įrodymų, kad JAV gresia recesija. Dėl to Stovall sako: „Rekomenduojame neutraliai paskirstyti akcijas ir fiksuotas pajamas. Galiausiai šiuo metu linkstame link cikliškas sektoriuose ir pirmenybę teikia aukštesnės kokybės akcijoms, kurios siūlo augimą už priimtiną kainą.

Savo ruožtu Goldman Sachsmato „mišrius ekonominius duomenis ir atnaujintą JAV ir Kinijos prekybos neapibrėžtumą“. Nepaisant to, jie turi optimistiškesnį vaizdą įmonių pelną, nei rodo naujausi JAV vyriausybės duomenys, ir prognozuoja, kad S&P 500 EPS augs 6 proc. 2020. „Goldman“ bazinė prognozė yra tokia, kad S&P 500 indeksas iki 2019 m. pabaigos pasieks 3 250 ir didžiąją 2020 m. dalį prekiaus apie šį lygį, o po rinkimų išspręs netikrumą, pasieks 3 400. CFRA iki 2019 m. pabaigos planuoja 3 200, o 2020 m. pabaigoje išaugs iki 3 435.