Trumpalaikio pelno taisyklės apibrėžimas
Kas yra trumpalaikio pelno taisyklė?
Trumpalaikio pelno taisyklė yra a Saugumo ir Keitimo Komisija (SEC) reglamentas, pagal kurį bendrovės savininkai privalo grąžinti pelną, gautą perkant ir parduodant bendrovės akcijas, jei abi operacijos įvyksta per šešių mėnesių laikotarpį. Kompanija viešai neatskleista informacija, kaip nustatyta taisyklėje, yra bet kuris pareigūnas, direktorius ar akcininkas, kuriam priklauso daugiau nei 10% bendrovės akcijų.
Pagrindiniai išsinešimai
- Trumpalaikio pelno taisyklė, dar žinoma kaip 16b skirsnio taisyklė, yra SEC reglamentas, neleidžiantis viešai parduodamos bendrovės viešai neatskleisti trumpalaikio pelno.
- Pagal trumpalaikio pelno taisyklę reikalaujama, kad bendrovės viešai neatskleista informacija grąžintų įmonei bet kokį pelną, gautą perkant ir parduodant bendrovės akcijas, jei abi operacijos įvyksta per šešių mėnesių laikotarpį.
- Ši taisyklė taikoma visiems akcininkams, pareigūnams ar direktoriams, kuriems priklauso daugiau nei 10% bendrovės akcijų, įregistruotų pagal Vertybinių popierių biržos įstatymą, klasės.
Suprasti trumpalaikio pelno taisyklę
Trumpalaikio pelno taisyklė kilusi iš 16 skirsnisb) 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatymas. Taisyklė buvo įgyvendinta siekiant užkirsti kelią viešai neatskleistiems asmenims, turintiems didesnę prieigą prie esminės įmonės informacijos, pasinaudoti informacija, siekiant trumpalaikio pelno.
Pavyzdžiui, jei pareigūnas perka 100 akcijų po 5 USD sausio mėn parduoda tų pačių akcijų vasarį už 6 USD, jos būtų uždirbusios 100 USD. Kadangi akcijos buvo nupirktos ir parduotos per šešių mėnesių laikotarpį, pareigūnas turėjo grąžinti 100 USD įmonei pagal trumpojo pelno taisyklę.
Vertybinių popierių biržos įstatymo 16 skirsnis taip pat draudžia įmonių viešai neatskleistiems asmenims trumpas pardavimas bet kuri įmonės vertybinių popierių klasė.
Trumpalaikio pelno taisyklės kritika
Yra keletas prieštaravimų dėl šios taisyklės. Kai kurie mano, kad tai keičia bendros rizikos pobūdį tarp įmonės viešai neatskleistų ir kitų akcininkų. Trumpai tariant, kadangi ši taisyklė draudžia viešai neatskleistiems asmenims užsiimti tam tikra prekybos veikla, kurioje gali dalyvauti kiti investuotojai, jie nėra linkę į tokią pačią riziką kaip ir kiti akcininkai, kurie dalyvauja sandoriuose, kai vertybinių popierių vertė kyla ir mažėja.
Pavyzdžiui, jei ne viešai neatskleistas investuotojas greitai perka ir parduoda užsakymus, jie susiduria su įprasta riziką, susijusią su rinka. Kita vertus, viešai neatskleista informacija yra priversta atidėti savo investavimo sprendimus, susijusius su bendrove, apie kurią jie turi prieigą prie informacijos. Nors tai gali neleisti jiems pasinaudoti šia informacija, tai taip pat gali užkirsti kelią jiems tiesioginei rinkos rizikai kartu su kitais investuotojais.
Specialios aplinkybės
Teisme buvo minimos trumpalaikio pelno taisyklės išimtys. 2013 metais JAV antrasis apeliacinis teismas priėmė sprendimą byloje Gibbons v. Malone, kad šis reglamentas nebuvo taikomas viešai neatskleistam asmeniui perkant ir parduodant bendrovės akcijas, kol vertybiniai popieriai buvo skirtingos serijos. Tiksliau, tai buvo susiję su vertybiniais popieriais, kuriais buvo prekiaujama atskirai, nekeičiamomis akcijomis. Šie skirtingi vertybiniai popieriai taip pat turėtų skirtis balsavimo teisės susijęs su jais.
Knygoje Gibbons v. Malone'as, „Discovery Communications“ direktorius tą patį mėnesį pardavė C serijos akcijas, o paskui su bendrove pirko A serijos akcijas. Akcininkas ginčijo sandorį, tačiau teismai nusprendė, kad kartu su kitomis priežastimis akcijos buvo atskirai registruotos ir jomis prekiaujama, todėl sandoriai buvo atleisti nuo trumpalaikio pelno taisyklė.