Rizika didėja, kai į obligacijų ETF ir fondus patenka rekordiškai 455 milijardai dolerių

Investuotojai, skubantys į saugumą, didėjant prekybos konfliktams ir lėtėjančios pasaulio ekonomikos požymiams, leido pinigus į obligacijas ETF ir kiti obligacijų fondai stulbinančiu tempu. „Bank of America Merrill Lynch“ pasauliniai tyrimai rodo, kad pasauliniai obligacijų fondai 2019 m. pasiekia rekordines įplaukas – 455 mlrd. Tai sudaro apie 27% 1,7 trilijono JAV dolerių obligacijų fondo įplaukų, užfiksuotų per pastaruosius 10 metų. Barronas.

Kai kurie pagrindiniai fondai, skelbiantys įplaukas, yra „iShares Core U.A. Agregate Bond ETF (AGG), Vanguard Total International Bond ETF (BNDX), iShares Short Treasury Bond ETF (SHV), Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (BIV) ir iShares JAV iždo obligacijų ETF (GOVT).

Ką tai reiškia investuotojams

Savaitę, kuri baigėsi liepos 17 d. Bendri draugai o obligacijas sekantys ETF gavo 12,1 milijardo dolerių vertės investuotojų grynųjų pinigų, todėl tai buvo 28^th iš eilės įplaukų savaitę ir nuo metų pradžios bendra įplaukų suma iki 254 mlrd. Tuo tarpu akcijų fondų grynasis nutekėjimas iš investicinių fondų ir ETF, stebinčių JAV akcijas šiais metais, išplaukia net 45,5 mlrd.

„Wall Street Journal“..

Lėšų perėjimas iš akcijų ir į obligacijas rodo, kad investuotojai vis labiau pesimistiškai žiūri į dabartinę makroekonominę aplinką, įskaitant eskaluojančią JAV ir Kiniją. prekybos karas. Prekybos įtampa didina ekonomikos sulėtėjimą Kinijoje ir greičiausiai stabdo ir JAV augimą.

„Investuotojai vis dar nemato didelio ekonomikos augimo, įmonių pelno ar infliacijos augimo“, – sakė Jaredas Woodardas, BoA Merrill Lynch pasaulinis investicijų strategas. „Matome, kaip investuotojai skiria mažiausiai rizikingų, konservatyviausių fiksuotų pajamų rinkos dalių.

Nepaisant to, kad praėjusią savaitę Federalinis rezervų bankas sumažino palūkanų normą, FED pirmininkas Jerome'as Powellas pavadino šį žingsnį „ciklo vidurio koregavimu“. rinkos laikosi ženklu kad palūkanų mažinimas ateityje buvo mažai tikėtinas. Akcijos smuko, doleris pakilo ir iždas pajamingumo kreivė ir toliau keitėsi – visi tipiški mažiau palankių pinigų sąlygų požymiai.

JAV pajamingumo kreivė, ypač skirtumas tarp trijų mėnesių ir 10 metų iždo pajamingumo, jau keletą mėnesių buvo apverstas ir apverstas pirmadienį buvo didžiausias nuo 2007 m. Trijų mėnesių / 10 metų skirtumas pasikeitė prieš kiekvieną JAV nuosmukį per pastaruosius 50 metų.

Grynųjų pinigų srautas į obligacijų fondus, o pajamingumas mažėja, yra ženklas, kad investuotojai labiau rūpinasi savo turto apsauga, o ne pajamomis, nes didėja nuosmukio baimė. 10 metų trukmės JAV iždo obligacija pirmadienį sumažėjo iki 1,71%, palyginti su 3,2% lapkritį.

„Net ir esant mažam pajamingumui, obligacijos atlieka tikrai svarbų vaidmenį suteikdamos amortizaciją nuo sukrėtimų kitose rinkos“, – sakė „BlackRock Investment Institute“ pasaulinis vyriausiasis investicijų strategas Mike'as Pyle'as Barronas. „Portfelio gebėjimas atlaikyti įvairias nepalankias sąlygas yra labai svarbus, ypač esant padidėjusiam makro neapibrėžtumui.

Tačiau dėl mažo pajamingumo kiti obligacijų rinką laiko galimu rizikos šaltiniu, o ne a saugus prieglobstis. 14,3 mlrd. USD vertės „Thornburg Investment Income Builder“ fondas birželio pabaigoje turėjo mažiau nei 10% savo portfelio obligacijų pavidalu. „Thornburg“ generalinis direktorius Jasonas Brady sakė, kad esant tokiam mažam obligacijų pajamingumui, „pajamas investuotojas, ieškantis toli, turi būti atsargus su kreditu“.

Žvilgsnis į priekį

Nors JAV ekonomikos augimas tebėra teigiamas, o kai kurie naujausi duomenys apie užimtumą, vartotojų išlaidas ir pramonės gamybą turi Nurodė, kad ekonomika vis dar turi stiprybės, investuotojai ir toliau atidžiai stebės bet kokius tolesnius požymius silpnumas.