Draudimas klimato kaitos eroje

Sveiki atvykę į Žaliasis investuotojas, paremta „Investopedia“. Aš esu Caleb Silver, „Investopedia“ vyriausiasis redaktorius ir jūsų vadovas bei bendrakeleivis mūsų svetainėje. Kelionė į tai, ką šiandien reiškia būti žaliuoju investuotoju ir kur krypsta ši investuojanti komanda ateitis. Šiame epizode draudimas patenka į mikroskopą po uragano Iano sunaikinimo per Floridą ir pietryčių pakrantę. Kas moka, kas ne, ir kokia yra draudimo nuo potvynių ir stichinių nelaimių ateitis klimato kaitos eroje? Pasikalbėsime su ekspertu.

Darykime naujienas. Generaliniai direktoriai atideda daugelį savo ESG tikslų, bandydami paruošti savo verslą galimiems padariniams. nuosmukis, rodo KPMG atliktas tyrimas. Remiantis apklausa, maždaug pusė apklaustų generalinių direktorių teigė, kad per ateinančius šešis mėnesius pristabdo arba persvarsto esamas ar planuojamas ESG pastangas. Maždaug trečdalis tai jau padarė. Daugiau nei aštuoni iš dešimties pasaulio generalinių direktorių tikisi nuosmukio per ateinančius 12 mėnesių, sakoma apklausoje.

Išleidžiant išteklius ESG tikslams, kurie nėra visiškai apibrėžti reguliavimo sistemose, prioritetų sąrašas slenka žemyn, ypač dėl investuotojų skepticizmo. aplinkos, socialinis ir valdymas prioritetai ir toliau auga. Atskiroje Londono internetinio brokerio Capital.com apklausoje prekybininkai ir investuotojai ESG taip pat neteikia prioriteto. Iš daugiau nei 1 800 paklaustų klientų 52 % prekybininkų ir investuotojų teigė, kad jie niekada nepasirinko akcijų arba nesudarė sandorio pagal ESG veiksnius. Beveik pusė, arba 46%, teigė nežinantys, kaip tai padaryti, o 12% teigė, kad ESG investicijos buvo per brangios.

Dujų kainoms Europoje toliau kylant dėl ​​sankcijų Rusijos naftai, Europos Sąjunga (ES) valstybės narės palaikė kompromisą naudoti leidimus iš bloko anglies dioksido rinkos, kad padėtų finansuoti perėjimą nuo rusiško iškastinio kuro. Liuksemburge susirinkę finansų ministrai patvirtino čekų parengtą kompromisinį planą vyriausybei, kuri rotuojasi pirmininkaujanti ES, atlaisvintų iki 20 mlrd. eurų arba 19,8 mlrd. anglies dioksido leidimai. Apie 75 % bus gaunama iš bloko inovacijų fondo, o likusi dalis bus prieinama iš išankstinių aukcionų. Pinigai iš apyvartinių taršos leidimų prekybos sistemos gaunami kartu su likusiomis paskolomis iš bloko atkūrimo fondo, kurį sudaro valstybės narės dabar gali padėti skatinti atsinaujinančius energijos išteklius ir iškastinio kuro infrastruktūrą, kurios reikia norint atsikratyti ES priklausomybės nuo Rusijos. energijos.

The JAV federalinis rezervas paskelbė apie bandomąją programą, kurios metu bus įvertinta šešių didžiausių šalies bankų rizika klimato rizika, nes reguliuotojai stengiasi užtikrinti, kad didelės finansų bendrovės būtų atsparios besikuriančioms grasinimai. „Bank of America“, „Citigroup“, „Goldman Sachs“, „JPMorgan Chase“, „Morgan Stanley“ ir „Wells Fargo“ dalyvaus klimato scenarijų analizėje Fed sakė, kad planas yra skirtas pagerinti priežiūros institucijų ir įmonių gebėjimą įvertinti ir valdyti su klimatu susijusius klausimus. finansinės rizikos. Pratybos yra „tiriamojo pobūdžio ir neturi didelių pasekmių“, savo pranešime pabrėžė FED. Ji pridūrė, kad scenarijaus analizė gali padėti įmonėms ir priežiūros institucijoms suprasti, kaip su klimatu susijusi finansinė rizika gali pasireikšti ir skirtis nuo istorinės patirties.

