Daugiapakopis dividendų nuolaidų modelis
Kas yra daugiapakopis dividendų nuolaidos modelis?
Daugiapakopis dividendų nuolaidų modelis yra nuosavybės vertinimo modelis, pagrįstas Gordono augimo modelis skaičiavimams taikant skirtingus augimo tempus. Pagal daugiapakopį modelį kintantys augimo tempai taikomi skirtingiems laikotarpiams. Egzistuoja įvairios daugiapakopio modelio versijos, įskaitant dviejų pakopų, H ir trijų pakopų modelius.
Daugiapakopio dividendų nuolaidos modelio supratimas
The Gordono augimo modelis išsprendžia begalinės būsimų dividendų serijos dabartinę vertę. Manoma, kad šie dividendai nuolat augs nuolat. Atsižvelgiant į modelio paprastumą, jis paprastai naudojamas tik toms įmonėms, kurių augimo tempas yra stabilus, pavyzdžiui, „blue-chip“ įmonės. Šios bendrovės yra gerai įsitvirtinusios ir nuolat moka dividendus savo akcininkams, atsižvelgdamos į pastovius pinigų srautus.
-
Daugiapakopis dividendų nuolaidų modelis, akcijų vertinimo modelis, grindžiamas Gordono augimo modelis skaičiavimams taikant daugybę augimo tempų. - Daugiapakopis dividendų nuolaidos modelis suteikia vartotojams praktiškumo vertinant daugiausiai dividendus mokančias bendroves verslo ciklo metu.
- Šis modelis gali būti naudojamas esant verslo ciklo svyravimams ir apima nuolatinę ir neįprastą finansinę veiklą.
- Daugiapakopis dividendų nuolaidos modelis turi nestabilų pradinį augimo tempą ir yra lankstus, nes gali būti neigiamas arba teigiamas.
Daugiapakopis dividendų nuolaidų modelis suteikia daugiau sudėtingumo ir praktiškumo vertinant daugumą dividendus mokančių bendrovių, kurios kinta verslo ciklai, taip pat nuolatiniai ir netikėti finansiniai sunkumai (ar sėkmė). Daugiapakopis dividendų nuolaidos modelis turi nestabilų pradinį augimo tempą ir gali būti teigiamas arba neigiamas. Šis pradinis etapas trunka tam tikrą laiką, o po to vyksta stabilus augimas, kuris tęsiasi amžinai.
Net šis modelis turi savo apribojimų; tačiau daroma prielaida, kad pradinio etapo augimo tempas per naktį stabilizuosis. Dėl šios priežasties H modelio pradinis augimo tempas jau yra didelis, o vėliau nuoseklesnis augimo tempas mažėja. Modelis daro prielaidą, kad įmonė dividendų išmokėjimo santykis ir nuosavybės kaina išlieka pastovus.
Daugiapakopis dividendų nuolaidos modelis paprastai naudojamas tik tokioms įmonėms kaip „blue-chip“ įmonės.
Galiausiai trijų pakopų modelis turi pradinį stabilaus didelio augimo etapą, kuris tęsiasi tam tikrą laikotarpį. Antrame etape augimas mažėja tiesiškai, kol pasiekia galutinį ir stabilų augimo tempą. Šis modelis pagerina abu ankstesnius modelius ir gali būti taikomas beveik visoms įmonėms.
Daugiapakopis dividendų nuolaidos modelis ir papildomos nuosavybės vertinimo formos
Akcijos vertinimo modeliai skirstomi į dvi pagrindines kategorijas: absoliutus arba vidinis ir santykinis vertinimo metodai. Dividendų nuolaidų modeliai (įskaitant Gordono augimo modelį ir daugiapakopį dividendų nuolaidų modelį) priklauso absoliutaus vertinimo kategorijai kartu su diskontuotas pinigų srautas (DCF) metodas, likusios pajamosir turtu pagrįsti modeliai.
Santykiniai vertinimo metodai apima palyginamus modelius. Tam reikia apskaičiuoti kartotinius arba koeficientus, tokius kaip kainos ir uždarbio arba P/E kartotinis, ir palyginti juos su kitų panašių įmonių kartotiniais.