„United Airlines“ pajamos: ko ieškoti iš UAL

United Airlines Holdings Inc. (UAL) per pastaruosius metus dėl COVID-19 pandemijos gerokai sutrumpino skrydžių tvarkaraštį, nes daugelis keliautojų nusprendė likti namuose. Aviakompanija 2021 metų gegužę pasiūlys tik pusę reguliarių skrydžių apimties, palyginti su tuo pačiu mėnesiu prieš dvejus metus. Dabar „United“ ruošiasi galimam keleivių srauto padidėjimui nuo šios vasaros, nes reglamentai ir klientų susirūpinimas dėl kelionių lengvumo. Aviakompanija plečia savo vidaus skrydžių tvarkaraštį ir didina Boeing 737 Max lėktuvų užsakymus.

Investuotojai ieškos „United“ atsigavimo ženklų, kai bendrovė praneš apie 2021 m. pirmojo ketvirčio pelną po rinkos balandžio 19 d. Analitikai tikisi pakoreguotų nuostolių vienai akcijai (

EPS) gerokai padidės, palyginti su ankstesniais metais (YOY), o pajamos mažės penktą ketvirtį iš eilės.

Pagrindinis rodiklis, į kurį investuotojai greičiausiai skirs ataskaitoje, yra „United“ keleivis apkrovos koeficientas, oro linijų bendrovės efektyvumo matas, matuojantis, kiek procentų United sėdimų vietų yra išnaudojama. Analitikai tikisi, kad apkrovos koeficientas sumažės per metus, nors tikimasi, kad jis bus šiek tiek didesnis nei 2020 m. ketvirtąjį ketvirtį.

Didžiąją dalį paskutinių trijų 2020 m. ketvirčių „United“ akcijomis prekiavo apytiksliai pagal platesnę rinką, išskyrus trumpalaikį šuolį birželį. 2020 m. gruodį akcijų kaina dar kartą pakilo, o naujaisiais metais šiek tiek nukrito. Nuo tada „United“ akcijos smarkiai viršijo S&P 500 2021 m. Balandžio 18 d. „United“ pateikė 98,1 % ribinę 1 metų bendrą grąžą, gerokai lenkiančią S&P bendrą 49,5 % grąžą.

„United Airlines“ pajamų istorija

Vienas iš veiksnių, skatinančių „United“ akcijų prieaugį 2020 m. pabaigoje, gali būti tai, kad bendrovės pakoreguoti nuostoliai vienai akcijai šiek tiek sumažėjo 2020 m. trečiąjį ir ketvirtąjį ketvirtį. „United“ pranešė apie pirmąjį ketvirtį pakoreguotą nuostolį vienai akcijai per kelerius metus 2020 m. I ketvirtį dėl pandemijos. Koreguoti nuostoliai, tenkantys vienai akcijai, antrąjį ketvirtį išaugo iki aukščiausio lygio, o per paskutinius du ketvirčius pagerėjo. Analitikai prognozuoja, kad šis skaičius ir toliau šiek tiek gerės, o „United“ 2021 m. pirmąjį ketvirtį nuostolis sieks 6,89 USD už akciją. Nepaisant šio pagerėjimo, sąmata yra daugiau nei dvigubai didesnė už 2020 m. pirmojo ketvirčio nuostolį ir tik šiek tiek mažesnis nei 2021 m. ketvirtasis ketvirtis, o tai rodo, kad įmonė vis dar turi daug pagrindo atsigriebti Persiųsti.

„United“ pajamos per pastaruosius ketvirčius augo panašiai. Pajamos 2020 m. pirmąjį ketvirtį sumažėjo 16,8 % per metus, o antrąjį ketvirtį – 78,1 % ir 68,7 %, atitinkamai – 87,1 %, 78,1 % ir 68,7 % per metus. Analitikai prognozuoja, kad 2021 m. pirmojo ketvirčio pajamos sumažės 55,4 % per metus. Tai būtų daugiau nei trigubai mažesnis nei 2020 m. pirmojo ketvirčio nuosmukis, bet pagerėjimas, palyginti su paskutiniais trimis ketvirčiais.

Pagrindinė „United Airlines“ statistika
2021 m. pirmojo ketvirčio sąmata	2020 m. I ketvirtis	2019 m. I ketvirtis
Pakoreguotas EPS	-$6.89	-$2.57	$1.15
Pajamos (milijardai)	$3.6	$8.0	$9.6
Apkrovos koeficientas	58.5%	70.9%	80.9%

Šaltinis: Matoma Alfa

Pagrindinė metrika

Kaip minėta, „United“ investuotojai greičiausiai sutelks dėmesį į bendrovės keleivių apkrovą. Ši metrika matuoja keleivių užimtų sėdimų vietų procentą. Didelis apkrovos koeficientas yra susijęs su dideliu keleivių užimtų vietų procentu. Oro linijų bendrovės yra labai skatinamos parduoti daugiau bilietų ir užpildyti daugiau vietų, nes orlaivio siuntimo į skrydį išlaidos yra gana vienodos, nepaisant keleivių skaičiaus. Turėdama didesnį užpildymo koeficientą, aviakompanija paskirsto savo fiksuotas išlaidas didesniam keleivių skaičiui, todėl oro linijų bendrovė tampa pelningesnė. Tačiau COVID-19 pandemija sujaukė šią logiką. Visuomenės sveikatos požiūriu pandemijos metu pilnesni lėktuvai laikomi blogesniais. Tai yra pagrindinė priežastis, kodėl staigus kelionių oro susisiekimo sumažėjimas, taigi ir apkrovos koeficiento mažėjimas, pastaraisiais metais buvo didelė oro linijų problema.

Iki pandemijos „United“ apkrovos koeficientas reguliariai buvo nuo 80-ųjų iki vidurio iki 2018 m. ir 2019 m. finansinių metų, o 2019 m. trečiąjį ketvirtį pasiekė aukščiausią lygį – 86,1 %. 2020 m. pirmąjį ketvirtį „United“ apkrovos koeficientas sumažėjo iki 70,9%, o tai atspindi pandemijos poveikį to ketvirčio pabaigoje. Tada jis sumažėjo iki 33,1% 2020 m. II ketvirtį ir tik iš dalies atsigavo iki metų pabaigos. Pastaruoju metu, 2020 m. ketvirtąjį ketvirtį, „United“ apkrovos koeficientas buvo 55,6%. Analitikai prognozuoja, kad 2021 m. pirmąjį ketvirtį atsigavimas bus silpnas, o apkrovos koeficientas bus 58,5%. Šis apkrovos koeficientas yra žymiai mažesnis nei „United“ priešpandeminis lygis, o tai rodo ilgą „United“ atsigavimo kelią.