The Anglijos bankas jau vykdė panašius veiksmus su savo bankais nariais. Bandomosios pratybos bus pradėtos 2023 m. pradžioje ir turėtų būti baigtos maždaug šių metų pabaigoje. Pratybų pradžioje Federalinių rezervų valdyba paskelbs išsamią informaciją apie klimato, ekonominius ir finansinius kintamuosius, kurie sudaro klimato scenarijaus pasakojimus. Tikrai lauksime, kol pamatysime tą sąrašą.

Susipažinkite su Brian Schneider

Brianas Schneideris yra „Fitch Ratings“ vyresnysis draudimo direktorius, šias pareigas ėjo nuo 2000 m. Brianas taip pat vadovauja įmonės pasauliniam perdraudimo sektoriui nuo 2011 m.

Prieš eidamas dabartines pareigas, 1996–2000 m. Brianas dirbo „CNA Insurance“ vadovu, o 1992–1996 m. – „Coregis“ analitiku. Jis baigė DePaul universitetą ir Čikagos universitete įgijo finansų ir ekonometrijos magistro laipsnį.

Kas yra šiame epizode?

Prenumeruokite Dabar:Apple podcast'ai / „Spotify“. / Google podcast'ai / PlayerFM

Uraganas Ianas nusiaubė Floridos vakarinę pakrantę, pareikalavęs dešimčių gyvybių ir pareikalavęs dešimčių milijardų dolerių ekonominių nuostolių dėl gausių liūčių, audros antplūdžio ir potvynių. Jei buvote nekilnojamojo turto savininkas Floridoje ir jums pasisekė apsaugoti nuo potvynių, galite būti patenkinti savo nuostoliais. Bet kas padengia draudimo bendroves, kurios turi atlyginti šiuos nuostolius, ir kodėl bet kuris draudikas norėtų pasiūlyti draudimą vietovėse, kuriose gali kilti uraganų, potvynių ir kitų stichinių nelaimių? „Fitch“ reitingai įvertina kredito rizika įmonėms visuose sektoriuose ir šalyse, įskaitant draudimą ir perdraudimo bendrovės. Brianas Schneideris yra „Fitch“ vyresnysis draudimo direktorius ir šią savaitę prisijungia prie mūsų „Žaliajame investuotoje“. Ačiū, kad esate su mumis.

Brianas: „Ačiū, kad turi mane“.

Kalebas: „Neseniai „Fitch“ paskelbė uragano Iano padarytos žalos įvertinimus, dėl kurių nuostoliai siekė nuo 25 iki 40 mlrd. Tačiau įvertinimai gali būti dar didesni, priklausomai nuo žalos, padarytos Floridoje ir Karolinose, Brian. Visų pirma, kaip jūsų grupė sugalvoja šį skaičių?

Brianas: „Iš esmės mes žiūrime į įvairias draudimo ir perdraudimo bendroves, kurias mes padengiame žiūrint, kaip atrodo jų rinkos dalis, kokios yra panašios audros iš ankstesnių didelių audros. Taip pat konsultuojamės su įvairiais modeliuotojais. Taigi yra keletas modeliuotojų, kurie tikrai turi daug išsamių duomenų apie individualius draudimo polisus, ir jie gali pateikti įvertinimus, pagrįstus daugybe sudėtingų modelių. Taigi per pastarąsias kelias dienas taip pat bus pateikti įvairūs įvertinimai. Įdomu tai, kad jie padidino savo sąmatas, palyginti su pradiniu žvilgsniu į tai, kas vyko prieš kelias dienas, o kai kurie jų skaičiavimai šiuo metu siekia beveik 60 mlrd.

Kalebas: „Taip, turiu galvoje, vien nuotraukos yra niokojančios. Akivaizdu, kad gyvybės praradimas yra baisus, o nuosavybės praradimas – tai tiesiog atrodo nesuvokiama, kai žiūrite į kai kuriuos iš tų vaizdų ir dalykų, kurių šiuo metu net nematome. Apibūdinkite mums šiandienos namų savininko draudimo dinamiką Floridoje. Daugelis pagrindinių vežėjų ten neveikia. Kodėl gi ne? O kokia padėtis šiuo metu valstybėje?

