DJIA 101: Kaip veikia „Dow Jones“?
Kasdienės naujienos tiesiog nebūtų pilnos, jei nebūtų pranešta apie tai, kas yra atvira ir uždaryta rinkos indeksas. Bet nors jūs tikrai girdėjote pranešimus apie „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) padidėjimą ar sumažėjimą tam tikru taškų skaičiumi, ar žinote, ką reiškia šie taškai? Skaitykite toliau, kad sužinotumėte, kaip veikia „Dow“ ir ką indekso pokyčiai reiškia investuotojams ir akcijų rinkai.
Pagrindiniai išsinešimai
- „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) yra 30 „blue-chip“ pramonės ir finansų bendrovių JAV akcijų indeksas.
- Žiniasklaida indeksą naudoja kaip platesnės akcijų rinkos ir visos ekonomikos barometrą.
- „Dow“ taikymo sritis yra labiau ribota nei platesnė „S&P 500“, nes ją sudaro tik 30 iš tūkstančių akcijų.
- Indeksas yra įvertintas pagal kainas ir neatsižvelgia į rinkos kapitalizacijos pokyčius, kaip tai daroma kitų populiarių indeksų atveju.
- Kadangi indeksas yra svertinis pagal kainą, indeksas apskaičiuojamas naudojant daliklį, kad normalizuotų indekso komponentus.
„Dow Jones“ ir platesnė rinka
Jungtinėse Valstijose yra trys pagrindiniai rinkos judėjimo rodikliai arba indeksai: „Nasdaq Composite“, DJIA arba „The Dow“ ir „Standard & Poor's 500“ (S&P 500).
Kolektyviai, šie rinkos indeksai yra vadinami Saugumo rinkos indikatorių serija (SMIS). Jie suteikia pagrindinį signalą, kaip konkrečios rinkos veikia per dieną. Iš šių trijų DJIA yra plačiausiai viešinama ir aptariama. Tai taip pat lengviausia apskaičiuoti ir paaiškinti.
Žemiau esančioje lentelėje abėcėlės tvarka išvardytos įmonės, įtrauktos į DJIA nuo 2021 m. Kovo mėn.
| „Dow Jones“ pramonės vidurkio komponentai | ||
|---|---|---|
| Įmonė | Simbolis | Pridėta metų |
| 3 mln | MMM | 1976 |
| „American Express“ | AXP | 1982 |
| Amgenas | AMGN | 2020 |
| „Apple Inc. | AAPL | 2015 |
| „Boeing“ | BA | 1987 |
| Vikšras | KATĖ | 1991 |
| Ševronas | CVX | 2008 |
| „Cisco Systems“ | CSCO | 2009 |
| „Coca-Cola“ kompanija | KO | 1987 |
| „Dow Inc. | DOW | 2019 |
| „Goldman Sachs“ | GS | 2013 |
| „Home Depot“ | HD | 1999 |
| Honeywell | HON | 2020 |
| IBM | IBM | 1979 |
| „Intel“ | INTC | 1999 |
| „Johnson & Johnson“ | JNJ | 1997 |
| JPMorgan Chase | JPM | 1991 |
| „McDonald's“ | MCD | 1985 |
| „Merck & Co. | MRK | 1979 |
| „Microsoft“ | MSFT | 1999 |
| NIKE | NKE | 2013 |
| „Proctor & Gamble“ | PG | 1932 |
| Pardavimų galia | CRM | 2020 |
| Keliautojų kompanijos | TRV | 2009 |
| „UnitedHealth Group“ | UNH | 2012 |
| „Verizon“ | VZ | 2004 |
| Viza | V | 2013 |
| „Walmart“ | WMT | 1997 |
| „Walgreens Boots Alliance“ | WBA | 2018 |
| „Walt Disney“ kompanija | DIS | 1991 |
DJIA istorija
„Dow Jones & Co.“ 1882 metais įkūrė Charlesas Dowas, Edwardas Jonesas ir Charlesas Bergstresseris. Nepaisant populiarių įsitikinimų, jo pradiniai indeksai nebuvo paskelbti „Wall Street Journal“ bet jo pirmtake - Kliento popietės laiškas. Pirmieji pramonės vidurkiai net neapėmė jokių pramonės akcijų. Daugiausia dėmesio buvo skiriama tuo metu augančioms atsargoms, daugiausia transporto bendrovėms. Tai reiškia, kad į pirmąjį „Dow Jones“ indeksą buvo įtrauktos devynios geležinkelio akcijos, garlaivių linija ir ryšių bendrovė.
