Perpetual Futures: kas jie yra ir kaip jie veikia
Kas yra amžini ateities sandoriai?
Amžinieji ateities sandoriai, taip pat žinomi kaip amžini apsikeitimo sandoriai arba „amžinieji sandoriai“, yra tam tikra rūšis išvestinė sutartis kuri leidžia prekybininkams spėlioti apie būsimą turto kainą be galiojimo laikas. Skirtingai nuo tradicinių ateities sandoriai, kurių galiojimo laikas yra nustatytas, amžinieji ateities sandoriai gali būti laikomi neribotą laiką.
Neterminuoti ateities sandoriai yra vis populiaresnė finansinė priemonė, ypač pasaulyje kriptovaliuta prekyba spekuliuoti tokiomis kriptovaliutomis kaip Bitcoin ir Ethereum, bet gali būti taikomas ir kitam turtui, pvz., biržos prekėms ir indeksams. Jie yra populiarūs, nes suteikia didesnį sverto laipsnį ir gali būti daugiau skystis, negu vieta kriptovaliutų rinka.
Amžinus ateities sandorius galima palyginti su amžinieji pasirinkimai (XPO), kuriems taip pat trūksta galiojimo datos.
Key Takeaways
- Neterminuoti ateities sandoriai yra išvestinių finansinių priemonių sutartys be galiojimo datos, leidžiančios prekiautojams neribotą laiką spekuliuoti turto kainomis.
- Perpetual ateities sandoriai yra ypač populiarūs tarp prekiautojų kriptovaliutų rinkoje.
- Finansavimo normos mechanizmas padeda išlaikyti nuolatines ateities sandorių kainas artimas pagrindinio turto neatidėliotinai kainai.
- Svertas yra pagrindinė nuolatinių ateities sandorių ypatybė, leidžianti prekiautojams kontroliuoti didesnes pozicijas su mažesniu kapitalu, tačiau taip pat kyla didesnė rizika.
Perpetual Futures supratimas
Neterminuoti ateities sandoriai yra išvestinių finansinių priemonių sutarčių tipas, leidžiantis prekiautojams spekuliuoti kainų pokyčiais pagrindinis turtas, neprivalant turėti ar pristatyti turto. Skirtingai nuo tradicinių ateities sandorių, turinčių fiksuotą galiojimo datą ir atsiskaitymo kainą, amžinieji ateities sandoriai neturi galiojimo pabaigos ir yra nuolat koreguojami pagal mechanizmą, vadinamą finansavimo norma.
Neterminuoti ateities sandoriai yra viena iš populiariausių ir likvidžiausių instrumentų kriptovaliutų rinkoje, o 2022 m. pabaigoje kasdien prekiaujama daugiau nei 100 mlrd. Jie siūlo prekybininkams keletą privalumų, tokių kaip svertas, apsidraudimas ir arbitražo galimybės. Tačiau jie taip pat susiję su tam tikra rizika ir iššūkiais, pavyzdžiui, per didelis sverto naudojimas, likvidavimas ir nepastovumas.
Finansavimo normos mechanizmas padeda išlaikyti nuolatinę ateities sandorių kainą suderintą su momentinė kaina, nes tai skatina prekybininkus užimti pozicijas, kurios suartintų dvi kainas. Kai nuolatinė ateities sandorių kaina yra žymiai didesnė arba mažesnė už neatidėliotiną kainą, finansavimo norma gali tapti reikšmingesni, skatinant prekybininkus užimti priešingą rinkos pusę ir sumažinti kainą neatitikimas.
Perpetual Futures ir finansavimo norma
Finansavimo norma yra mechanizmas, užtikrinantis, kad neterminuoto ateities sandorio kaina išliks artima pagrindinio turto neatidėliotinai kainai. Tai periodinis mokėjimas, kuriuo keičiasi sutarties pirkėjai (ilgieji) ir pardavėjai (shorts), pagrįstas skirtumu tarp sutarties kainos ir neatidėliotinos kainos, tam tikra prasme panašus į mainų sutartis.
Finansavimo norma gali būti teigiama arba neigiama, priklausomai nuo rinkos sąlygų. Kai finansavimo norma yra teigiama, tai reiškia, kad sutarties kaina yra didesnė už neatidėliotiną kainą, dar vadinamą contango. Šiuo atveju ilgosios moka šortams finansavimo sumą. Kai finansavimo norma yra neigiama, tai reiškia, kad sutarties kaina yra mažesnė už neatidėliotiną kainą, vadinamą atsilikimas. Šiuo atveju šortai moka ilgoms finansavimo sumą.