Brianas: „Taip, tai labai tiesa, ir tai tęsiasi gana ilgą laiką. Daugelis didesnių įmonių tikrai buvo sunaikintos nuo kai kurių ankstesnių uraganų, kilusių per Floridą, ir joms tiesiog labai sunku ten užsidirbti ilgalaikio pelno. Taigi net tais metais, kai nėra didelių nuostolių, kurie per pastaruosius ketverius ar penkerius metus Floridoje tikrai nebuvo tokie dideli. Žinoma, mes turėjome Irmą 2017 m., o Michaelą 2018 m., bet iš tikrųjų dideli nuostoliai ateina dėl katastrofų. Tačiau tais metais, kai neturėjome nuostolių, įmonės vis dar neuždirba pinigų, nes Floridoje kyla problemų dėl sukčiavimo ir naudos skyrimo. Taigi vyksta daug teisminių ginčų, kurie tik apsunkina.

„Vieną statistiką, kurią mačiau neseniai, jei pažvelgsite į bylinėjimosi skaičių, Florida sudarė apie 8 proc. namo savininkų ieškinių JAV dar 2019 m., tačiau 76 % visų ieškinių draudikams buvo pareikšti iš valstijos Florida. Taigi tai kyla iš NAIC, kuris reguliuoja draudimo bendroves visoje JAV. Taigi tai tikrai bylinėjimosi problemas, kurias jie bandė spręsti įvairiose pastarųjų kelių teisės aktų sesijose metų. Tačiau prireikia laiko, kol tie pakeitimai įvyks ir padėtų draudimo rinkai. Tačiau daugeliu atžvilgių jie nenuėjo pakankamai toli, kad sumažintų bylinėjimosi skaičių pačioje valstybėje“.

Kalebas: „Piliečių draudimas yra vienas didžiausių draudikų, veikiančių iš ten. Prieš audrą buvo apskaičiuota, kad ji turės padengti apie 150 000 pretenzijų, o tai gali siekti iki 3,7 mlrd. USD nuostolių vien dėl vėjo padarytos žalos. Tačiau daugelis nekilnojamojo turto savininkų negali apsidrausti nuo potvynių, tiesa? Jie negali apsidrausti nuo katastrofų ar nacionalinės nelaimės. Kaip jie gauna hipoteką pasirašytas? Kaip sistema veikia? Tiek daug žmonių persikėlė į Floridą. Tiek daug žmonių ten turi antrus namus. Ar žmonės, kurie tiesiog neturi draudimo, skraido akli ir laukia tokių nelaimių?

Brianas: „Taip, turiu galvoje, jei jie turi hipotekos, jie turės būti apdrausti. Žinote, yra asmenų, kurie ten eina, galbūt jie turi antrą namą, kurie neturi hipotekos, todėl jiems nereikia pirkti draudimo. Jiems gali būti sunku gauti draudimą. Piliečiai yra tam, kad galėtų suteikti valstybės remiamą paskutinės rūšies draudimą. Tačiau jų aprėptis kartais nėra tokio lygio, kokio jums to reikėtų, atsižvelgiant į jų namų vertę. Jie iš tikrųjų nėra skirti bandyti suteikti aprėptį tokio tipo namams. Taigi yra privati ​​rinka, perteklinių linijų rinka, kuri veikia Floridoje ir teikia jiems draudimą. Tačiau tai padaryti yra labai, labai brangu. Ir gali būti sunku pateikti apibrėžtą, nuoseklią aprėptį tokio tipo namams.

„Kiti variantai gali būti konkretesni, kaip jūs minėjote, užtvindyti, nes čia tikrai kyla susirūpinimas, kai nuostoliai gali būti tokia didelė visų draudimo nuostolių dalis. Žvelgdami į draudimo nuostolius, iš tiesų, jūs per daug negalvojate apie potvynį iš privataus draudimo pozicijų, nes potvynių rinka privačių draudikų atžvilgiu yra palyginti maža. Tikrai viskas apdrausta per Nacionalinę draudimo nuo potvynių programą, NFIP. Ir čia nėra didelių išlaidų su draudimu nuo potvynių. Pastebėjau, kad tik apie 13 % visoje valstijoje yra padengti potvyniais, galbūt šiek tiek daugiau tose srityse, kurias paveikė Ianas. Ir tai tiesiog kažkas, ko daugelis žmonių tiesiog neperka“.

