Peržiūrų uždarbio apibrėžimas

Kas yra peržiūros pajamos?

Peržiūros pajamos ima dabartinio laikotarpio įmonės pajamas (kaip pranešama ketvirčio ar metinėje ataskaitoje) ir prie to prideda visus ilgalaikio laikotarpio pajamų šaltinius. Peržiūros pajamos nebūtinai yra kiekis; Vietoj to, peržiūros uždarbis grindžiamas koncepcija, kad įmonės vertę galiausiai lemia tai, kaip nepaskirstytasis pelnas ateinančiais metais įmonė investuoja, kad gautų daugiau pajamų.

Terminas „peržiūros pajamos“ priskiriamas Warrenas Buffettas, kuris nori, kad ši koncepcija įveiktų apskaitos taisyklių apribojimus, nustatydama vidines įmonių vertes. Buffettą labiau domina įmonės ilgalaikiai uždarbio generavimo pajėgumai, o mažiau-metiniai pranešimai apie savo finansines ataskaitas.

Peržiūros pajamų supratimas

Warrenas Buffettas paaiškino savo peržiūros uždarbio koncepciją savo knygelėje „Savininko vadovas“, kuri iš pradžių buvo išplatinta „Berkshire Hathaway Inc. A ir B klasės akcininkai 1996 m. Knygute buvo siekiama paaiškinti plačius ekonominius Berkšyro veiklos principus. Knygoje Buffettas išdėstė 13 „su savininku susijusių verslo principų“. Buffettas aiškiai paaiškina uždarbio peržiūrą šioje ištraukoje, kuri atrodo kaip „6 principas“.

"Mes bandome kompensuoti įprastos apskaitos trūkumus, reguliariai pranešdami apie „peržiūrėtą“ pelną (nors dėl ypatingų ir pasikartojančių priežasčių kartais jų praleidžiame). Peržiūros skaičiai apima paties Berkshire veiklos ataskaitą... plius Berkshire dalis mūsų pagrindinių investuotojų nepaskirstyto uždarbio - sumos, kurios nėra įtrauktos į Berkšyro skaičius pagal įprastą apskaitą ...

Laikui bėgant nustatėme, kad mūsų investuotojų nepaskirstytasis pelnas iš viso buvo toks pat naudingas Berkshire, tarsi jie būtų mums paskirstyti (ir todėl būtų įtraukti į oficialiai uždirbtą pelną ataskaita). Šis malonus rezultatas įvyko todėl, kad dauguma mūsų investuotojų užsiima tikrai išskirtinėmis įmonėmis, kurios dažnai gali įdarbinti pradinis kapitalas duos naudos savo verslui arba perpirks jų akcijas. Akivaizdu, kad kiekvienas kapitalo sprendimas, kurį priėmė mūsų investuotojai, nebuvo naudingas mums, kaip akcininkams, tačiau apskritai mes surinkome daug daugiau nei dolerį vertės už kiekvieną jų išsaugotą dolerį. Todėl mes laikome, kad peržiūros pajamos realiai atspindi mūsų metinę veiklos pelną “.

Specialios aplinkybės

Buffettas mano, kad esminė „Berkshire Hathaway Inc. išaugo maždaug tokiu pat tempu, kaip ir praeityje uždirbtos pajamos, ir toliau didės ateityje. Be to, jis mano, kad šis principas galioja bet kuriai įmonei. Idėja yra ta, kad visas įmonių pelnas yra naudingas akcininkams, nesvarbu, ar jis išmokamas grynaisiais dividendai arba investuoti atgal į įmonę. Jei investuotojas savo pelną laikytų tik iš savo akcijų gautais dividendais, jis nekreiptų dėmesio į didžiąją dalį lėšų ir akcijų vertę, kuri jam buvo naudinga.

Buffettas sakė, kad peržiūros uždarbio koncepcija verčia investuotojus vertinti akcijas ilgam laikotarpiui. „Mes ir toliau uždirbame daugiau knarkdami nei aktyviai“, - aiškino jis investuotojams 1996 m. „Mūsų pelnas per metus išaugo gerai, o mūsų akcijų kaina atitinkamai pakilo. Jei šis pajamų padidėjimas nebūtų įvykdytas, Berkšyro vertė būtų nedaug padidėjusi “.