10 augimo akcijų ilgalaikiams investuotojams
Kai investicijų valdytojas per ilgą laiką įveikia rinką neįtikėtinai didelėmis maržomis, jo pasirinkimai tikrai verti dėmesio. Koncentruotas alfa portfelis iš Sandhill Investment Management iš Buffalo, Niujorko, nuo jo įkūrimo 2004 m. kovo mėn., išaugo 279,4 %, atėmus mokesčius. pagal Barron's, daugiau nei dvigubai daugiau nei 133,5 % S&P 500 indekso (SPX) prieaugis. 2017 m. atitinkami skaičiai buvo 33% ir 19,4%, taip pat vienam Barron's.
Tai buvo 10 didžiausių portfelio akcijų kovo 2 d., kartu sudarančios 42 % jo vertės, remiantis duomenimis, kuriuos Barron's pateikė Sandhill: Adobe Systems Inc. (ADBE), Global Payments Inc. (GPN), Dentsply Sirona Inc. (XRAY), U.S. Foods Holding Corp. (USFD), Zoetis Inc. (ZTS), SiteOne Landscape Supply Inc. (SVETAINE), Novanta Inc. (LAPKRIČIO MĖN), Gardner Denver Holdings Inc. (GDI), Bio-Techne Corp. (TECH) ir Presidio Inc. (PSDO). Toliau aptarsime „Global Payments“ ir „Bio-Techne“, taip pat „CoStar Group Inc. (CSGP). (Daugiau taip pat žr.: 3 populiariausios 2018 m. augimo akcijos.)
„Jums mokama už susikaupimą“
„Sandhill“ įkūrėjas Edwinas „Timas“ Johnstonas „Barron's“ sakė: „Jums mokama už tai, kad koncentruositės akcijų rinkose. Vidutinis investicinis fondas turi daugiau nei 100 akcijų. Kodėl tu nori grįžti prie vidurkioPriešingai, jo koncentruotame alfa portfelyje paprastai yra tik 25–30 akcijų. Be to, jis pridūrė: „Apriboti save rinkos kapitalizacija neturi prasmės."
Johnstonas pažymėjo, kad jo įmonė ieško „įmonių, turinčių struktūrinių pranašumų ir paslėptų pajamų, kurių rinka nepripažino. Klausausi daug konferencinių skambučių. Puikus rezultatas turi labai didelę koreliaciją su puikiu generaliniu direktoriumi." vertės spąstai, jis mieliau moka „atsimokėti“ už „pasaulinės klasės įmones“, pastebėdamas, kad „turint pakankamai pajamų, akcijos vis dar yra pigios“.
Atlieka savo namų darbus
Sandhill neskiria daug dėmesio Wall Streettyrimų ataskaitos, Johnstonas pasakojo Barron's. Vietoj to, jie kruopščiai tikrina 10-Ks, 10-Qs ir uždarbio skambučių nuorašus, ieškant įmonės, turinčios „struktūrinį ekonominį pranašumą, kad ji gali išnaudoti ilgą laiką." Tada jie nuodugniai diskutuoja su generaliniu direktoriumi, finansų direktoriumi, arba investuotojų santykiai, kaip dalis a deramo kruopštumo pastangų, kurios paprastai trunka nuo dviejų savaičių iki mėnesio, pridūrė jis.
Visuotiniai mokėjimai
„Global Payments“ yra „prekybininkų pirkėjas“, įmonė, kuri apdoroja prekybininkų pirkimus kredito ir debeto kortelėmis. Johnstonas sakė „Barron's“, kad generalinis direktorius Jeffas Sloanas yra „vienas protingiausių žmonių, kuriuos mes kada nors sekėme“. Per įsigijimus ir sudėtingą, klientams pritaikytą analizę, „Global Payments“ išaugo iki šeštos pagal rinkos dalį savo srityje, pridūrė Johnstonas, o jos klientų bazė yra maža ir vidutinė. pirkliai.
Jam patinka tai, kad „Global Payments“ 19% pajamų gauna iš Europos ir 8% iš Azijos, kurios abi yra augančios rinkos. Jo tikslinė kaina iki 2019 m. pabaigos yra 153 USD, ty 30% daugiau nei kovo 14 d. (Daugiau taip pat žr.: 5 Gero augimo atsargų charakteristikos.)
Bio-Techne
„Bio-Tech“ 65% pajamų gauna iš baltymų, antikūnų ir reagentų, o likusią dalį gauna iš Johnstonas sakė, kad parduota instrumentų ir diagnostinės įrangos, kurią naudoja didesni biotechnologijų žaidėjai Barronas. Vienas iš naujausių jos įsigijimų yra „Advanced Cellular Diagnostics“, kurioje yra patentuotas vėžio gydymo testas, kurio tikslumas yra 95%, o dabartinio tyrimo tikslumas – 75%, sakė jis. Ji sudaro tik apie 10 % visų Bio-Techne pajamų, tačiau kiekvienais metais jos pajamos auga beveik 50 % pagal Johnston.
„Bio-Techne“ kaip visumai Johnston teigia, kad ji yra labai pelninga, o pajamos kasmet didėja 15%. Jo tikslinė kaina iki 2019 m. vidurio yra 195 USD, ty 33% daugiau nei kovo 14 d.
Bendra žvaigždė
„Tai neįtikėtinai šauni kompanija“, – „Barron's“ sakė Johnstonas. Įkurtą 1987 m., „Co-Star“ jis pavadino „nekilnojamojo turto rinkos Bloombergu“. plačios, dešimtmečius trukusios duomenų bazės apie pastatus, vietas, nuomininkus, nuomos terminus ir pardavimą sąrašus. Jis pažymi, kad jų artimiausias konkurentas ką tik pateikė prašymą likviduoti, padidindamas „Co-Star“ kainodaros galią. Jų veiklos marža buvo 29% 2017 m., o jų ilgalaikis tikslas yra 40%, sakė Johnstonas Barron's.
Iki 2019 m. pabaigos jis turi siekti 455 USD, ty 25% daugiau nei kovo 14 d. Jis prognozuoja, kad „Co-Star“ 2020 m. turės 900 mln. USD grynųjų pinigų, o tai yra svarbus veiksnys nustatant tikslinę kainą.