Kalebas: „Neseniai paskelbtoje ataskaitoje jūsų grupė teigia, kad ši nelaimė yra perdraudimo įvykis. Paaiškinkite mūsų klausytojams, ką tai reiškia. Kas yra šios perdraudimo bendrovės ir kaip jos gali padengti nuostolius? Jei iš tikrųjų kalbame apie 60 milijardų dolerių, kaip perdraudimo bendrovė gali tai absorbuoti? Mes žinome Warrenas Buffettas apie Berkshire Hathaway— jiems priklauso labai didelė perdraudimo įmonė. Swiss Re yra labai didelė perdraudimo bendrovė. Bet tiesiog paaiškinkite dinamiką. Kaip tai veikia? Kaip šios išlaidos perkeliamos ir galiausiai kas moka?

Brianas:„Taip, yra keli sluoksniai. Akivaizdu, kad turite draudėjus – jie perka polisus iš draudimo bendrovių, bet tada draudimo bendrovės nenori didžiulio rizikos kaupimosi, nors jos ir nėra didelės žaidėjos turgus. Pažiūrėkite į tokias įmones kaip „Allstate“, kurios kai kuriose srityse patiria nuostolių. Jie turi bendrą katastrofų riziką visoje šalyje ir nenori patirti nuostolių, jei įvyks didelis įvykis, kaip matėme uraganui Ianui. Taigi, ką jie darys, tai pirks savo draudimą iš vadinamųjų perdraudikų. Taigi, kaip minėjote, kai kurie iš didžiausių yra nacionalinė žala su Warreno Buffetto kompanija Berkshire Hathaway. Jūs paminėjote Swiss Re. Tačiau Miunchene yra daug didelių Europos perdraudikų, turinčių nemažai kapitalo ir galinčių atlaikyti tokio pobūdžio nuostolius.

„Tačiau laikui bėgant investuotojai į šias perdraudimo bendroves turės problemų dėl šių reikalavimų kasmet ir ištisus metus. Taigi per pastaruosius penkerius metus patyrėme didesnius katastrofų nuostolius. Iš esmės nuo 2017 m. buvo patirta nemažai katastrofiškų nuostolių. Taigi žinau, kad jie turi kasmet eiti ir aiškinti savo investuotojams, kodėl jų nuostoliai viršija vidutinį. Ir tai tikrai paveikė jų akcijų kainą, ir jie dažniausiai prekiauja žemiau buhalterinės vertės pastaraisiais laikotarpiais, nes buvo susirūpinta, kad šios katastrofos tęsis ateitis. Praeityje matėme laikotarpių, kai stichinės nelaimės būdavo rečiau – ir draudikai tikrai taip gali užsidirbti pinigų ilgalaikėje perspektyvoje, žinant, kad tam tikrais metais bus mažiau katastrofų ir stichinių nelaimių. Per tuos metus jie gali kompensuoti padidintos rizikos metus, kai moka papildomas žalas ir patiria draudimo nuostolių.

„Pramonė vadina dar vieną sluoksnį, kuris iš tikrųjų yra ant jo, kuris veikia abu sluoksnius po juo. retrocesija, kuris atsiranda, kai perdraudimo bendrovės eina ir perka draudimą sau. Taigi tai mažesnė, nišesnė rinka. Tačiau daugelis šių subjektų, kurie draudžia draudiką – perdraudimo bendrovės – iš tikrųjų yra kapitalo rinkos. Taigi jūs turėsite įvairių su draudimu susietų vertybinių popierių, kuriuos turės investuotojai – kai kurie privatūs investuotojai, turtingi asmenys. įsitraukti į perdraudikų pajėgumų suteikimą tiek, kiek šie perdraudikai nenori turėti tiek daug rizikos arba. Ir tai yra dar viena sritis, kurioje mes matėme daug kainų padidėjimo, matėme daug pajėgumų sumažėjimo retrocesijos metu arba tai, ką mes vadiname retro rinka.

