Kaip akcijų rinkėjai įveikia etalonus prekybos karo suirutėse

Panašu, kad rinkos suirutė, kurią sukėlė padidėjusi JAV ir Kinijos prekybos įtampa, sudaro sąlygas pagerinti aktyvūs investicijų valdytojai, pramonėje plačiai žinomas kaip akcijų rinkėjas. Apie 42% aktyviai valdo didelis dangtelisBendri draugai sumušė savo etalonų „Goldman Sachs“ teigia, kad šios savaitės duomenimis, gerokai geriau nei 10 metų vidurkis – 34 proc. nauja ataskaita, pagrįsta jų 632 fondų, investuojančių į JAV akcijas, kurių bendra suma yra 2,5 trln. apie valdomas turtas (AUM).

„Goldman“ krepšelis iš 50 akcijų, turinčių daugiausia antsvorio tarp investicinių fondų, gerokai pralenkė S&P 500 indeksą ir nuo gegužės 20 d. pakilo 17 %. „Goldman“ krepšelis iš 50 akcijų, turinčių daugiausiai mažiau svorio pozicijų, taip pat pirmavo ir pakilo 15%.

"Antsvoris asignavimų Vartotojų nuožiūra ir Pramonės sektorius bei didžiausią antsvorį turinčių fondų pozicijų rezultatai prisidėjo prie solidžios investicinių fondų grąžos YTD. Aktyvūs vadovai taip pat per mažas svoris pramonės šakos ir akcijos, kurios labiausiai paveikė JAV ir Kinijos prekybos karą, kuris pastarosiomis savaitėmis buvo naudingas santykinei fondų grąžai“, – sako Goldmanas.

Žemiau esančioje lentelėje apibendrinami kai kurie pagrindiniai Goldmano atradimai.

Reikšmė investuotojams

„Goldman“ analizė apima vietinius didelės kapitalizacijos pagrindinius, didelės kapitalizacijos augimą, didelės kapitalizacijos vertę ir mažos kapitalizacijos pagrindinius fondus ir neįtraukia ETF ir indekso tikslo fondus. „Augimo fondų grąža buvo didžiausia absoliučiais ir santykiniais dydžiais, bet pagrindinės ir vertės dalimi vadovai, viršijantys savo atitinkamus etalonus, taip pat viršijo savo 10 metų vidurkius“, – rašoma pranešime. pastebi.

Geresnio fondo rezultatyvumo raktas yra tai, kad jie sumažino vidutines pozicijas cikliniai sektoriai ir pasuktas link pasaulietinis augimas. Fondai santykinį asignavimą daugiausia padidino informacinėms technologijoms (+43 bp vs. 2018 m. 4 ketv.), pirmiausia skatinama programinės įrangos. Tačiau asignavimai sektoriui vis dar nesiekia penkerių metų vidurkio. Priešingai, vadovai sumažino savo antsvorio pozicijas energetikos, pramonės ir medžiagų srityse, sako Goldmanas. S&P 500 informacinių technologijų indeksas iki gegužės 20 d. pakilo 19,2 %, o visas S&P 500 indeksas padidėjo 13,3 %. S&P Dow Jones indeksai.

Kaip apibendrinta aukščiau esančioje lentelėje, Goldman 50 akcijų, turinčių daugiausiai antsvorio pozicijų tarp didelės kapitalizacijos pagrindinių, augimo ir vertės investicinių fondų, krepšelis viršijo S&P 500 240 bazinių punktų nuo metų pradžios. Tuo tarpu didžiausią antsvorį turinčios akcijos 160 bazinių punktų nuo YTD viršijo mažiausio svorio turinčias akcijas.

„Indiciniai fondai 54 baziniais punktais sumažina 20 S&P 500 akcijų, kurių pardavimas Kinijoje yra didžiausias. Šios akcijos nuo S&P 500 atsiliko 12 procentinių punktų (-15 proc. -3 proc., nuo gegužės 5 d. Nepakankamos pozicijos „Semis“ [puslaidininkių] ir „Tech Hardware“ taip pat palaikė santykinius fondo rezultatus per pastarąsias dvi savaites. PHLX puslaidininkių indeksas (SOX) nuo gegužės 5 d. iki gegužės 20 d. sumažėjo 14,3 proc. JAV lustų gamintojų bėdos yra ataskaitoje iš Morganas Stenlis.

Žvilgsnis į priekį

Ateinantys mėnesiai taip pat atrodo daug žadantys akcijų rinkėjams. „Toliau didėjanti įtampa prekybai turėtų ir toliau būti naudinga fondų grąžai, palyginti su jų lyginamaisiais indeksais“, – sako Goldmanas. „Mūsų ekonomistai tikisi, kad galiausiai bus pasiektas susitarimas, dėl kurio esama tarifus, tačiau tikiu, kad likusių 300 mlrd.