Prekė vs. Saugumas: koks skirtumas?

Prekė yra pagrindinė prekė, kurią galima pakeisti kitomis tos pačios rūšies prekėmis, dažnai žaliava, naudojama kitoms prekėms ar paslaugoms gaminti. Tuo tarpu vertybinis popierius apibūdina prekiaujamą finansinę priemonę, turinčią piniginę vertę.

Kol jie abu turto kad prekybininkai gali pirkti ir parduoti, vertybiniams popieriams taikoma griežtesnė reguliavimo priežiūra nei biržos prekių. Vertybinius popierius leidžiančios įmonės mėgsta akcijų ir obligacijų turi pateikti investuotojams išsamią, skaidrią informaciją, o prekėms taikomi ne tokie griežti ataskaitų teikimo reikalavimai.

Atrodo, kad skirtumas tarp prekybos pagrindinėmis prekėmis ir prekybos finansinėmis priemonėmis yra pakankamai aiškus. Tačiau kalbant apie skaitmeninį turtą, pvz kriptovaliuta, klasifikacija tampa niūresnė. Priklausomai nuo jūsų perspektyvos, kriptovaliutos gali būti laikomos biržos prekėmis arba vertybiniais popieriais. Tai, kaip bus išspręstos šios diskusijos, gali turėti didelės įtakos kriptovaliutų ateičiai.

Kas yra Prekė?

Prekė yra apčiuopiamas produktas, dažnai žaliava, iš kurios galima gaminti kitus gaminius. Kietos prekės apima energetines prekes, tokias kaip nafta ir dujos, taip pat metalus, tokius kaip auksas ir sidabras minkštos prekės paprastai yra žemės ūkio prekės, tokios kaip grūdai, gyvuliai ir medvilnė. Prekybininkai gali pirkti ir parduoti prekes spot rinka arba naudojant išvestines priemones, tokias kaip ateities sandoriai ir pasirinkimo sandoriai.

Daug prekiaujama prekėmis tarp prekes naudojančių įmonių, pavyzdžiui, nuo žemės ūkio produktų priklausomų maisto gamintojų, ir metalus naudojančių pramonės įmonių. Tačiau paprastai rekomenduojama, kad visi investuotojai turėtų kai kuriuos prekių poveikis kaip diversifikuoto portfelio dalis. Taip yra todėl, kad prekės paprastai būna žemos arba neigiamos koreliacija su kitu turtu, pvz., akcijomis ir obligacijomis, dažnai gerai veikia, kai kitose finansų rinkos srityse kyla sunkumų. Žaliavos taip pat gali būti naudinga priemonė investuotojams, kurių tikslas apsidrausti nuo infliacijos.

Kas yra Saugumas?

Užstatas yra a pakeičiamas ir prekiaujama finansine priemone, išleista korporacijų ir vyriausybių kapitalui pritraukti. Apskritai vertybiniai popieriai atstovauja nuosavybės (teisės į nuosavybės dalį įmonėje), skola (paskolos, kurios grąžinamos periodinėmis dalimis), arba a hibridas nuosavo kapitalo ir skolos.

Vertybiniai popieriai paprastai reiškia akcijas ir obligacijas kartu su susijusiais produktais, tokiais kaip Bendri draugai ir biržoje prekiaujami fondai (ETF). Tačiau teisinis aiškinimas, kas yra finansinis užstatas, yra gana platus. Byloje Howey vs. SEC 1946 m. ​​Aukščiausiasis Teismas nustatė, kad sutartis dėl žemės ūkio paskirties žemės pardavimo ir paslaugų yra užstatas.

Šiuo atveju buvo sudarytas kriterijų sąrašas, žinomas kaip Howey testas— nustatyti, ar priemonės turėtų būti reglamentuojamos kaip vertybinis popierius. Pagal federalinius įstatymus finansinė sutartis atitinka vertybinio popieriaus slenkstį, jei yra pinigų investavimas į bendrą įmonę, tikintis pelno, skatinamo pastangomis kiti.

Kai korporacija ar vyriausybės subjektas nori pritraukti kapitalą iš visuomenės išleisdamas vertybinius popierius, jis turi laikytis griežtų ataskaitų teikimo reikalavimų, nustatytų SEC. Šios taisyklės sukurtos siekiant užtikrinti skaidrumą vertybinių popierių rinkoje, užtikrinant, kad investuotojai turėtų prieigą prie visos informacijos, kurios jiems reikia, kad galėtų priimti pagrįstus sprendimus.

Pagrindiniai skirtumai

Esminis skirtumas tarp prekės ir vertybinio popieriaus priklauso nuo to, kas perkama ir parduodama. Prekės yra pagrindinės prekės, kuriomis galima prekiauti ar keistis, o vertybiniai popieriai apima nuosavybės dalies paėmimą arba kredito suteikimą bendrai įmonei, tikintis užsidirbti pelno.

