Kodėl meškų turgus greitai neįvyks: Richardo Bernsteino patarėjai

Kiti rinkos guru šiais metais kėlė pavojaus signalą, perspėdami, kad artėja žiauri akcijų rinkų nuosmukiai. Tarp gerbiamų ilgamečių rinkos stebėtojų, kurie nemėgsta likimo ir niūrumo, yra Richardas Bernsteinas. Po 21 metų viršūnėje investicijų strategas su Merrill Lynch jis įkūrė investiciniai patarimai firmoje Richard Bernstein Advisors 2009 m., kur jis eina generalinio direktoriaus ir vyriausiasis investicijų pareigūnas (CIO). „Ženklai to, kas iš tikrųjų reikštų tiesą meškų turgus tikrai niekur nesimato“, – tvirtino jis CNBC. Be to, jis mano, kad nuolatinės kalbos apie „vėlyvo ciklo“ ekonominę aplinką glumina investuotojus ir priversti juos priimti netinkamus sprendimus: „Cilo pabaigoje atrodo, kad bedugnė yra minutės toli. Mes tikrai ne ten, kur esame“.

„Tikro meškų turgaus ženklų tikrai niekur nematyti“. — Richardas Bernsteinas, Richard Bernstein Advisors, buvęs Merrill Lynch, generalinis direktorius ir CIO.

Šaltinis: CNBC

Netinkamas laikas obligacijoms

Kalbėdamas apie vėlyvo ciklo ekonomikos raidą, Bernsteinas CNBC sakė: „Matome įtampą ekonomikoje, įtemptas produktų rinkas, įtemptas darbo rinkas, bet tai normalu“. Plėtojant apie prastų sprendimų, dėl kurių investuotojus skatina „vėlyvo ciklo“ kalbos, jis paminėjo „didžiulius srautus į obligacijų fondus tuo metu, kai ekonominė aplinka yra tokia, kad ji yra labai bloga obligacijoms ir obligacijoms. grįžta“.

Konkrečiai, jis pažymėjo, kad 2016 m. birželį infliacijos lūkesčiai pasiekė žemiausią lygį, o nuo to laiko infliacija įvairiomis priemonėmis juda į viršų ir greičiausiai kils toliau. Nors nuo to laiko akcijos smarkiai paaugo, o žaliavos taip pat brango, obligacijos patyrė nuostolių, Jis yra būtent tai, ko galima tikėtis augančios infliacijos ir infliacijos lūkesčių laikotarpiu Pastebėjus.

„Visi yra savotiški per mažas svoris infliaciją skatinančių investicijų“, – pridūrė Bernsteinas. Šioje aplinkoje jis teikia pirmenybę energijai, medžiagoms, pramonei ir auksui. (Daugiau taip pat žr.: 6 sumuštos akcijos, pasiruošusios dideliems atkovojimams.)

Stambūs investuotojai žiūri į JAV

70% palankiai vertina JAV akcijas, o ne kitus regionus

Grynasis antsvorio JAV akcijų pozicija yra 21% ir kyla

Pasaulio ekonomikos augimas kitais metais sumažės 25%.

Šaltinis: Bank of America Merrill Lynch Global Fund Manager Survey, kaip pranešė Barronas.

Bullish Consensusas

Nors įvairūs žinomi rinkos stebėtojai skelbė siaubingas prognozes apie JAV akcijų rinką, 244 pirmaujantys institucinis pinigų tvarkytojai, investicinis fondas vadovai ir rizikos draudimo fondų valdytojai visame pasaulyje, kurie kartu valdo daugiau nei 742 mlrd. USD, vis labiau vertina JAV akcijas. Mėnesinės Merrill Lynch pasaulinės fondų valdytojų apklausos rugsėjo mėnesio leidimo svarbiausi dalykai pateikti aukščiau esančioje lentelėje. 70 % pasitikėjimo JAV akcijomis yra didžiausias per 17 metų tyrimo istoriją, o 21 % antsvorio polinkis JAV akcijų atžvilgiu yra didžiausias nuo 2015 m. sausio mėn. MarketWatch.

JPMorgan nesutinka

Priešingą nuomonę pateikė JPMorgan, kuri mano, kad „makrokomandų konvergencija tarp JAV ir ateinančiais mėnesiais tarptautinėse rinkose“, ir rekomenduoja investuotojams sušvelninti JAV akcijas, tuo pačiu didinant turėti kontaktą su besiformuojančios rinkos akcijų. Tuo tarpu kita JPMorgan komanda pristatė planą, kaip apsisaugoti nuo akcijų, obligacijų, prekių ir užsienio valiutų, laukiant kito nuosmukio. Tačiau JPMorgan nesutinka ne tik su Richardu Bernsteinu ir Merrill Lynch apklaustais investicijų valdytojais, bet ir viduje. Pastaroji JPMorgan grupė pataria sumažinti besivystančių rinkų akcijų pozicijas, pirmenybę teikiant išsivysčiusią rinką vietoj akcijų. (Daugiau taip pat žr.: „JPMorgan“ nepaiso „Bulls“ ir liepia investuotojams sumažinti JAV akcijas.)