Kodėl 5 perpildyti akcijų rinkėjų sandoriai gali patirti didelių nuostolių
Kažkoks turgus priešininkai ginčys, kad kai akcijos tampa labai populiarios tarp investuotojų, jos tikriausiai artėja prie kritimo. Tarp aktyvusinvesticinis fondas vadovų, daugiausia antsvorio akcijos mažėjančia tvarka yra „Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Google pagrindinė Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) ir Mastercard Inc. (MA), pagal naujausią UBS atliktą „perpildytų sandorių“ tyrimą, kaip pranešta Barronas. Jų 2019 m. veiklos rezultatai pateikti žemiau esančioje lentelėje.
5 daugiausia antsvorio turinčios akcijų rinkėjo pozicijos
(YTD pelnas iki 2019 m. balandžio 25 d.)
- „Visa“, +22,3 proc.
- Alibaba, +37,1 %
- Abėcėlė, +21,3 %
- „Microsoft“, +27,7 proc.
- Mastercard, +29,8 %
- S&P 500 indeksas, +16.7%
Šaltiniai: UBS, pranešė Barron's; „Yahoo“ finansai
Reikšmė investuotojams
Sunkus pirkimas gali siųsti atsargas vertinimai sklandantis. Tada, kadangi daugelis fondų valdytojų laikosi bandos mentaliteto, gali kilti pardavimo banga, kai šios akcijos nukrenta iš palankumo ir sutriuškins jų kainas. „Kai šie sandoriai pasieks savo kritinę vertę arba įvyks išorinis šokas, tikimės stiprios kainos investuotojai kartu atsikrato savo pozicijų“, – perspėjo UBS 2016 m. ataskaitoje, kurią cituoja Barronas.
Po uždarymo balandžio 24 d., „Visa“ ir „Microsoft“ pranešė apie 2019 m. pirmojo ketvirčio pajamas, kurios gerokai viršijo analitikų prognozes, tačiau „Visa“ sumažėjo 0,3%, o „Microsoft“ – 3,3% balandžio 25 d. Kaip minėta pirmiau, šios akcijos gali smarkiai kristi, jei nuotaikos staiga pasisuks prieš jas.
UBS taip pat nustatė, kad tarp aktyvių vadovų akcijų turi daugiausiai mažiau svorio. Tai vėlgi mažėjančia tvarka „Apple Inc. (AAPL), „Nestle SA“ (NSRGY), „Exxon Mobil Corp. (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) ir Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Jų našumas per metus pateiktas žemiau.
5 labiausiai mažo svorio akcijų rinkėjų holdingai
(YTD pelnas iki 2019 m. balandžio 25 d.)
- „Apple“, +30,7 proc.
- „Nestle“, +20,9 proc.
- „Exxon Mobil“, +21,9 proc.
- Tencent, +23,3 proc.
- Taivano puslaidininkis, +20,5 proc.
- S&P 500 indeksas, +16.7%
Šaltiniai: UBS, pranešė Barron's; „Yahoo“ finansai
Maždaug 50 % balandžio mėn. pakilo technikos sektoriuje Nasdaq 100 indeksas buvo varomas vos keturių mega kepuraitė technologijų akcijos. Tai yra Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft ir Facebook Inc. (FB), pagal Bloombergas.
Optimistai atkerta, kad perpildytos fondų valdytojų investicijos atspindi didelį įsitikinimą. Davidas Kostinas, vyriausiasis JAV akcijų paketas strategas „Goldman Sachs“ išreiškė šią nuomonę Bloombergas ataskaita. Be to, remiantis „Bloomberg“ cituojamais „Goldman Sachs“ duomenimis, vadinamasis ILTIS Tikimasi, kad 2019 m. akcijų vidutinis pelnas padidės 15%, ty beveik trigubai daugiau nei viso S&P 500.
An vienodo svorio akcijų portfelis, kurį vienu metu mėgsta ir investiciniai fondai, ir rizikos draudimo fondas vadybininkai, subalansuotas kas mėnesį, nuo 2013 m. kasmet S&P 500 viršijo maždaug 5 procentiniais punktais, skaičiuoja „Bloomberg“. Remiantis Goldman Sachs analize, kurią cituoja Bloomberg, iš aukščiau išvardytų antsvorio turinčių akcijų „Alphabet“ šiuo metu yra pamėgta rizikos draudimo fondų ir investicinių fondų.
Žvilgsnis į priekį
„Tačiau kai rinka apsiverčia, reakcija yra vienoda ir priešinga, nes visi vienu metu bėga link išėjimo. Taip atsitiko 2018 m. pabaigoje, ir šiandien rinkoje matome ne mažesnę riziką“, – sakė Denveryje įsikūrusios „Robaix Capital“ generalinis direktorius ir portfelio vadovas Christopheris Hillary. Bloombergas. Ketvirtąjį 2018 m. ketvirtį išpardavimo rinkoje metu nebuvo neįprasta rasti akcijų, kurios per šį procesą prarado 20%, 30% ar daugiau savo vertės.