Kas yra Bull Put Spread?

A jaučio įdėti plinta yra populiariojo variantas įdėti rašymo strategija, kurioje opcionų investuotojas rašo put ant akcijų rinkti premija pajamų ir galbūt nusipirkti akcijų už priimtiną kainą. Pagrindinė pardavimo rašymo rizika yra ta, kad investuotojas yra įpareigotas pirkti akcijas pardavimo metu streiko kaina, net jei akcijos smarkiai nukrenta žemiau pradinės kainos, todėl investuotojas susiduria su akimirksniu ir dideliais nuostoliais. Jaučio išpardavimas sumažina šią prigimtinę riziką rašyti, kai tuo pačiu metu perkamas put už mažesnę kainą, o tai sumažina gautą grynąją įmoką, tačiau taip pat sumažina trumpojo pirkimo riziką poziciją.

„Bull Put Spread“ apibrėžimas

„Bull put spread“ apima pardavimo sandorio pasirašymą arba pardavimą trumpuoju laiku ir pirkimą kitą pardavimo pasirinkimą (tam pačiam pagrindiniam turtui), kurio galiojimo laikas yra tas pats, bet mažesnis įspėjimas kaina. Jaučių išpilstymas yra vienas iš keturių pagrindinių tipų vertikalios sklaidos - kiti trys yra

bulių skambučio plitimas, lokio skambučio plitimas ir meška įdėti skleisti. Premija, gauta už bulių išpardavimo už trumpą koją, visada yra didesnė už sumokėtą sumą tai reiškia, kad pradėjus šią strategiją reikia gauti išankstinį mokėjimą ar kreditą. Todėl bulių išpardavimas taip pat žinomas kaip kredito (pardavimo) skirtumas arba trumpalaikis išpardavimas.

Pelnas iš „Bull Put Spread“

Į bulių paplitimą reikėtų atsižvelgti šiose situacijose:

• Norėdami uždirbti priemokas: Ši strategija yra ideali, kai prekiautojas ar investuotojas nori uždirbti priemokas, tačiau su mažesniu rizikos laipsniu nei tik rašydamas.
• Norėdami nusipirkti akcijų už mažesnę kainą: „Bull put spread“ yra geras būdas nusipirkti norimas akcijas už efektyvią kainą, kuri yra mažesnė už dabartinę rinkos kainą.
• Pasinaudoti šonu į šiek tiek aukštesnes rinkas: Pardavimo rašymas ir išpardavimas yra optimali strategija rinkoms ir akcijoms, kurios prekiauja į šoną iki šiek tiek didesnės. Kitos kylančios strategijos, tokios kaip skambučių pirkimas ar bulių išpardavimų inicijavimas, tokiose rinkose neveiktų taip gerai.
• Norėdami gauti pajamų nepastoviose rinkose: Rašymas rašyti yra rizikingas verslas, kai rinkos krenta, nes didesnė rizika, kad bus priskirtos akcijos už be reikalo dideles kainas. „Bull put spread“ gali leisti parduoti net tokiose rinkose sumažinti neigiamą riziką.

Hipotetinė akcija „Bulldozers Inc.“ prekiauja 100 USD. Opcionų prekybininkė tikisi, kad per vieną mėnesį ji prekiaus iki 103 USD, ir nors ji norėtų parašyti, kad parduoda akcijas, ji yra susirūpinusi dėl galimo neigiamos rizikos. Todėl prekybininkas rašo tris sutartis po 100 USD - prekiauja 3 USD - baigiasi vienoje mėnesį, ir tuo pačiu metu perka tris sutartis iš 97 USD - prekiauja 1 USD - taip pat baigiasi vienu mėnuo.

Kadangi kiekviena opciono sutartis sudaro 100 akcijų, opciono prekiautojo grynosios priemokos pajamos yra:

($ 3 x 100 x 3) - ($ 1 x 100 x 3) = 600 USD.

(Komisiniai į paprastumą neįtraukiami į toliau pateiktus skaičiavimus.)

Apsvarstykite galimus scenarijus po mėnesio paskutinėmis prekybos minutėmis pasirinkimo termino pabaigoje:

1 scenarijus: „Bulldozers Inc. prekiauja 102 USD.

Šiuo atveju tiek 100, tiek 97 USD yra uždirbti iš pinigų ir jų galiojimo laikas baigsis.

Todėl prekiautojas turi pasilikti visą 600 USD grynosios premijos sumą (atėmus komisinius).

Scenarijus, kai akcijos parduoda aukščiau trumpojo pardavimo sandorio kainos, yra geriausias įmanomas scenarijus bulių išpardavimui.

2 scenarijus: „Bulldozers Inc. prekiauja 98 USD.

Šiuo atveju 100 USD įnašas į pinigus yra 2 USD, o 97 USD - iš pinigų ir todėl yra bevertis.

Todėl prekiautojas turi du pasirinkimus: a) uždaryti trumpalaikio pardavimo sandorį 2 USD arba b) nusipirkti akcijų už 98 USD, kad įvykdytų įsipareigojimą, atsirandantį vykdant trumpą pardavimą.

