Kovos su perėmimu priemonės apibrėžimas

Kas yra kovos su perėmimu priemonė?

Kovos su perėmimu priemonė yra bet koks veiksmas, kurio nuolat arba atsitiktinai imasi įmonės vadovybė, siekdama užkirsti kelią nepageidaujamoms aplinkybėms arba atgrasyti jas perėmimai kita įmonė ar investuotojų grupė. Įsigyjančios įmonės bandymai paprastai žinomi kaip priešiškas perėmimas, nes to nepageidauja tikslinė bendrovė, todėl tikslinė bendrovė turi imtis gynybinių priemonių, kad perėmimas neįvyktų.

Kovos su perėmimu priemonės supratimas

Įmonės dažnai domisi įsigyjant kitos įmonės. Yra daug priežasčių, kodėl įmonė nori tai padaryti.

Šios priežastys gali apimti vadovybę, manančią, kad abiejų bendrovių sujungimas sukeltų sinergijos tai padarytų abi įmones stipresnes, nei jos būtų savarankiškos. Vadovybė taip pat gali norėti įsigyti kitą įmonę, kad galėtų patekti į kitą rinkos sritį arba padidinti jos srovę rinkos dalis. Jie taip pat gali manyti, kad įmonė yra valdoma prastai ir kad jie gali ją valdyti geriau, todėl ji tampa pelningesnė. Kartais įmonė tiesiog nori atsikratyti konkurencijos.

Įsigyjančios įmonės paprastai siekia įsigyti daug tikslinės bendrovės akcijų, kol joms priklauso dauguma akcijų, todėl jos kontroliuoja.

Įmonės, kurios yra įsigijimo tikslai, gali sutikti su įsigijimu, manydami, kad tai yra naudinga, arba gali nenorėti eiti šiuo keliu. Tikslinės įmonės vadovybė gali norėti išlaikyti įmonės nepriklausomumą, ypač tose pramonės šakose, kuriose didėja konsolidavimas. Be to, vadovybė gali netikėti, kad potencialūs pirkėjai tinkamai elgsis vertės bendrovė priešiškai perėmė. Visais šiais atvejais jie turėtų užkirsti kelią įsigijimui.

Kovos su perėmimu priemonės gali būti nuolatinė įmonės dalis verslo planas arba gali būti įgyvendintas, kai įmonė mano, kad ji tapo taikiniu. Padaryti akcijas mažiau patrauklias, brangesnes ir imtis atsakomųjų priemonių-tai tik keletas priemonių, kurias bendrovė gali naudoti.

Bendros kovos su perėmimu priemonės

Įmonės turi daug skirtingų galimybių užkirsti kelią perėmimams. Nuolatinės nuostatos apima nuostatų įtraukimą į įmonę Sandorą ir dalyvaujančių privilegijuotųjų akcijų emisijose. Atsitiktinės priemonės apima vadinamąsias Pac-Man gynyba, kuriame raginama pateikti atsakomąjį pirkimo pasiūlymą, nukreiptą į bendrovę, bandančią įsigyti, ir vadinamąjį. Makaronų gynyba, kuris apima daugelio obligacijų, kurios turi būti perkamos už pernelyg didelę priemoką, išleidimą įmonės įsigijimo atveju. Yra ir daug kitų bendrų kovos su perėmimu priemonių.

Tabletės su nuodais

Viena iš populiariausių kovos su perėmimu priemonių yra nuodų tabletė, taip pat žinomas kaip akcininkų teisės. Nuodų tabletė leidžia akcininkams, išskyrus įsigyjančią bendrovę, įsigyti papildomų akcijų žemiau rinkos kainos. Tai skiedžia įsigyjančios bendrovės turimų akcijų vertę, todėl įsigijimas brangsta.

Teisės įsigyti papildomų akcijų paprastai yra nustatomos įmonės dokumentuose, kai akcijos išleidžiamos, ir tai trukdo bet kuriai bendrovei nuo pat pradžių imtis perėmimo. Jei siekiama perimti, nuodų piliulę galima suaktyvinti, kai įsigyjantis asmuo turi tam tikrą procentą neapmokėtų akcijų.

Nuodų tabletes taip pat galima sukurti taip, kad bendrovės akcininkai galėtų įsigyti akcijų su nuolaida įsigyjančiai įmonei, kad sumažėtų tų akcininkų akcijos, todėl bandymas perimti tampa mažiau patrauklus.

Sąžiningos kainos pakeitimas

Kitos priemonės, kurios gali būti įdiegtos siekiant užkirsti kelią perėmimui, gali būti sąžiningos kainos pakeitimo įtraukimas į bendrovės įstatus. Dėl to bet kuris pirkėjas turėtų sumokėti tai, kas įstatuose nustatyta kaip teisinga kaina. Tai gali būti padaryta iš istorinių bendrovės akcijų kainų ir apimti reikalaujamą išmokėjimą visiems akcininkų už tokią kainą. Toks pakeitimas yra dar vienas būdas, kad priešiškas perėmimas pirkėjui būtų per brangus.

Procedūrinis požiūris

Taip pat taikomi procedūriniai metodai kovos su perėmimu priemonių nustatymui. Tai gali apimti pakopinių rinkimų, skirtų vietoms tarp rinkimų, rengimą direktorių taryba. Dėl šios taktikos konkurso dalyviui tampa sunkiau gauti pasirinktus direktorius į valdybą ir pasisakyti už perėmimą. Be to, bendrovė gali pasirinkti padidinti akcininkų balsų skaičių, reikalingą bet kokiam sandoriui patvirtinti, o tai dar labiau apsunkina visas perėmimo pastangas.

Įvedant tokias kliūtis, kovos su perėmimu priemonės gali suteikti esamai įmonės vadovybei būdą apginti savo kontrolę nuo priešiškų pasiūlymų.