Šis skirtumas akivaizdus įvairiose reguliavimo organizacijose ir režimuose, skirtuose prekių ir vertybinių popierių rinkoms prižiūrėti. Apskritai CFTC prekes prižiūri ne tokia griežta, o vertybiniai popieriai turi atitikti griežtesnę SEC reguliavimo ir vykdymo politiką.

Ar kriptovaliuta yra prekė ar vertybinis popierius?

Atskyrimas tarp prekių ir vertybinių popierių gali atrodyti gana paprastas, kai kalbama apie tradicinį turtą, pavyzdžiui, auksą ir naftą arba akcijas ir obligacijas. Tačiau skaitmeninis turtas kaip ir kriptovaliutos, išplėtė dviejų rūšių turto ribą.

Diskusijos dėl to, ar kriptovaliutos yra prekės ar vertybiniai popieriai, lieka neišspręstos. Tiesą sakant, dėl klausimo sudėtingumo gali būti nepraktiška sugalvoti visiems tinkantį sprendimą, naudojant tam tikrą kriptovaliutą. žetonų charakteristikos labiau panašios į žaliavas, o kai kurias kriptovaliutas laikyti vertybiniais popieriais yra pagrįstų argumentų.

Galutinis apsisprendimas, kaip klasifikuoti kriptovaliutą, greičiausiai turės didelės įtakos skaitmeninio turto reguliavimui ir nulems kriptovaliutų pramonės ateitį.

Kriptovaliutos kaip prekės

Kadangi vertybiniams popieriams taikomos griežtesnės taisyklės, nenuostabu, kad kriptovaliutų pramonės vadovai ir šalininkai teigia, kad kriptovaliutos turėtų būti laikomos prekėmis. Pagal jų požiūrį, kriptovaliutos naudojamos kaip a vertės saugykla, panašus į tokias prekes kaip auksas. Prekybininkai ir investuotojai gali įsigyti kriptovaliutų turto spekuliaciniais tikslais– tikintis pasipelnyti iš kainų svyravimų – tai dar vienas būdas, kuriuo kriptovaliutos atspindi žaliavas.

Kitas svarbus argumentas, kad kriptovaliutos neturėtų būti laikomos vertybiniais popieriais, sukasi aplink jų decentralizuotas gamta. Howey testas nurodo, kad vertybinis popierius apima investavimą į bendrą įmonę ir pelną iš trečiosios šalies pastangų. Tai, kad nėra centralizuoto subjekto, kuriuo grindžiamos kriptovaliutos, patvirtina mintį, kad jos turėtų būti klasifikuojamos kaip prekės, o ne kaip vertybiniai popieriai.

Kriptovaliutos kaip vertybiniai popieriai

Nors kriptovaliutų šalininkai paprastai prieštarauja griežtesnėms taisyklėms, kurios kiltų klasifikuojant skaitmenines turtą kaip vertybinius popierius, kriptovaliutų taikymas vertybinių popierių taisyklėms galėtų padaryti turtą patrauklesnį daugeliui investuotojams.

Be to, kai kurie kriptovaliutų rinkų elementai, atrodo, labiau atitinka vertybinio popieriaus apibrėžimą. Pavyzdžiui, kada blockchain arba su kriptovaliutos susijusios įmonės pritraukia kapitalą per pradiniai monetų pasiūlymai (ICO), jie leidžia skaitmenines monetas, kurios leidžia investuotojams dalyvauti kriptovaliutų projekte ir uždirbti dalį jo pelno. Todėl ICO primena pirminiai viešieji siūlymai (IPO) Įmonės naudoja savo akcijas į viešąsias rinkas, suteikdamos tikėjimą idėja, kad jos turėtų būti taip pat reguliuojamos kaip vertybiniai popieriai.

Kitos kriptovaliutų rinkų sritys primena skolos vertybinius popierius. Pavyzdžiui, kriptovaliutų skolintojai gali suteikti kreditą kriptovaliutos forma mainais už palūkanas ar mokesčius – tai struktūra, kuri labai panaši į obligacijas.

Esmė

Turtas tradiciškai priskiriamas prekėms, kurios yra pagrindinės prekės, naudojamos kitoms gaminti produktai arba vertybiniai popieriai, kurie yra finansinės priemonės, skirtos gauti pelną iš bendro naudojimo įmonė. Skaitmeninis turtas, pvz., kriptovaliutos, išplėtė šių kategorijų ribas, o skaitmeninio turto klasifikavimo perspektyvos skiriasi. Konkretus apsisprendimas, ar kriptovaliutos laikomos preke, ar vertybiniais popieriais, gali turėti didelės įtakos reguliavimo sistemai ir kriptovaliutų ateičiai.