Kodėl „Goldman“ sako, kad JAV turi „antsvorį“, kai akcijos yra rekordinio lygio

S&P 500 indeksas pirmadienį per dienos prekybą pasiekė naują visų laikų rekordą ir prekiauja turtingose vertinimas priemokos, palyginti su daugeliu užsienio rinkų, todėl atsargūs investuotojai svarsto galimybę sumažinti savo JAV akcijų pozicijas. Tačiau, kaip teigiama pranešime, „Goldman Sachs“ pataria investuotojams „antvertinti“ JAV akcijas. Bloombergas. Jų samprotavimai yra tokie, kad lėtėjant pasaulio ekonomikai, JAV augimas išlieka žymiai stipresnis nei daugelyje kitų regionų.

„Pagrindinę grąžą, mūsų nuomone, vis tiek duoda JAV akcijų perteklius“, – Silvia Ardagna, bendrovės generalinė direktorė. investavimo strategija „Goldman Sachs Private Wealth Management“ grupė, kuriai priklauso 500 mlrd valdomas turtas (AUM)“, – sakė „Bloomberg“. „JAV yra svarbesnė už kitas“, – pridūrė ji.

Reikšmė investuotojams

„Prekybos įtampos tarp JAV ir Kinijos mažinimas sukėlė klausimą, ar investuotojai buvo pernelyg neigiami ir ar gali būti teigiamų staigmenų“, pastebėjo Ardagna, anksčiau Harvardo universiteto ekonomikos docentė, o vėliau vyriausioji Europos ekonomistė Bank of America Merrill Lynch prieš prisijungdama Goldmanas. „Jei gausime geresnius ekonominius duomenis ir gamybos sektoriuje stabilizuosis, o paslaugų sektorius išliks tvirtas, šis mitingas gali neabejotinai pratęsti“, – patikslino ji.

Benjaminas Lau, vyriausiasis investicijų pareigūnas (CIO) Apriem Advisors, dėl tos pačios priežasties taip pat pakilo JAV akcijų atžvilgiu. „Ekonomikos augimas šiuo metu pateisina optimistiškumą akcijų nei obligacijų atžvilgiu“, – sakė jis „Wall Street Journal“.. Pastaraisiais mėnesiais jis perka nebrangiai vertinamas sveikatos priežiūros, puslaidininkių ir pramonės akcijas.

2019 m. pakilo visi 11 S&P 500 sektorių, o visas S&P 500 indeksas per metus iki pirmadienio pabaigos pakilo 23 %, o tai yra geriausi kalendoriniai metai nuo 2013 m. MSCI US indeksas taip pat pakilo 23% nuo 2010 m. pradžios, aplenkdamas Europą (+16%), Kiniją (+12%) ir besiformuojančios rinkos (+10%), rašoma žurnale. Panašiai, MSCI All-Country World Index be JAV indekso pakilo tik 14%.

The KBW Nasdaq banko indeksas iš 24 skolintojų yra dar vienas geras rodiklis – 26 % daugiau nei 2010 m. Priešingai, iShares MSCI Europe Financials ETF (EUFN) atsilieka su 15 % YTD padidėjimu, per ETFdb.com. “Vartotojų pasitikėjimas ir toliau yra stiprus“, – pastebėjo Terrance'as Dolanas, Finansų direktorius „US Bancorp“ per savo įmonės pajamų skambutį spalio mėn.

Daugelis Europos bankų mažina išlaidas, kad išliktų konkurencingi su JAV įsikūrusiais konkurentais, pažymi žurnalas. Iš tiesų, nors didieji JAV bankai didina savo pėdsaką Europoje, pirmaujantys Europos bankai traukiasi iš JAV rinkos. ankstesnius pranešimus.

Investuotojai, orientuoti į vertę, kelia susirūpinimą dėl to, kad JAV akcijos yra gana brangios, palyginti su užsienio akcijomis. Nuo spalio mėn. 31, S&P 500 turėjo a užpakalinis P/E santykis 19,9, palyginti su 17,1 Japonijoje, 16,6 Europoje ir 12,8 Korėjoje, remiantis žurnalo „FactSet Research Systems“ duomenimis. Uogų atsakas yra tas, kad didesnis JAV augimas pateisina JAV akcijų vertinimo premiją.

Žvilgsnis į priekį

„Neapibrėžtumas yra labai didelis, o daugeliu atvejų neapibrėžtumą lemia kažkas, ko negalite analizuoti“, - Jimas Besaw, investicijų valdymo ir turto konsultavimo įmonės „GenTrust“ vyriausiasis investicijų pareigūnas (CIO), sakė Žurnalas. Jo įmonė rekomenduoja paskirstyti daugiausia pagal MSCI All Country World indeksą, o pirmenybę teikia besivystančioms rinkoms ir Japonijai.

„Jei esate ilgalaikis investuotojas, ta vertės prekyba yra prasminga“, – žurnalui sakė Edward Jones investicijų strategė Nela Richardson. Jo įmonė taip pat turi antsvorio tarptautines akcijas, palyginti su didelės kapitalizacijos JAV akcijomis. „Jei pažvelgsite istoriškai, tas tarptautinis-JAV. akcijų lyderis keitėsi“, – pridūrė jis.