Galutinis federalinių fondų kursas: kas tai yra ir kodėl tai svarbu
Kas yra terminalo federalinių lėšų norma?
Galutinė federalinių fondų norma yra galutinis palūkanų normos lygis Federalinis rezervas nustato palūkanų didinimo ar mažinimo ciklą. Tai ilgesnės trukmės tikslinė norma, kuriai esant stabilios kainos ir pasiekiamas visiškas užimtumas (kartais vadinama neutralia norma).
Fed gali laipsniškai didinti arba sumažinti palūkanų normas, kad pasiektų galutinę palūkanų normą. Pats galutinis tarifas gali būti koreguojamas aukštyn arba žemyn, keičiantis ekonominei aplinkai.
The federalinių fondų (fed Funds) norma pati yra dabartinė trumpalaikė tikslinė palūkanų norma, nustatyta Federalinis atviros rinkos komitetas (FOMC). Šis tikslas yra norma, kuria komerciniai bankai skolintis ir per naktį skolinti savo perteklines atsargas vienas kitam.
Key Takeaways
- Galutinė federalinių fondų norma yra galutinė palūkanų norma, kurią Federalinis rezervas nustato kaip ilgalaikį federalinių fondų normos tikslą.
- Federalinių fondų (fed Funds) norma dažnai naudojama kaip kitų ekonomikos palūkanų normų, tokių kaip hipotekos, automobilių paskolos ir įmonių obligacijos, etalonas.
- Federalinis atvirosios rinkos komitetas (FOMC) yra atsakingas už dabartinių ir galutinių federalinių fondų palūkanų normų nustatymą.
- Galutinės normos nustatymas nėra tikslus mokslas ir apima ateities ekonominių sąlygų, tokių kaip infliacija, bendrojo vidaus produkto (BVP) augimas ir nedarbas, prognozavimą.
Terminalinės federalinių lėšų normos supratimas
Federalinis rezervas (kartais sutrumpinamas tik Fed) yra centrinis bankas JAV, ir jai pavesta a dvigubas mandatas išlaikyti žemas ir stabilias kainas bei žemą nedarbo lygį. Kad įvykdytų savo mandatą, Fed nustato ir įgyvendina šalies pinigų politika.
Viena iš labiausiai paplitusių pinigų politikos priemonių, kurią naudoja Fed, yra tikslinės federalinių fondų palūkanų normos arba trumpalaikės palūkanų normos nustatymas. palūkanų norma tikslas, kuriuo komerciniai bankai skolina vienas kitam per naktį. Federalinis rezervų bankas nustato tikslinę palūkanų normą kaip a etalonas kitoms palūkanų normoms ekonomikoje ir naudoja pinigų politikos priemones, kad paveiktų dabartinę federalinių fondų palūkanų normą, kad būtų pasiekta galutinė palūkanų norma.
Aktualus vienos nakties palūkanų norma tarp bankų nustato rinka – t.y. skolinimosi pasiūla ir paklausa banko rezervai. Federalinių fondų tikslinė palūkanų norma iš tikrųjų yra viršutinė riba, kurią pasiekęs centrinis bankas įsitrauks ir pats skolins bankams.
Kaip politikos priemonė, Fed sumažins federalinių fondų normos tikslą, kad padėtų paskatinti ekonomiką ekonomikos nuosmukio metu, nes taip lengviau ir pigiau pasiskolinti pinigus. Arba Fed gali padidinti tikslinę federalinių lėšų palūkanų normą, reaguodamas į perkaitusią ekonomiką arba kovodamas su aukštu infliacija pabrangindamas pinigus skolintis.
Galutinė federalinių fondų norma yra galutinė palūkanų norma, kurią Federalinis rezervų bankas siekia pasiekti pinigų politikos švelninimo ar griežtinimo ciklo pabaigoje. Kita vertus, dabartinė federalinių fondų norma yra palūkanų norma, kuria depozitoriumas įstaigos skolina ir skolinasi pinigus vienos nakties rinkoje. Taigi galutinis kursas yra ilgalaikis tikslas, o dabartinis kursas yra trumpalaikis. Be to, galutinė federalinių fondų norma turi atspindėti neutralią palūkanų normą, kuriai esant stabilios kainos ir pasiekiamas visiškas užimtumas (t. y. dvigubas Fed mandatas).
Gali prireikti kelių laipsniškų palūkanų normų pakeitimų, kad būtų pasiekta FED tikslinė galutinė palūkanų norma. Fed taip pat gali iš naujo įvertinti šį tikslą ir atnaujinti galutinę federalinių fondų palūkanų normą, atsižvelgdamas į makroekonominių perspektyvų pokyčius.
Kaip Fed nustato galutinių lėšų normą
Federalinio rezervo Federalinis atvirosios rinkos komitetas (FOMC) yra atsakingas už dabartinių ir galutinių federalinių fondų palūkanų normų nustatymą. Komitetą sudaro 12 narių: septyni Valdytojų tarybos nariai, federalinis prezidentas Niujorko rezervų bankas ir keturi iš likusių 11 rezervų banko prezidentų, kurie dirba rotacijos principu.