Pirmenybė teikiama pirminei veiksmų eigai, nes už pastarąją būtų imami papildomi komisiniai.

Uždarius trumpojo pardavimo kursą 2 USD, būtų patirtos 600 USD išlaidos (ty 2 USD x 3 sutartys x 100 akcijų už sutartį). Kadangi prekiautojas gavo 600 USD grynąjį kreditą inicijuodamas bulių išpardavimą, bendra grąža yra 0 USD.

Todėl prekiautojas net nesulaukia sandorio, bet yra už savo kišenę sumokėtų komisinių.

3 scenarijus: „Bulldozers Inc. prekiauja 93 USD.

Šiuo atveju 100 USD įdėjimas į pinigus yra 7 USD, o 97 USD - 4 USD.

Todėl šios pozicijos nuostolis yra: [(7–4 USD) x 3 x 100] = 900 USD.

Bet kadangi prekiautojas, pradėdamas bulių išplatinimą, gavo 600 USD, grynasis nuostolis = 600–900 USD.

= -300 USD (plius komisiniai).

Skaičiavimai

Apibendrinant, tai yra pagrindiniai skaičiavimai, susiję su bulių išpardavimu:

Didžiausias nuostolis = skirtumas tarp pardavimo kainų (t. Y. Trumpojo pardavimo sandorių kaina) mažiau ilgalaikio pardavimo pradinė kaina) - grynoji priemoka arba gautas kreditas + sumokėti komisiniai.

Didžiausias pelnas = grynoji premija arba gautas kreditas - sumokėti komisiniai.

Didžiausi nuostoliai atsiranda tada, kai akcijos parduoda žemesnę už ilgalaikės akcijos pardavimo kainą. Ir atvirkščiai, didžiausias pelnas atsiranda tada, kai akcijos parduoda aukščiau trumposios akcijos skelbimo kainos.

Lūžis = trumpalaikio pardavimo pradinė kaina - grynoji premija arba gautas kreditas.

Ankstesniame pavyzdyje lūžio taškas yra 100–2 USD = 98 USD.

Bull Put Spread privalumai

• Rizika apsiriboja skirtumu tarp trumpalaikių ir ilgalaikių pardavimo sandorių kainų. Tai reiškia, kad yra maža rizika, kad pozicija patirs didelių nuostolių, kaip tai būtų padaryta vertybinių popierių, sudarytų ant slankiojančių akcijų ar rinkos, atveju.
• „Bull put spread“ pasinaudoja laiko puvimu, o tai yra labai stiprus pasirinkimo strategijos veiksnys. Kadangi dauguma variantų pasibaigia arba nepasinaudoja, šansai yra pardavimo rašytojo ar bulių išplatinimo iniciatoriaus pusėje.
• „Bully put“ sklaida gali būti pritaikyta prie jūsų rizikos profilio. Santykinai konservatyvus prekiautojas gali pasirinkti siaurą skirtumą, kai pardavimo kainos nėra labai didelės toli vienas nuo kito, nes tai sumažins didžiausią riziką ir maksimalų potencialų pozicijos pelną. Agresyvus prekiautojas gali pasirinkti platesnį pelną, kad padidintų pelną, net jei tai reiškia didesnį nuostolį, jei akcijos sumažės.
• Nuo tai platinimo strategija, bulių įdėjimo užtepėlė bus mažesnė marža reikalavimus, palyginti su „put“ rašymu.

„Bull Put Spread“ trūkumai

• Pelnas yra šioje pasirinkimo strategijoje yra ribotas ir gali nepakakti nuostolių rizikai pateisinti, jei strategija nepasiteisins.
• Prieš pasibaigiant galiojimo laikui, yra didelė rizika, kad trumpalaikė koja bus paskirta, ypač jei atsargos slysta. Dėl to prekiautojas gali būti priverstas už akcijas sumokėti gerokai didesnę kainą nei dabartinė rinkos kaina. Ši rizika yra didesnė, jei skirtumas tarp esminių trumpalaikio pardavimo ir ilgalaikio išpardavimo sandorių kainų skirtumo yra didelis.
• Kaip minėta anksčiau, bulių išpardavimas geriausiai veikia rinkose, prekiaujančiose į šoną iki šiek tiek didesnės, o tai reiškia, kad optimalios rinkos sąlygos šiai strategijai yra gana ribotos. Jei rinkos išaugs, prekiautojas geriau pirks skambučius arba naudos bulių skambučių skirtumą; jei rinkos kris, bulių išplatinimo strategija paprastai bus nuostolinga.

Esmė

„Bull put spread“ yra tinkama pasirinkimo strategija, skirta gauti pajamų iš priemokų arba pirkti akcijas faktinėmis mažesnėmis nei rinkos kainomis. Tačiau, nors ši strategija turi ribotą riziką, jos pelnas taip pat yra ribotas, o tai gali apsiriboti gana sudėtingais investuotojais ir prekybininkais.