Šis vidurkis ilgainiui peraugo į Transporto vidurkis. Tik 1896 m. Gegužės 26 d. „Dow“ padalijo transportą ir pramonę į du skirtingus vidurkius, sukurdami tai, ką dabar žinome kaip „Dow Jones Industrial Average“.
Charlesas Dowas turėjo viziją sukurti lyginamąjį indeksą, kuris atspindėtų bendrąsias rinkos sąlygas ir taip padėtų investuotojams sugluminti dalinius dolerio pokyčius. Tuo metu tai buvo revoliucinė idėja, tačiau jos įgyvendinimas buvo paprastas. Vidutiniai buvo, žinoma, seni seni vidurkiai. Norėdami apskaičiuoti pirmąjį vidurkį, Dow susumavo akcijų kainas ir padalino iš 11 - į indeksą įtrauktų akcijų skaičiaus.
Šiandien, DJIA yra etalonas, kuris seka Amerikos akcijas kurie yra laikomi ekonomikos lyderiais ir yra Nasdaq ir NYSE. DJIA apima 30 didelių kapitalo įmonių, kurias subjektyviai renka redaktoriai „Wall Street Journal“.
Bėgant metams indekso įmonės buvo pakeistos, siekiant užtikrinti, kad indeksas išliktų dabartinis pagal JAV ekonomiką. Tiesą sakant, nė viena iš pradinių įmonių, įtrauktų į vidurkį, nelieka. „General Electric“ valdo ilgiausiai 110 metų.
12
Įmonių skaičius pagal pradinį „Dow Jones Industrial Average“. Į 12 buvo įtrauktas amerikietiškas medvilnės aliejus, amerikietiškas cukrus, amerikietiškas tabakas, Čikagos dujos, distiliavimas ir galvijų šėrimas, „General Electric“, „Laclede Gas“, „National Lead“, Šiaurės Amerika, Tenesio anglis, geležis ir geležinkelis, JAV oda ir JAV Guma.
DJIA komplikacijos
Kaip jau supratote, šiandien apskaičiuoti DJIA nėra taip paprasta, kaip sudėti atsargas ir padalyti iš 30. Dow gyveno tuo metu, kai akcijų padalijimai ir akcijų dividendai nebuvo įprasta, todėl jis nenumatė, kaip šie įmonių veiksmai paveiks vidurkį.
Pavyzdžiui, jei bendrovė, prekiaujanti 100 USD, įgyvendina padalijimą „du už vieną“, jos akcijų skaičius padvigubėja, o kiekvienos akcijos kaina tampa 50 USD. Šis kainų pokytis sumažina vidurkį, nors esminių akcijų pokyčių nėra. Norėdami sugerti kainų pokyčių padarinius iš padalijimų, skaičiuojantys DJIA sukūrė „Dow“ daliklį, a skaičius pakoreguotas atsižvelgiant į tokius įvykius kaip suskaidymas ir naudojamas kaip daliklis apskaičiuojant vidurkį.
„General Electric“ savo poziciją „Dow“ išlaikė daugiau nei 110 metų iš eilės iki 2018 m. Birželio 19 d lempučių ir reaktyvinių variklių gamintojas buvo pašalintas iš indekso ir pakeistas „Walgreens Boots“ Aljansas.
Kaip veikia „Dow“ daliklis?
Norėdami apskaičiuoti DJIA, 30 indeksų, sudarančių indeksą, dabartinės kainos pridedamos, o tada padalijamos iš nuolat keičiamo „Dow“ daliklio. Norėdami parodyti, kaip veikia šis daliklio naudojimas, sukursime indeksą „Investopedia Mock Average“ (IMA). IMA sudaro 10 akcijų, kurių suma yra 1000 USD, kai jų akcijų kainos yra sudedamos. Todėl žiniasklaidoje cituojama IMA yra 100 (1 000 ÷ 10 USD). Atkreipkite dėmesį, kad mūsų pavyzdyje daliklis yra 10.
Tarkime, kad viena iš IMA vidutinių akcijų parduodama už 100 USD, tačiau ji padalijama už du, sumažinant jos akcijų kainą iki 50 USD. Jei mūsų daliklis nepasikeis, skaičiuojant vidurkį gautume 95 (950 ÷ 10 USD). Tai nebūtų tikslu, nes akcijų padalijimas tik pakeitė kainą, o ne įmonės vertę.
Norėdami kompensuoti padalijimo padarinius, turime sumažinti daliklį žemyn iki 9,5. Tokiu būdu, indeksas išlieka 100 (950 ÷ 9,5 USD) ir tiksliau atspindi akcijų vertę vidutinis. Jei jus domina dabartinio „Dow“ daliklio paieška, tai galite rasti „Dow Jones“ indeksų ir Čikagos prekybos tarybos svetainėje.
