Kodėl investuotojai turi permąstyti FAANG akcijas

The mega kepuraitėFAANG technologijų akcijos buvo pagrindiniai veiksniai bulių turgus pagrindinių JAV akcijų indeksų prieaugis. Tačiau 2018 m. kyla abejonių dėl jų vertinimai ir pajėgumas augti ateityje padidėjo, galiausiai visi penki į jį buvo nukreipti meškų rinkos, sumažėjo 20 % ar daugiau nuo aukščiausių rodiklių. Visi surengė dalinį išieškojimą.

FAANG akcijos yra Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), „Netflix Inc. (NFLX), ir „Google“ pagrindinė „Alphabet Inc. (GOOGL). Jie skiriasi rinkomis, verslo modeliais, rizikos lygiais ir augimo fazėmis. Todėl yra klaidinga vertinti juos kaip grupę.

„Turite atskirti visas akcijas, kurios patenka į tą patį krepšelį“, – sakė Shawnas Cruzas, brokerių įmonės „TD Ameritrade“ prekybininko produktų ir verslo strategijos vadovas. Markets Insider. „Rinkos jums sako, kad jos mano, kad „Google“, „Facebook“ ir „Apple“ apskaičiuotos pajamos yra daug rizikingesnės nei uždarbio sąmatas kurie yra priskirti „Amazon“ ir „Netflix“. Šį pastebėjimą jis grindžia jų labai skirtingu išankstiniai P/E rodikliai.

Visi FAANG nėra vienodi

(P/E santykis pirmyn)

• „Amazon“: 61 kartą didesnis apskaičiuotas uždarbis per ateinančius 12 mėnesių
• „Netflix“: 53 kartus
• Abėcėlė: 24 kartai
• Facebook: 23 kartus
• Apple: 13 kartų

Šaltinis: Thomson Reuters, pranešė Yahoo Finance

Reikšmė investuotojams

Kaip parodyta aukščiau, „Amazon“ ir „Netflix“ turi žymiai aukštesnius vertinimus nei kiti. Cruz mato didesnį investuotojų pasitikėjimą savo būsimomis pajamomis, taigi ir mažesnę šių dviejų riziką.

Kiti nesutinka. Jie mano, kad aukšti „Amazon“ ir „Netflix“ vertinimai rodo daug didesnę riziką. Numatant labai aukštą augimo lygį, besitęsiantį toli į ateitį, šiuos vertinimus gali sugriauti menkiausi nusivylimai.

„FAANG“ pasivažinėjimas „Roller Coaster Ride“.

(nuo didelio iki žemo lygio 2018 m., nuo 2018 m. nuo žemos iki vasario mėn. 2019 m. 7 d. Uždaryti)

• „Facebook“: -43,7%, +35,2%
• „Amazon“: -38,3%, +27,5%
• „Apple“: -39,1%, +20,4%
• „Netflix“: -45,4%, +49,1%
• Abėcėlė: -24,3%, +13,1%
• S&P 500: -20,2%, +15,3%

Šaltinis: Yahoo Finance

Apple visų pirma yra įrenginių pardavėjas, o „iPhone“ išstūmė „Macintosh“ asmeninių kompiuterių liniją kaip pavyzdinį produktą. Jis taip pat yra pats seniausias ir brandžiausias FAANG narys, o santykinai mažas P/E santykis atspindi mažesnes augimo perspektyvas. Iš tiesų, asmeninių kompiuterių rinka ilgą laiką smunka, o išmaniųjų telefonų rinka gali būti prisotinta „Apple“ pranešė, kad per pastarąjį fiskalinį ketvirtį, į kurį buvo įtrauktas ir šventinis apsipirkimas, „iPhone“ pardavimai sumažėjo 15 proc sezonas.

Kitas pagrindinis „Apple“ pajamų šaltinis yra „App Store“. Augantis priešpriešinis vėjas kyla iš programų tiekėjų, ypač „Netflix“, kurie nebepriima klientų mokėjimus per „Apple“ sistemą, taip sumažinant komisinius, kuriuos „Apple“ uždirba už šias operacijas praneša Ieškau Alfa ir The Verge. „Google Play“, siūlanti programėles įrenginiams, kuriuose veikia „Alphabet“ Android operacinė sistema, susiduria su ta pačia problema.

Amazon daugiausia yra internetinis mažmenininkas, tačiau dėl požiūrio „eik bet kur“ jis tapo sparčiai augančiu žaidėju įvairiose srityse, pvz., debesų kompiuterija, vaizdo transliacija ir balsu valdomi įrenginiai, tokie kaip Alexa. Iš tiesų, kaip mažmenininkas, nuo savo ištakų kaip knygnešys tapo knygų pardavėju. beveik kiekvienas produktas, kurį galima įsivaizduoti, taip pat teikia pirmaujančią internetinio pardavimo platformą mažesniems pirkliai. „Amazon“ vis dar yra agresyvaus augimo režimu, aukodama dabartinį pelną rinkos dalis per labai konkurencingą kainą.

Abėcėlė yra „Google“ – dominuojančios interneto paieškos sistemos – ir populiarios žiniatinklio naršyklės „Chrome“ kūrėjas. Didžiąją dalį pajamų ji gauna iš reklamos internete ir siūlo vaizdo įrašų transliaciją per „YouTube“. „Alphabet“ taip pat siūlo debesijos paslaugas, į įrenginių rinkas pateko nevienodai sėkmingai, o „Waymo“ padalinys išleidžia daug MTEP dolerių autonominių transporto priemonių technologijų kūrimui.

Nors 2018 m. IV ketv EPS viršijo prognozes 18,0 proc., Alphabet akcijos nuskendo po šios naujienos, remiantis didėjančiomis sąnaudomis ir 29 proc. per metus (YOY) reklamos pajamų už paspaudimą sumažėjimas, CNBC pranešimus. „Amazon“ tampa rimta internetinės reklamos konkurente, prisidedančia prie „Google“ kainodaros galios mažėjimo.

Facebook, novatoriška socialinės žiniasklaidos svetainė, taip pat priklauso nuo reklamos pajamų ir plečiasi į vaizdo įrašų transliaciją, daugiausia dėmesio skiriant sporto renginiams. Kaip ir „Alphabet“, ji sukėlė politinę ugnį dėl privatumo problemų ir gebėjimo daryti įtaką viešajai nuomonei. Nepaisant to, „Facebook“ pranešė apie rekordinį pelną 2018 m. ketvirtąjį ketvirtį, ty 61 % daugiau nei per metus.

„Netflix“. kiekvieną ketvirtį visame pasaulyje prideda beveik devynis milijonus naujų mokamų abonentų. Cruz mano, kad jis vis dar yra ankstyvoje augimo stadijoje. Kiti stebisi, ar ji nepasiekia rinkos prisotinimo JAV, turinčioje daugiau nei 60 milijonų abonentų. Atitinkamai, bendrovė orientuojasi į tarptautinį augimą ir turi daugiau nei 148 milijonus vartotojų visame pasaulyje Statista.

Žvilgsnis į priekį

Investuotojai turi priimti niuansuotus sprendimus dėl FAANG. Tie, kurie vertina nusistovėjusį pelningumą ir dividendus, gali teikti pirmenybę „Apple“, nepaisant jos augimo problemų. Kiti, kurie vertina spartų augimą, tikėdamiesi didelių būsimų pajamų, gali teikti pirmenybę „Amazon“ ir „Netflix“, tačiau turėtų žinoti apie galimą didesnę riziką.