Kaip investuoti kaip rizikos draudimo fondą

Ar kada susimąstėte, kaip rizikos draudimo fondas Vadovai galvoja ir kaip jie kartais gali sukurti sprogstamą grąžą savo investuotojams? Tu nesi vienas. Daugelį metų rizikos draudimo fondai išsaugojo tam tikrą paslaptį apie juos ir jų veikimo būdą; ir metų metus, viešosios įmonės ir mažmeniniai investuotojai bandė išsiaiškinti jų (kartais) akivaizdžios beprotybės metodus.

Neįmanoma atskleisti ir suprasti kiekvieno rizikos draudimo fondo strategijos - juk jų yra tūkstančiai. Tačiau, kai kalbama apie tam tikras konstantas investavimo stilius, naudojami analizės metodai ir kaip vertinamos rinkos tendencijos.

Pinigų srautas yra karalius

Rizikos rizikos fondai gali būti įvairių formų ir dydžių. Kai kurie gali labai pabrėžti arbitražas situacijos (pvz išpirkimas arba akcijų siūlymas), o kiti daugiausia dėmesio skiria ypatingoms situacijoms. Kiti vis tiek gali siekti būti neutralus rinkai ir gauti pelno bet kurioje aplinkoje arba naudoti sudėtingas dvigubas ilgas/trumpas investavimo strategijas.

Nors daugelis investuotojų seka metriką, pvz pelnas už akciją (EPS), daugelis rizikos draudimo fondų taip pat linkę labai atidžiai stebėti kitą svarbią metriką: pinigų srautas.

Pinigų srautas yra svarbus, nes esmė EPS gali būti manipuliuojamas arba keičiamas vienkartiniais įvykiais, tokiais kaip mokesčiai ar mokesčių lengvatos. Pinigų srautas ir pinigų srautų ataskaita seka pinigų srautus, todėl gali pasakyti, ar įmonė sukaupė didelę sumą iš investicijų, ar paėmė pinigų iš trečiųjų šalių, taip pat kaip ji veikia. Dėl pinigų srautų ataskaitos išsamumo ir suskaidymo į tris dalis (operacijos, investavimas ir finansavimas) ji laikoma labai vertinga priemone.

Šis teiginys taip pat gali patarti investuotojui, jei įmonei kyla problemų apmokant sąskaitas, arba pateikiama užuomina, kaip tai padaryti daug grynųjų pinigų, kuriuos galėtų turėti norėdamas išpirkti akcijas, sumokėti skolas ar atlikti kitą potencialiai vertę didinančią veiklą sandorį.

Vykdykite sandorius per kelis brokerius arba vykdykite arbitražą

Kai vidutinis asmuo perka ar parduoda akcijas, jie linkę tai daryti per vieną pageidaujamą brokeris. Sandoris paprastai yra paprastas ir paprastas, tačiau rizikos draudimo fondai stengiasi išspausti kiekvieną galimą pelną, yra linkę vykdyti sandorius per kelis brokerius, priklausomai nuo to, kuris siūlo geriausią komisinį atlyginimą geriausias vykdymasar kitas paslaugas, skirtas padėti rizikos draudimo fondui.

Fondai taip pat gali nusipirkti vertybinį popierių vienoje biržoje ir parduoti kitoje biržoje, jei tai reiškia šiek tiek didesnį pelną (pagrindinė arbitražo forma). Dėl didesnio dydžio daugelis fondų žengia daug daugiau ir kasmet gali gauti keletą papildomų procentinių punktų grąžos, pasinaudodami smulkiais kainų skirtumais.

Rizikos rizikos fondai taip pat gali ieškoti ir bandyti pasinaudoti rinkos klaidomis. Pavyzdžiui, jei vertybinio popieriaus kaina yra Niujorko vertybinių popierių birža prekiauja netinkamai su atitinkama prekyba ateities sandoris Čikagos biržoje prekiautojas vienu metu galėjo parduoti (trumpą) brangesnį iš šių dviejų ir nusipirkti kitą, taip gaudamas skirtumą.

Šis noras stumti voką ir laukti kuo didesnės naudos gali lengvai susidoroti su keliais papildomų procentinių punktų per metus, kol potencialios pozicijos tikrai panaikina viena kitą.

Naudojant svertą ir išvestines priemones

Paprastai naudojami rizikos draudimo fondai svertas padidinti jų grąžą. Jie gali pirkti vertybinius popierius maržaarba gauti paskolas ir kredito linijas, kad būtų galima finansuoti dar daugiau pirkinių. Idėja yra pasinaudoti galimybe arba ja pasinaudoti. Trumpa istorijos versija sako, kad jei investicija gali duoti pakankamai didelę grąžą, kad padengtų palūkanų išlaidas ir komisinius (už pasiskolintas lėšas), tokia prekyba gali būti labai efektyvi strategija.

