10 turto burbulų, galinčių viską susprogdinti

Vykdoma palaida pinigų politika centriniai bankai visame pasaulyje, įskaitant Federalinis rezervas, turi pavojingą potencialą panaudoti esamą turtą burbuliukai didesni ir galbūt sukurti naujų. Tai gali paversti „nepaprastu būdu“. nuosmukis į visavertį Financinė krizė“, – perspėja Chrisas Senyekas, vyresnysis makroekonominių tyrimų analitikas, vyriausiasis investicijų vadovas strategas ir Wolfe Research pagrindinis kiekybinis analitikas, pateiktame pranešime klientams, kuriuos cituoja Barronas. „Labiausiai nerimaujame dėl 10 turto burbulų. Kyla klausimas, kada šie disbalansai išnyks“, – priduria jis.

10 burbulų, kuriuos Senyekas stebi labiausiai, susiję su: JAV vyriausybės skola, JAV įmonių skola, JAV paskolos su svertu, Europos skola, Japonijos bankas (BoJ) balansas ir su jais susijusios nuosavybės vertybiniai popieriai, nuostolingi IPO, kriptovaliutos ir kanapių, augimas ir pagreitį akcijų, programinės įrangos ir debesų kompiuterija akcijos ir ETF.

Reikšmė investuotojams

„Būčiau labai labai atsargus toliau didindamas centrinių bankų balansą“, – sakė UBS Group AG generalinis direktorius Sergio Ermotti.

Bloombergas TV interviu. „Mes rizikuojame sukurti turto burbulą“, – pridūrė jis. Jo komentarai buvo pateikti prieš paskelbimą Europos centrinis bankas (ECB) kad ji planuoja išlaikyti tarifus „esame arba žemesniame lygyje“ per pirmąjį 2020 m. pusmetį ir galbūt vėliau, per CNBC. Tuo tarpu tikimasi, kad FED sumažins federalinių fondų norma iki 25 baziniai taškai 2019 m. liepos 31 d. posėdyje per kitą CNBC ataskaita.

Senyeko komentarai apie kai kuriuos iš 10 burbulų yra apibendrinti žemiau.

JAV vyriausybės skola. „Vienas didžiausių burbulų dabartiniame cikle... JAV federalinės skolos lygis pasiekė aukščiausią pokario lygį, nepaisant to, kad JAV ekonomika atsigauna beveik dešimt metų.

JAV įmonių skola. Nefinansinio verslo skola auga procentais BVP, o skola iš nefinansinių korporacijų yra rekordiškai didelė.

Europos skola. Europos obligacijos su neigiamu pajamingumu gali būti „galbūt didžiausias burbulas šiuo metu“. Investuotojai tikisi papildomų pinigų paskatų iš ECB.

Japonijos banko balansas. BoJ balansas yra vertas apie 100% BVP, o dideli Japonijos akcijų ir ETF pirkimai dirbtinai palaikė akcijų kainas.

Nepelningi IPO. Nepelningų įmonių IPO procentas yra putos ženklas rinkoje, kuris yra didesnis nei buvo didžiausias dotcom burbulas. Dideli vertinimai dideliems pinigų praradusiems asmenims, tokiems kaip Uber Technologies Inc. (UBER) ir Lyft Inc. (LYFT) yra ypač nerimą keliantys.

ETF. Lengvų pinigų politika iš centrinių bankų buvo nuslopinta nepastovumas, didina populiarumą pasyvus investavimas per ETF. „Labiausiai nerimaujame dėl daugelio fiksuotų pajamų ETF, investuojamų į vertybinius popierius, kurie turi žymiai mažiau likvidumo nei transporto priemonės, kurioms jie priklauso“. Fiksuotų pajamų ETF sparčiai auga ir neseniai visame pasaulyje perleido 1 trilijoną USD Pensijos ir investicijos.

Žvilgsnis į priekį

Ekonomikos sulėtėjimas gali sukelti „visišką krizę“, nes JAV įmonių skolą nukentės „pažeminti ciklas“, – perspėja Senyekas. Panašiai, JAV paskolos su svertu, skolos, kurias turi įmonės, kurios ir taip yra labai įsiskolinusios, yra ypač rizikingos dėl sulėtėjimo, jos stovi už ilgos vyresnių kreditorių eilės.

Padidindama Japonijos akcijų ir ETF vertę, BoJ gali „padaryti daug didesnius bendrus nuostolius, kai ištiks kitas nuosmukis“. Kalbant apie ETF apskritai, Senyek yra tarp daugelio stebėtojų, kurie baiminasi, kad kitas rinkos nuosmukis paspartės, nes panikuoti investuotojai išmes savo pinigus. valdos.