Investuoti į „Costco“? Pirmiausia supraskite jo balansą

Visiems, kurie kada nors šeštadienį stumdė milžinišką pirkinių krepšelį per daugybę „Costco“ klientų, atrodo, kad verslas prekybos narystėje sandėlyje klesti. Bet kokia sveika yra „Costco Wholesale Corp. (KAINA), tikrai? Vienas iš būdų įvertinti įmonės sveikatą yra jos balanso tyrimas. (Taip pat žiūrėkite Balanso skaitymas.)

Įmonės finansinėje atskaitomybėje balanso lapas turi vieną pagrindinį tikslą - parodyti įmonės turtą ir įsipareigojimus. Nors tikslas paprastas, tai, kaip bendrovė išvardija kiekvieną eilutės elementą, nėra visiškai paprasta. Stiprus balansas gali išskirti įmonę ir padidinti investuotojų pasitikėjimą, parodydamas stabilų ir tvarų augimą. „Costco“ yra 144 milijardų dolerių įmonė, o pagrindiniai jos konkurentai yra didelės dėžutės, tokios kaip „Wal-Mart Stores Inc“ (WMT) ir „Target Corp“ (TGT).Pirmiausia pažvelkime į „Costco“ 2013 ir 2014 m. Balansus ir pažiūrėkime, kaip analizuoti jo vertę.Tada galime pamatyti, kaip tai lyginama su 2017 m. (Taip pat žiūrėkite „Costco“, „Target“ ar „Walmart“: kuris yra geriausias statymas?)

Kas yra balanse?

Balansas pateikia momentinį vaizdą apie tai, kaip įmonė atrodo vienu metu, ty ataskaitinio laikotarpio pabaigoje. „Costco“ - kiekvienų metų rugpjūčio 31 d. Balansą sudaro trys skyriai: turto, įsipareigojimai ir nuosavo kapitalo. Kiekvienoje skiltyje yra skirtingi eilutės elementai, kurie kartu sudėjus pateikia bendrą tos skilties vertę. Skirstant toliau, kiekvieną eilutės elementą sudaro įvairūs duomenys, kurie nėra išvardyti balanse. Šiuos duomenis galima rasti ataskaitos išnašose ir valdymo diskusijų skyriuje.

Pradėkime nuo to, kad pažvelgsime į apyvartinį turtą „Costco“ balanse. Turimas turtas atspindi įmonės trumpalaikį likvidumą arba tai, kiek pinigų „Costco“ gali pasiekti per metus. Dabartiniai įsipareigojimai galima palyginti su sąskaitomis, kurios bus apmokėtos per metus. Kartu trumpalaikis turtas ir įsipareigojimai gali parodyti, kaip įmonė yra finansiškai stabili einamaisiais metais. Tačiau norint teisingai suprasti šias vertes ir pamatyti, ar tendencija teigiama, ar neigiama, būtina apskaičiuoti finansinius rodiklius ir palyginti juos su ankstesnių metų rodikliais.

Likvidumo rodikliai

Aukščiau esančioje lentelėje yra trys likvidumo rodikliai: dabartinis santykis, greitas santykis ir pinigų santykis. Jie rodo, kad „Costco“ savo trumpalaikiu turtu gerai dengia savo trumpalaikius įsipareigojimus. Be to, ši aprėptis pagerėjo nuo 2013 iki 2014 m. Tai teigiama tendencija. Ypač stiprus yra dabartinis santykis. Dabartinis santykis, didesnis nei 1,0, rodo, kad bendrovė gali sumokėti savo įsipareigojimus artimiausiu metu. 2014 m. „Costco“ rodo 1,22 santykį (2013 m. - 1,19). 2017 finansiniais metais (FY) „Costco“ dabartinis santykis buvo 0,99, greitasis koeficientas - 0,41 ir grynųjų pinigų santykis - 0,33; tai rodo, kad vidutiniškai „Costco“ likvidumo vaizdas nuo 2010 m. pradžios šiek tiek pablogėjo.

Balansas taip pat gali parodyti, kaip „Costco“ konvertuoja savo atsargas arba renka gautinas sumas.

Veiklos santykis

The veiklos santykiai rodo, kad „Costco“ pagerino surinkimo laiką 2014 m. Vidutinis skaičius 2013 m neapmokėtų gautinų dienų dienų buvo 3.9. 2014 m. Vidutinis surinkimo laikotarpis pagerėjo 0,1 dienos iki 3,8. Tačiau 2014 m. „Costco“ pradėjo veiklą atsargų laikymas sandėlyje šiek tiek ilgesnis - vidutinis atsargų dienų skaičius padidėjo nuo 29,8 dienos iki 30,3 dienų. Kita neigiama tendencija (nors skirtumas yra toks mažas, kad beveik nereikšmingas) yra tai, kad vidutinis „Costco“ skaičius dienų dėl neapmokėtų mokėtinų sumų šiek tiek padidėjo (0,2 dienos). Tai rodo, kad bendrovė lėčiau mokėjo savo sąskaitas 2014 m.