„Taigi, jei perdraudimo bendrovės negali perkelti rizikos į retro rinką, o draudimo bendrovės mato mažiau galimybių perkelti riziką perdraudimo bendrovėms, kurios nenori turėti papildomų pretenzijų, tai tikrai viskas vyksta iki galo draudėjams. Taigi galiausiai draudėjas yra tas, kuris galiausiai turi padengti bet kokius nuostolius bet kurioje konkrečioje srityje. nes taip iš tikrųjų veikia draudimas – stengiamasi paskirstyti riziką plačiam diapazonui, kad nė vienas asmuo dėl to nenukentėtų rizika“.

„Tačiau problema ta, kad Floridos geografija yra uraganų perėjoje. Ir tiek, kiek mes neturime šių ramių laikotarpių, kai tiek draudimo bendrovės, tiek perdraudimo bendrovės galėtų kaupti pelną ir kapitalas mažo aktyvumo laikotarpiais – jei mes jų nebeturime, tai rinkai tiesiog labai labai sunku dirbti. Nes jei kiekvienais metais patiriate didelių nuostolių, tada tiesiog tampa labai sunku mokėti sau draudimo įmokas šiems draudėjams, ir tai tiesiog tampa įperkamumo problema.

„Ir čia įsitraukia vyriausybė, kur jie akivaizdžiai nori, kad žmonės gyventų Floridoje, jie nori, kad žmonės atvyktų į Floridą. Ir tiek, kiek draudimas tam tiesiog per brangus, o tai gali būti tiesiog nuostolių kaupimosi pobūdis, dėl kurio tiesiog reikės didelių draudimo įmokų. Ir aš šiek tiek kalbėjau apie galimą sukčiavimą, bet manau, kad ilgainiui katastrofų, kurias išvysime Floridoje ir galbūt kitose srityse, kurias matėme kitose pasaulio vietose, apsidrausti yra daug sunkiau. tai."

Kalebas: „Jūs vedate tiesiai į mano klausimą, kuris yra toks: klimato kaita prisideda prie vis daugiau mirtinų ir mirtinų brangiai kainuojančios nelaimės, ką tai reiškia draudimo bendrovėms, jų kredito rizikai ir rizikai investuotojai? Štai ką jūs darote „Fitch Ratings“. Jūs žiūrite į tą riziką; jūs vertinate šias įmones. Ir aš žinau, kad jūs neįvertinate daugelio Floridoje esančių įmonių, nes daugelis įmonių nėra Floridoje. Bet tai bus visos šalies ir planetos dalykas. Taigi, kaip „Fitch“ apie tai galvoja klimato kaitos eroje?

Brianas: "Taip. Taigi kalbamės su visomis draudimo ir perdraudimo bendrovėmis, kurias vertiname. Jie pateikia mums išsamius duomenis, kuriuos jie gauna iš įvairių modeliuotojų, apie kuriuos kalbėjau. Taigi mes žinome, kokio tipo ekspozicijos jie gali patirti katastrofas bet kuriais metais – per pastaruosius kelerius metus jis tikrai išaugo. Tačiau pastaruoju metu daugelis jų darė tuos skaičius sumažino. Jie tiesiog rašo mažiau verslo katastrofų tipo srityse, o mes pastebėjome, kad daugėja to, ką jie vadina „antriniu“. pavojai. tai."

„Tačiau pastaraisiais metais mes matėme daug daugiau, tarkime, laukinių gaisrų. Žinote, praėjusiais metais ištikome Teksaso žiemos audrą – tai buvo tiesiog labai neįprastas įvykis. Taigi mes gauname daugiau šių antrinių, vadinamų antrinio tipo pavojų, kurie galbūt nėra tokie dideli modeliuotojo radaro ekrane. Taigi tai yra dalykų, kurie kelia didesnį susirūpinimą. Ir tiek, kiek klimato kaita daro jiems įtakos, tikėtina, kad jis tik didės, taigi, laimei, įmonės sugeba realiai valdyti savo verslą, sugebėti sumažinti turto rizikos lygį turėti. Daugelis šių įmonių galbūt perėjo nuo nuosavybės, o daugiau į, tarkime, nelaimingų atsitikimų ir specialybės tipo verslą, kuris neturi tokios nuosavybės tipo rizikos.