Galutinės federalinių fondų normos nustatymas nėra tikslus mokslas ir apima būsimų ekonominių sąlygų, tokių kaip infliacija, prognozavimą, bendrojo vidaus produkto (BVP) augimo, tarptautinės prekybos srautų ir nedarbo lygio. Fed taip pat atsižvelgia į kitus rodiklius, tokius kaip dvejų metų iždo pajamingumas ir didesnė paskolų paklausa ekonomikoje, kad padėtų numatyti palūkanų normų raidą. Tada jis naudoja pinigų politikos priemones, pvz atviros rinkos operacijos (OMO) paveikti federalinių fondų palūkanų normą, kad laikui bėgant būtų pasiekta galutinė palūkanų norma. Tačiau dėl ekonomikos sudėtingumo sunku nustatyti galutinį kursą, o FOMC rizikuoja padaryti politikos klaidų.
Terminalo tiekiamų lėšų norma paprastai nustatoma kaip tikslinis intervalas, pvz., 5,00–5,25%, o ne vienas skaičius, o ekonomistai ir analitikai kartais nurodo kaip taškinis sklypas, pvz., toliau pateiktame pavyzdyje. Kiekvienas taškas parodo atskiro komiteto nario palūkanų normos prognozę konkretaus kalendorinių metų pabaigoje ir ateinančiais metais kelerius metus, o taškai žymimi spalvomis, nurodant, kiek greičio padidėjimų ar sumažėjimų tikisi kiekvienas narys. ateitis.
Taškinis brėžinys gali būti naudojamas norint suprasti FOMC konsensuso požiūrį į būsimą palūkanų normų kelią. Vidutinis taškas, kuris yra taškas diagramos viduryje, rodo bendrą FOMC ateities palūkanų normų prognozę. Taškai virš ir žemiau vidurinio taško rodo atskirų FOMC narių projekcijas, kurios yra daugiau arba mažesnės vanagiškas nei mediana projekcija.
Svarbu suprasti, kad taškinė diagrama yra tik prognozė, o ne FOMC įsipareigojimas, o tai reiškia, kad Taškiniame sklype projektuojamas palūkanų normos kelias praktiškai gali būti nesilaikomas dėl besikeičiančios ekonomikos sąlygos.
Kiek palūkanų normas gali padidinti Federalinis rezervas (Fed) 2023 m.?
FED agresyviai padidino palūkanų normas ir galutinę tikslinę normą 2022 m. ekonomikos atsigavimas po COVID-19 pandemijos, kurį lydėjo žemas nedarbas ir didžiausia infliacija nuo 1980-ieji. Daugelis ekspertų ir federalinių fondų ateities sandorių rinkų mano, kad 2023 m. Fed sulėtins ir dažnumą, ir dydį. jos pakilimas iki metų vidurio ir netgi gali pakeisti kursą ir sumažinti palūkanų normas vėliau šiais metais, jei ekonomika pakryps į nuosmukis.
Ar tikėtina, kad FED pasieks savo galutinių lėšų normą 2023 m.?
2022 m. rugsėjį FED pareigūnai prognozavo, kad 2023 m. galutinė palūkanų norma bus 4,6 %; Tačiau rinka tikėjo, kad galutinis federalinių fondų palūkanų normos tikslas 2022 m. pabaigoje tikrai buvo arčiau 5 proc. Be to, daugelis investicinių bankų padidino savo lūkesčius dėl galutinės palūkanų normos iki 5,00–5,75 % 2023 m. pradžioje, atsakydami į FED pirmininką. Jerome'as PowellasVanagiški komentarai, kad palūkanų kėlimas neturėtų būti stabdomas per anksti, kol infliacija nebus suvaldyta. Dėl to tikėtina, kad galutinė palūkanų norma bus pasiekta 2023 m., tačiau galbūt didesnė palūkanų norma, nei buvo tikėtasi anksčiau.
Kas atsitiks, jei Fed negalės pasiekti galutinės federalinių lėšų normos?
Terminalo tiekiamų fondų normos tikslas yra daugiau menas nei tikslus mokslas, todėl Federalinis rezervas ne visada gali pasiekti tikslinę terminalo federalinių lėšų normą dėl netikėtų ekonomikos pokyčių ar išorinių įvykių, tokių kaip karas ar nelaimė. Jei Fed negali pasiekti galutinės palūkanų normos, jis perkalibruoja savo ateities palūkanų normų prognozę. Fed taip pat gali pakoreguoti savo tikslinį diapazoną pagal dabartinę federalinių fondų palūkanų normą ir iš naujo įvertinti savo ilgalaikius tikslus, kad atspindėtų naujas ekonomines sąlygas.
Esmė
Galutinė federalinių fondų norma yra galutinė palūkanų norma, kurią Federalinis rezervų bankas nustato kaip tikslinę vienos nakties tarpbankinio skolinimo normą. Galutinis kursas yra ilgalaikis tikslas, o dabartinis kursas yra trumpalaikis.
Federalinis atvirosios rinkos komitetas (FOMC) nustato tikslinę normą kaip kitų palūkanų normų etaloną. ekonomiką ir naudoja pinigų politikos priemones, kad paveiktų dabartinę federalinių fondų palūkanų normą, kad pasiektų terminalą norma. Nustatant šią normą reikia numatyti būsimas ekonomines sąlygas, o FED gali pakeisti galutinį palūkanų normos tikslą, reaguodamas į besikeičiančias ekonomines sąlygas.