DJIA kaip dolerio vertė
Norėdami išsiaiškinti, kaip bet kurios akcijos pokytis veikia indeksą, padalinkite akcijų kainų pokyčius iš dabartinio daliklio. Pavyzdžiui, jei „Walmart“ (WMT) pakilo 5 USD, padalykite penkis iš dabartinio daliklio (0,147), kuris lygus 34,01. Taigi, jei DJIA per dieną pakilo 100 taškų, „Walmart“ buvo atsakingas už 34,42 judėjimo taškus.
Indekso svėrimas
DJIA indekso apskaičiavimo metodika yra žinoma kaip kainų svertinis metodas. Įmonės reitinguojamos pagal jų akcijų kainas. Be to, kad reikia kovoti su akcijų padalijimais, šio metodo trūkumas yra tai, kad jis neatspindi fakto kad 1 USD pakeitimas už 10 USD akciją yra daug reikšmingesnis (procentais) nei 1 USD pokytis už 100 USD atsargų.
Dėl problemų, susijusių su kainų svoriu, dauguma kitų pagrindinių indeksų, pvz., S&P 500, yra vertinami pagal rinkos kapitalizaciją; tai yra, įmonės reitinguojamos pagal neįvykdytų skaičių akcijų jie padauginti iš vienos akcijos vertės.
„Dow“ minusas
Tai tik vienas DJIA trūkumas. Kitas atspindi tai, kad šiandien akcijų rinka yra daug labiau geografiškai išskaidyta ir suskaidyta pagal įmonės dydį ir pramonės šaką.
Dešimtojo dešimtmečio pradžioje pramonės revoliucija paskatino sukurti didelį pramoninį tipą įmonių, kurių daugelis buvo įsikūrusios Jungtinėse Amerikos Valstijose ir atstovavo bendrai ekonomika. Tačiau tobulėjant technologijoms ir atsiradus pasauliniam žiniatinkliui, bendrovių daugėjo. Ekonomiškai prasmingų pramonės šakų kūrimas arba jų skaičiaus padidėjimas su įmonėmis įsikūręs bet kurioje pasaulio vietoje, suformavo beveik visiškai tarpusavyje susijusią rinką ir tarpusavyje priklausomas.
Dėl šiandieninės rinkos fragmentiškumo ir globalumo daugelis mano, kad „Dow“ nėra tinkamas visos ekonomikos rodiklis.
„Dow“ ir ekonomika
Nepaisant apribojimų, „Dow“ šiandieninėje rinkoje vis dar atlieka tris svarbias funkcijas:
- Ilga „Dow“ istorija yra priminimas ir palyginimas su dabartine rinka, palyginti su ankstyvosiomis rinkomis. Tendencijų analizė visada yra svarbi bandant prognozuoti ateitį, o „Dow“ ilgaamžiškumas tarnauja šiam tikslui geriau nei visi kiti indeksai.
- Nors „Dow“ stebi tik 30 didelių Amerikos kompanijų, šios įmonės apima visas pramonės šakas, išskyrus Komunalinės paslaugos transporto srityje, sukuriant plačią ekonomikos apžvalgą. Apskritai akcijų rinka yra pagrindinis rodiklis, o „Dow“ tendenciją galima suprasti kaip atspindinčią kitų metų ekonomikos tendencijas. Ji gali neturėti nuspėjamosios galios nustatant ekonominės veiklos lygį, tačiau turėtų turėti kryptingą nuspėjamumą.
- „Dow“ susilaukia neabejotino ir galbūt nepagrįsto žiniasklaidos dėmesio. Pranešimai apie tai, kaip „Dow“ sekėsi tam tikrą dieną, yra plačiai paplitę, ir jie naudojami kaip ekonominės būklės rodiklis. Taigi, nors „Dow“ visiškai neatspindi pasaulinės, technologijomis paremtos rinkos, jos psichologinis ryšys su ekonomikos padėtimi yra gilus.
Esmė
Praėjus 137 metams kaip didžiausių rinkos pokyčių ženklas, DJIA vis dar yra vienas iš labiausiai pripažintų ir nurodytų visų rinkos indeksų. Šis indeksas gali neatspindėti naujų rinkos galimybių ir sparčiai augančių įmonių. Be to, tai gali neparodyti bendros JAV ekonomikos ekonominės stiprybės, nes dauguma indekso įmonių perka didelę pajamų dalį už JAV ribų. Tačiau tai suteikia vertingų įžvalgų. Nepaisant visų trūkumų, „Dow“ vis dar yra vienas žiūrimiausių akcijų rinkos rezultatų ir JAV ekonomikos būklės rodiklių.