"Taigi manau, kad gera žinia yra ta, kad šios draudimo bendrovės gali iš tikrųjų sumažinti šią riziką iki tam tikro lygio. Jie gali pakelti kainas ir per pastaruosius kelerius metus kainas pakėlė. Ir bent jau šiuo metu jie sugebėjo pakelti kainas iki tokio lygio – aš kalbu daugiau nacionaliniu lygiu – Florida yra konkretesnė problema, tačiau nacionaliniu mastu šios bendrovės galėjo pakelti kainas greičiau nei buvo patirtos žalos atlyginimo išlaidos padidėjo. Tačiau galima tikėtis, kad galbūt po tam tikro laiko kai kurioms kitoms įmonėms atsiras nuovargis. namų savininkų, kurie perka politiką, ir gali susidurti su problemomis, kai konkurencinė aplinka neleis papildomo tarifo dideja."

Kalebas: „Kokį patį blogiausią scenarijų modeliuojate, nes jis susijęs su klimato ir stichinių nelaimių problemomis „Fitch Ratings“?

Brianas: „Jei pažiūrėtume, kur patyrė katastrofų nuostolius, per pastaruosius penkerius metus mes kasmet vidutiniškai siekiame daugiau nei 100 mlrd. 2017 m. jis išaugo net 150 mlrd. Kiekvienas iš jų patyrė daugiau nei 30 milijardų dolerių nuostolių. Kalbant apie ekstremalius įvykius, kai žiūrime į savo analizę, juos iš tikrųjų yra sunkiau pasakyti.

„Fitch“ mes iš tikrųjų žiūrime į visą įvykių, kuriuos įmonės mums teikia, kreivę. Taigi, nuo kasmetinio renginio iki, žinote, kartą per 250 metų vykstančio renginio. Taigi, atsižvelgiant į tai, kaip jie sugebės tai atlaikyti, priklausomai nuo įmonės skirsis. Manome, kad pramonė gali atlaikyti, tarkime, iki vieno iš 100 metų modelio tipo nuostolio įvykį. Be to, tai turėtų būti tikėtinas kapitalą pritraukiantis įvykis pramonei.

„Blogos naujienos yra tai, kad tokie dideli nuostoliai, kokie buvo per pastaruosius kelerius metus, tikriausiai laikomi labiau, žinote, vienas iš penkių, vienas iš dešimties metų įvykiais. Taigi gali įvykti reikšmingas įvykis, labiau panašus į vieną iš 100 metų. Ir yra įvairių mechanizmų, apie kuriuos kalbėjome, kai įmonės gali tai valdyti per perdraudimą ir kitas ekonomikos valdymo priemones. Bet tai kažkas, kas, žinote, gali atsitikti. Ir aš manau, kad įmonės yra gana geroje padėtyje, kad galėtų įsisavinti tuos dalykus.

„Tikrai labiau tokie nežinomo tipo įvykiai gali pakenkti šioms draudimo bendrovėms ir sukelti daugiau skausmo pramonei. Žinote, ar bus daugiau įvykių, kaip matėme praėjusiais metais pietuose užšalus, ar bus daugiau laukinių gaisrų? Tai yra dalykų, kurie nebūtinai dabar įkainojami į rinką, todėl papildomų katastrofų nuostolių tęsimas yra reali galimybė. Ir įmonės bando į tai reaguoti didindamos tarifus, kad galėtų tai užfiksuoti. Tačiau tam tikru momentu gali būti sunku dar labiau padidinti tarifus.

Kalebas: „Na, pažiūrėkime, ar sulauksime daugiau tokių „vienas iš 100“ tipo renginių, bet atrodo, kad jie vyksta vis dažniau. Dėkojame už jūsų analizę ir įžvalgą. Bryanas Schneideris, „Fitch Ratings“ vyresnysis draudimo direktorius, labai dėkoja, kad prisijungėte prie „Green Investor“.

Brianas: "Ačiū kad priėmei mane."