Finansavimo norma paprastai apskaičiuojama pagal neterminuotos sutarties kainos, neatidėliotinos kainos ir palūkanų normos komponento derinį. The palūkanų norma atspindi pagrindinio turto skolinimosi arba skolinimo išlaidas, o priemokos indeksas – skirtumą tarp sutarties kainos ir neatidėliotinos kainos.
Formulėje taip pat gali būti nurodyta viršutinė riba ir žemiausia riba, siekiant apriboti didžiausią ir mažiausią galimą finansavimo normą. Svarbu pažymėti, kad tiksli formulė gali skirtis priklausomai nuo konkrečios mainų ar platformos, kurią naudojate.
Daugumoje biržų finansavimo norma paprastai taikoma kas aštuonias valandas, tačiau kai kurios biržos gali turėti skirtingus intervalus. Finansavimo kursą ima ne birža, o patys prekiautojai. Todėl tai neturi įtakos biržos, o tik prekiautojų pelningumui.
Finansavimo norma yra svarbus veiksnys, į kurį reikia atsižvelgti prekiaujant nuolatiniais ateities sandoriais, nes tai gali turėti įtakos jūsų grąžai ir rizikai. Aukštas teigiamas finansavimo lygis gali sumažinti jūsų pelną, jei toks esate ilgai, o didelė neigiama finansavimo norma gali sumenkinti jūsų pelną trumpas. Ir atvirkščiai, žema teigiama finansavimo norma gali padidinti jūsų pelną, jei esate mažas, o žema neigiama finansavimo norma gali padidinti jūsų pelną, jei esate ilgas.
Pagrindiniai amžinųjų ateities sandorių bruožai
- Nėra galiojimo datos: Kaip minėta anksčiau, vienas iš pagrindinių amžinųjų ateities sandorių bruožų yra galiojimo datos nebuvimas. Tai leidžia prekiautojams išlaikyti savo pozicijas atviras neribotą laiką, nereikia uždaryti ar nutraukti sutarties.
- Finansavimo norma: kad nuolatinių ateities sandorių kaina būtų artima pagrindinio turto neatidėliotinai kainai, naudojamas mechanizmas, vadinamas finansavimo norma. Šią palūkanų normą viena sutarties pusė moka kitai, priklausomai nuo skirtumo tarp nuolatinės ateities sandorių kainos ir neatidėliotinos kainos.
- Svertas: nuolatiniai ateities sandoriai leidžia prekiautojams naudotis svertas, leidžianti jiems valdyti didesnę poziciją su mažesne kapitalo suma. Svertas gali padidinti ir pelną, ir nuostolius, todėl tai labai svarbu valdyti riziką tinkamai.
- Maržos reikalavimai: Prekybininkai turi išlaikyti minimumą maržos likutis išlaikyti savo pozicijas atviras. Jei likutis nukrenta žemiau išlaikymo maržos reikalavimo, prekiautojas gali būti likviduojamas, kai jo pozicija automatiškai uždaroma, kad būtų išvengta tolesnių nuostolių.
Prekybos nuolatiniais ateities sandoriais strategijos
Spekuliacija
Tai apima ilgosios arba trumposios pozicijos užėmimą neterminuotame ateities sandoryje, remiantis jūsų lūkesčiais dėl būsimos pagrindinio turto kainos krypties.
Pavyzdžiui, jei manote, kad Bitcoin vertė padidės, galite nusipirkti nuolatinį Bitcoin ateities sandorį ir pasipelnyti iš kainos padidėjimo. Ir atvirkščiai, jei manote, kad Bitcoin vertė sumažės, galite parduoti nuolatinį Bitcoin ateities sandorį ir pasipelnyti iš kainos sumažėjimo.
Spekuliacija yra didelės rizikos, potencialiai didelio atlygio strategija, kuriai reikalinga kruopšti analizė ir rizikos valdymas.
Tendencijos sekimas
Prekybininkai gali naudotis techninė analizė nustatyti tendencijas rinkoje ir atitinkamai atidaryti ilgas arba trumpąsias pozicijas. Ši strategija apima rinkos impulso sekimą, pozicijos įvedimą tendencijos kryptimi ir pasitraukimą, kai tendencija pasikeičia.
Apsidraudimas
Galima naudoti nuolatinius ateities sandorius gyvatvorė esamą poziciją pagrindiniame turte. Pavyzdžiui, prekybininkas, turintis Bitcoin, gali parduoti amžinus ateities sandorius, kad apsisaugotų nuo galimo kainos kritimo.
