5 Dividendų akcijos pigių sandorių ištroškusiems investuotojams

Vieno į dividendus orientuoto fondo paskelbti skaičiai buvo tikrai įspūdingi ir rodo laimėjusią ilgalaikio investavimo formulę, Barrono ataskaitose. „AllianzGI NFJ Mid-Cap Value Fund“ (PQNAX) 2017 m. grąžos buvo beveik 27%, o per pastaruosius penkerius metus – vidutiniškai 15%, o per pastaruosius penkerius metus aplenkė 86% savo bendraamžių. vidutinio dydžiovertės fondas kategorija, taip pat Raselas 1000 Vertės indeksas pagal Morningstar Inc. duomenis. citavo Barron's. (Daugiau taip pat žr.: 8 akcijos, kurios gali padidėti perėmus 2018 m.)

Štai penki pagrindiniai pasirinkimai, kuriuos fondo valdytojas Johnas Mowrey aptarė su „Barron's“ per metus. ir vienerių metų prieaugis iki vasario 1 d. uždarymo, pridėjus dabartinį dividendų pajamingumą, taip pat per Barron's:

• Amerikos bokštas REIT (AMT), +3,1% YTD, +39,7% 1 metai, 1,9% pajamingumas
• Weyerhaeuser Co. (WY), +5,4 % YTD, +15,7 % 1 metai, 3,44 % pelnas
• Magellan Midstream Partners LP (MMP), +0,9% YTD, -9% 1 metai, 5,14% pajamingumas
• SunTrust Banks Inc. (VMI), +10,6 % YTD, +23,2 % 1 metai, 2,24 % pelnas
instagram viewer
• Kanzaso pietinė dalis (KSU), +7,3 % YTD, +31,8 % 1 metai, 1,28 % pelnas

Tačiau reikia pažymėti, kad didėjantis obligacijų pajamingumas apskritai sukelia priešpriešinį vėją akcijoms ir ypač didelių dividendų mokėtojams. kaip skelbia „The Wall Street Journal“.. Nors S&P 500 indeksas (SPX) nuo lapkričio pabaigos iki sausio 30 d. pakilo 6,6%, komunalinės paslaugos nukrito 10%, o nekilnojamojo turto akcijos krito 4,9%, pažymi žurnalas. Tačiau, kaip aptarta toliau, tai yra du sektoriai, kurių Allianz fondas paprastai vengia.

Investavimo formulė

„Allianz Global Investors“ vadovai taiko tą pačią šio fondo investavimo formulę nuo 1989 m., nurodo „Barron's“. Jie ieško dividendus mokančių akcijų, tačiau stengiasi sumažinti riziką, daug dėmesio skirdami vertinimui, kainos tempui, pajamų peržiūrai ir trumpos palūkanos. Juos ypač atsargiai atpažįsta ir vengia vertės spąstai, arba akcijos, kurios pigios būtent dėl ​​to, kad įmonės yra problemiškos, su prastėjančiomis ilgalaikėmis perspektyvomis.

Fondas nenustato minimalaus pajamingumo tikslo ir yra atsargus, kad „nepermokėtų už pajamingumą“, kaip fondo valdytojas Johnas Mowrey sako „Barron's“. Tiesą sakant, jis priduria, kad „mes esame per mažas svoris Kai kuriose didžiausią pelną duodančiose rinkos srityse, pavyzdžiui, komunalinėse paslaugose ir nekilnojamajame turte.“ Komunalinių paslaugų problema, anot jo, yra ta, kad jų vertinimai yra aukščiausi per 25 metus. Jo fondas vengia mažmeninės prekybos REITs nes juos spaudžia tai, ką jis vadina „Amazonės efektu“.

Rezultatas, pasak Barron's, yra fondas, kurio pajamingumas yra 1,97%, ty daugiau nei 80% vidutinės kapitalizacijos partnerių. Be to, Barron's priduria, kad fondui rinkos nuosmukio metu paprastai sekasi geriau nei jo kolegoms.

Varomosios jėgos

Mowrey teigimu, „American Tower REIT“ yra ne mažmeninės prekybos „infrastruktūros žaidimas“ ryšių bokštų versle. Tuo tarpu žaliavų gamintojai, tokie kaip medienos milžinas Weyerhaeuser, turėtų klestėti augant palūkanų normoms, nurodo jis.

Tarp energijos atsargų Mowrey pastebi aukštus vertinimus, mažas pajamas, dividendų mažinimą ir per didelę gręžėjų ir serviso darbuotojų skolą. Kita vertus, rafinavimo ir vamzdynų įmonės atrodo patraukliai. Su Magellan jam patinka daugiau nei 5 % pelningumas ir vidutinio paauglystės vertinimo kartotinis, mažesnis už istorinį vidurkį.

Kalbant apie regioninius bankus, jis pastebi, kad pajamos auga, todėl vertinimo kartotiniai mažėja. Pasak jo, SunTrust dabar prekiaujama maždaug 14 kartų išankstinis uždarbis, o pastaruoju metu akcijų kaina iš tikrųjų kilo dėl didėjančių pajamų, o ne dėl padidėjusio vertinimo.

Mowrey pastebi, kad krovinių gabenimo geležinkelių akcijos, tokios kaip Kanzaso pietinė dalis, kartu su pramonės įmonėmis mėgaujasi „cikliniu pajamų padidėjimu“. Kadangi „Kansas City Southern“ apie 25% savo pajamų yra susijusi su prekyba su Meksika, NAFTA derybos kelia pavojų, tačiau jis mano, kad didžioji dalis šio galimo neigiamo poveikio jau buvo įskaičiuota. Jo srovė užpakalinis P/E santykis 12 reiškia „staigų nuolaidą, palyginti su jos istoriniu vertinimu, 20 kartų didesniu už pajamas“, dividendų pajamingumas yra 50 % didesnis už istorinį lygį, Geležinkeliai turėtų laimėti mokesčių reformą, o geležinkelių kroviniai ketvirtąjį ketvirtį viršijo prognozes, priduria jis ir pažymi, kad visa tai gerai už veiklos maržos ir laisvas pinigų srautas.