Kokie ekonominiai veiksniai daro įtaką iždo pajamingumui?
Iždo pajamingumas iš esmės yra palūkanų norma, kurią moka investuotojai JAV iždo už pinigų skolinimąsi. Šios normos skiriasi skirtingais laikotarpiais ir sudaro pelningumo kreivę. Iždo pajamingumas, ypač 10 metų derlius, laikomi atspindinčiais investuotojų nuotaikas apie ekonomiką.
Kainos ir pajamingumas juda priešinga kryptimi. Kai investuotojai jaučiasi geriau apie ekonomiką, jie mažiau domisi saugiais iždais ir yra labiau linkę pirkti rizikingesnes investicijas. Taigi „Treasurys“ kainos mažėja, o derlius didėja. Kai investuotojai yra atsargesni dėl ekonomikos sveikatos ir jos perspektyvų, jie yra labiau suinteresuoti pirkti „Treasurys“, taip pakeldami kainas ir mažindami pajamingumą.
Yra keletas ekonominių veiksnių, turinčių įtakos iždo pajamingumui, pvz palūkanų normos, infliacija ir ekonomikos augimas. Visi šie veiksniai taip pat turi įtakos vienas kitam.
Pagrindiniai išsinešimai
- JAV vyriausybės remiamos iždo lėšos laikomos saugia investicija investuotojams, o iždo pajamingumas laikomas investuotojų nuotaikos ekonomika rodikliu.
- Iždo obligacijų kainos ir iždo pajamingumas kinta atvirkščiai vienas kitam, mažėjant kainoms, pakeliamas atitinkamas pajamingumas, o kylančios kainos mažina pajamingumą.
- Jei investuotojai yra optimistiški dėl ekonomikos, jie paprastai nori didesnės rizikos ir didesnio atlygio investicijų nei „Treasurys“; ši tendencija mažina iždo kainas ir didina pajamingumą.
- Investuotojai, kurie atsargiai žiūri į ekonomiką, gali šiek tiek atsitraukti nuo rizikingesnių investicijų ir veržtis į vyriausybės remiamas iždas, o tai didina kainas ir mažina pajamingumą.
- Palūkanų normos, infliacija ir ekonomikos augimas yra vieni didžiausių vadinamųjų makro veiksnių, darančių įtaką investuotojų suvokimui apie ekonomiką ir iždo pajamingumo kryptį.
Pagrindiniai veiksniai, turintys įtakos iždo pajamingumui
Palūkanų normos
Iždo pajamingumas kelia susirūpinimą investuotojams visame pasaulyje. Iždo pajamingumas yra pagrindinis etalonas, iš kurio gaunamos visos normos. Iždo vekseliai yra laikomi saugiausiu turtu pasaulyje, atsižvelgiant į JAV vyriausybės gylį ir išteklius.
Kai Federalinis rezervas sumažina pagrindinę palūkanų normą federalinių fondų norma, tai sukuria papildomą iždo paklausą, nes jie gali užrakinti pinigus už tam tikrą palūkanų normą. Ši papildoma iždo paklausa lemia mažesnes palūkanų normas.
JAV iždo departamentas išleidžia keturių rūšių skolas, kad finansuotų vyriausybės išlaidas: Iždo obligacijos (T-obligacijos), iždo vekseliai, iždo vekseliai ir iždo nuo infliacijos apsaugoti vertybiniai popieriai (PATARIMAI); kiekvienas turi skirtingą terminą ir skirtingus kupono mokėjimus.
Infliacija
Atsiradus infliacijos slėgiui, iždo pajamingumas didėja fiksuotų pajamų produktai tampa mažiau geidžiami. Be to, infliacijos spaudimas paprastai verčia centrinius bankus kelti palūkanų normas, kad sumažėtų pinigų pasiūla.Infliacinėje aplinkoje investuotojai yra priversti siekti didesnio pelno, kad kompensuotų sumažėjusią perkamąją galią ateityje.
Ekonomikos augimas
Stiprus ekonomikos augimas paprastai lemia padidėjimą bendrą paklausą, dėl to padidėja infliacija, jei ji laikui bėgant išlieka. Stipriais augimo laikotarpiais vyksta konkurencija dėl kapitalo. Todėl investuotojai turi daugybę galimybių gauti didelę grąžą.
Savo ruožtu iždo pajamingumas turi padidėti, kad iždas galėtų jį rasti pusiausvyra tarp pasiūlos ir paklausos. Pavyzdžiui, jei ekonomika auga penkiais procentais, o akcijos duoda septynis procentus, mažai kas pirks iždo, nebent jos duoda didesnį pelną nei akcijos.