Arbitražas
Prekybininkai gali pasinaudoti kainų skirtumais tarp nuolatinių ateities sandorių rinkos ir neatidėliotinų sandorių rinkos, kad gautų pelno, naudodami strategiją, žinomą kaip arbitražas. Tai reiškia, kad turtas perkamas vienoje rinkoje ir tuo pat metu parduodamas kitoje, pasinaudojant kainų skirtumu.
Amžini ateitis yra atsiskaitė grynaisiais, o tai reiškia, kad nereikia fiziškai pristatyti pagrindinio turto.
Nuolatinių ateities sandorių privalumai ir trūkumai
Jie neturi galiojimo datos, todėl prekiautojai gali išlaikyti pozicijas neribotą laiką.
Kai kuriais atvejais jie gali turėti didesnį likvidumą, palyginti su neatidėliotinų sandorių rinka.
Svertas leidžia prekiautojams kontroliuoti didesnes pozicijas su mažesniu kapitalu.
Svertas gali padidinti nuostolius ir pelną, padidindamas riziką.
Maržos reikalavimai ir likvidavimo rizika reikalauja kruopštaus rizikos valdymo.
Priklausomai nuo rinkos sąlygų, finansavimo normos gali būti brangios.
Kada pirmą kartą pasirodė amžini ateities sandoriai?
Nuolatinės ateities idėją pirmasis pristatė Robertas Shileris 1993 m. Tikslas buvo pareikšti nuolatinį reikalavimą dėl nelikvidaus turto, pavyzdžiui, nekilnojamojo turto, pinigų srautų.
Perpetual ateities sandoriai pirmą kartą pasirodė kriptovaliutų rinkoje apie 2016 m. BitMEX, kriptovaliutų išvestinių finansinių priemonių prekybos platforma, yra plačiai pripažinta pristačiusi pirmąją nuolatinio Bitcoin apsikeitimo sutartį.
Kaip praktiškai veikia nuolatinės ateities finansavimo norma?
Finansavimo norma taikoma tariamą vertę prekiautojo atvira pozicija. Pavyzdžiui, jei prekiautojas turi ilgąją poziciją, kurios vertė yra 10 000 USD, o finansavimo norma yra +0,01%, trumposios pozicijos savininkams jis mokėtų 1 USD. Panašiai, jei prekiautojas turi trumpąją poziciją, kurios vertė yra 10 000 USD, o finansavimo norma yra -0,01%, jis gautų 1 USD iš ilgosios pozicijos turėtojų.
Daugeliu atvejų taikomas finansavimo tarifas ir mokėjimai keičiami kas aštuonias valandas. Šiame pavyzdyje 1 USD mokėjimas būtų atliekamas kas aštuonias valandas (arba tris kartus per dieną), kol finansavimo norma ir atviros pozicijos tariamoji vertė išliks tokia pati.
Ar nuolatiniai ateities sandoriai yra reguliuojami?
Neterminuotų ateities sandorių reglamentavimas skiriasi priklausomai nuo jurisdikcijos ir prekę siūlančios biržos. Kai kuriose šalyse, pvz., Jungtinėse Amerikos Valstijose, nuolatiniai ateities sandoriai patenka į reguliavimo institucijų, tokių kaip Žaliavų ateities sandorių prekybos komisija (CFTC). Tačiau daugelis kriptovaliutų biržų, siūlančių neterminuotus ateities sandorius, yra kitose jurisdikcijose, kuriose taikomos švelnesnės taisyklės. Kaip prekybininkui, labai svarbu suprasti naudojamos platformos reguliavimo aplinką ir užtikrinti, kad būtų laikomasi vietinių įstatymų.
Esmė
Nuolatiniai ateities sandoriai suteikia unikalią galimybę prekiautojams, norintiems spėlioti apie būsimą turto kainą be galiojimo pabaigos datos apribojimų. Turėdami tokias funkcijas kaip finansinis svertas ir be galiojimo pabaigos, nuolatiniai ateities sandoriai gali būti patrauklus pasirinkimas tiems, kurie nori pasinaudoti rinkos tendencijomis arba apsidrausti nuo esamų pozicijų.
Tačiau svarbu suprasti rizika susijusi su prekyba nuolatiniais ateities sandoriais, tokiais kaip finansinio sverto ir maržos reikalavimai, ir taikyti veiksmingas rizikos valdymo strategijas. Prekybininkams, kurie yra patenkinti šia rizika ir gerai išmano nuolatinių ateities sandorių mechaniką, ši finansinė priemonė gali būti vertingas jų prekybos arsenalo papildymas.
Kaip ir bet kurios investicijos atveju, prieš pasineriant į nuolatinę ateities sandorių prekybą, labai svarbu atlikti išsamų tyrimą ir įgyti tvirtą rinkos supratimą.