2017 m. Gautinų sumų apyvarta buvo 88,1 karto, vidutinis surinkimo laikotarpis buvo 4 dienos, atsargų apyvarta buvo 11,4 karto, vidutinės atsargos dienos buvo 32, mokėtinų sumų apyvarta buvo 11,6 karto, o mokėtinų mokėjimų dienų vidurkis buvo 31. Apskritai šie skaičiai taip pat rodo, kad „Costco“ finansinė padėtis šiek tiek pablogėjo nei prieš keletą metų.

Veikimo efektyvumo rodikliai

The veikimo efektyvumo koeficientai apibūdinkite, kaip gerai „Costco“ vykdo savo verslą. Kitaip tariant, šie rodikliai parodo, kaip efektyviai „Costco“ naudoja savo turtą ar nuosavybę, kad gautų pajamų. Kiekvienais metais „Costco“ nuosekliai dislokavo savo turtą pardavimams. Jos akcijų apyvarta nuo 2013 iki 2014 m. Išaugo nuo 8,9 iki 9,6. Tai rodo, kad „Costco“ generuoja daugiau pardavimų už vieną akcijos dolerį, o tai yra geras ženklas.

2017 m. Bendra turto apyvarta buvo 3,5 karto, ilgalaikio turto apyvarta - 6,9 karto, o akcijų apyvarta - 11,7 karto, o tai rodo nevienodus signalus apie jos padėtį, palyginti su 2014 m.

Finansinės rizikos santykis

The finansinės rizikos koeficientai šou „Costco“ turi mažą skolą kapitalui ir skolą nuosavybei ir teigiamą tendenciją. Tai taip pat rodo, kad pinigų srautai iš operacijų į bendrą skolą yra dideli ir gerėja, dar viena teigiama tendencija. Finansinio sverto koeficientas rodo, kad už kiekvieną 2,81 USD turto yra finansuojama 1,00 USD nuosavybės vertybinių popierių (o 1,81 USD - skolos finansavimas likusiai daliai). Tačiau jei šis santykis padidės, „Costco“ gali būti netvaru mokėti padidėjusias palūkanų išlaidas. Apskritai, nuosavybės finansavimas nėra pigiau nei skola. Dabartinėje žemų palūkanų normų aplinkoje gali būti protinga naudoti daugiau skolų.

2017 metais „Costco“ skolos kapitalui buvo 0,38, skolos nuosavybei-0,62.

Investicijų grąžos rodikliai

The investicijų grąžos rodikliai yra stiprios „Costco“ ir rodo nuoseklią tendenciją. Atskirai šie santykiai turi labai mažai reikšmės. Tačiau laikui bėgant tendencija turėtų būti analizuojama dėl pokyčių. Be to, koeficientai labai priklauso nuo pramonės šakų ir juos reikia palyginti su konkurentais. Remiantis „Yahoo“ duomenimis! Finansai, „Costco“ grąžos koeficientai atitinka arba yra geresni nei jo bendraamžių „Wal-Mart“ ir „Target“. Būtina išanalizuoti ir turto grąžą, ir nuosavo kapitalo grąžą, nes turto grąža ignoruoja kapitalo struktūrą (skola vs. nuosavybė). Tai svarbu, nes „Costco“ gali gauti didelę grąžą iš savo turto, tačiau jei turtas yra 100% finansuojamas iš nuosavybės ar skolos, pvz. akcininkas grąža gali labai skirtis.

2017 metais „Costco“ ROE buvo maždaug 25%.

Rezultatų suvestinė

„Costco“ yra pakankamai likvidus, ypač trumpuoju laikotarpiu, tačiau jo atsargų apyvarta ir mokėtinų sumų tendencijos nuo 2013 iki 2014 m. Yra šiek tiek neigiamos. Investuotojai ir analitikai turėtų tai stebėti. Įmonės veiklos efektyvumo tendencija yra nuosekli ir stipri, ypač jos akcijų apyvarta. „Costco“ finansinės rizikos koeficientai rodo, kad 2014 finansinių metų pabaigoje ji nebuvo rizikinga, o tendencija teigiama. Galiausiai, jo grąžos koeficientai yra geresni nei bendraamžių ir nuoseklūs. Apskritai atrodo, kad „Costco“ balansas yra stiprus ir nukreiptas teisinga linkme. Nuo tada iki 2017 m. Įmonės finansinė padėtis rodo nedidelį kokybės pablogėjimą, tačiau tai gali lemti keletas veiksnių, įskaitant verslo augimą ir atsargų padidėjimą kaina.