Neigiama yra tai, kad kai rinka pasislenka prieš rizikos draudimo fondą ir jo sverto pozicijas, rezultatas gali būti pražūtingas. Esant tokioms sąlygoms, fondas turi suvalgyti nuostolius ir paskolos apskaitines išlaidas. Gerai žinomas rizikos draudimo fondo žlugimas 1998 m Ilgalaikis kapitalo valdymas įvyko tik dėl šio reiškinio.

Galima įsigyti rizikos draudimo fondų galimybės, kurios dažnai parduodamos tik už nedidelę akcijos kainos dalį. Jie taip pat gali naudoti ateities sandorius arba išankstines sutartis kaip priemonė padidinti grąžą arba sumažinti riziką. Šis noras pasinaudoti savo pozicijomis dariniai ir rizikuoti, tai leidžia jiems atskirti save nuo investicinių fondų ir vidutinio mažmeninio investuotojo. Ši padidėjusi rizika taip pat yra priežastis, dėl kurios, išskyrus kelias išimtis, investuoti į rizikos draudimo fondus didelės grynosios vertės ir akredituotų investuotojų, kurie, kaip manoma, visiškai suvokia (ir galbūt labiau sugeba) su tuo susijusią riziką.

Unikalios žinios iš gerų šaltinių

Daug Bendri draugai linkę pasikliauti informacija, kurią jie gauna iš brokerių įmonių, arba jų tyrimų šaltiniais ir santykiais, kuriuos jie turi su aukščiausia vadovybe.

Tačiau investicinių fondų trūkumas yra tas, kad fondas gali išlaikyti daug pozicijų (kartais šimtus), todėl jų intymios žinios apie bet kurią konkrečią įmonę gali būti šiek tiek ribotos.

Rizikos rizikos fondai, ypač tie, kurie palaiko koncentruotus portfelius, dažnai gali ir nori labai gerai pažinti įmonę. Be to, jie gali paliesti kelis pardavimo pusė informacijos šaltinius ir puoselėti santykius, kuriuos jie sukūrė su aukščiausia vadovybe, ir netgi kai kuriais atvejais antrinis ir tretinis personalas, taip pat galbūt įmonės naudojami platintojai, buvę darbuotojai ar įvairūs kiti kontaktus. Kadangi fondų valdytojai„pelnas yra glaudžiai susijęs su veiklos rezultatais, jų investavimo sprendimus paprastai lemia vienas dalykas - uždirbti pinigus savo investuotojams.

Investiciniai fondai puoselėja šiek tiek panašius santykius ir daro daug deramas patikrinimas jų portfeliams. Tačiau rizikos draudimo fondai nėra sulaikomi etalonas apribojimai arba įvairinimas taisykles. Todėl bent jau teoriškai jie gali skirti daugiau laiko vienai pozicijai; ir vėl tai, kaip rizikos draudimo fondų valdytojai gauna atlyginimą, yra stiprus motyvatorius, galintis tiesiogiai suderinti jų interesus su investuotojų interesais.

Jie žino, kada juos sulankstyti

Atrodo, kad daugelis mažmeninių investuotojų perka akcijas turėdami vieną viltį: stebėti vertybinių popierių kainos kilimą. Nėra nieko blogo, jei norite užsidirbti pinigų, tačiau labai mažai investuotojų mano apie tai išėjimo strategijaarba kokia kaina ir kokiomis sąlygomis jie ketina parduoti.

Rizikos rizikos fondai yra visiškai kitoks gyvūnas. Jie dažnai įsitraukia į akcijas, norėdami pasinaudoti tam tikru įvykiu ar įvykiais, pvz., Nauda, ​​gauta pardavus turtą, daugybė teigiamų dalykų pajamų išleidimai, naujienos apie akretyvinis įsigijimasarba koks nors kitas katalizatorius.

Tačiau pasibaigus šiam įvykiui jie dažnai turi drausmės užsisakyti pelną ir pereiti prie kitos galimybės. Tai svarbu pastebėti, nes pasitraukimo strategija gali padidinti investicijų grąžą ir padėti sumažinti nuostolius.

Investicinių fondų direktoriai taip pat dažnai stebi išėjimo duris, tačiau viena pozicija gali sudaryti tik dalį procentinės investicinių fondų sumos valdos, taigi gauti absoliutą geriausias atlikimas išėjimas gali būti ne toks svarbus. Taigi, kadangi jie dažnai išlaiko mažiau pozicijų, rizikos draudimo fondai paprastai turi visą laiką dalyvauti ir būti pasirengę užsidirbti pelno.

Esmė

Nors rizikos draudimo fondai dažnai yra paslaptingi, jie naudoja arba taiko tam tikras taktikas ir strategijas, prieinamas visiems. Tačiau jie dažnai turi aiškų pranašumą, kai kalbama apie pramonės ryšius, investuojamo turto panaudojimą, brokerių kontaktus ir galimybę gauti informaciją apie kainas ir prekybą.