Įvadas į „S&P 500“ ateities sandorių parinktis

Daugumai žmonių mokosi akcijų pasirinkimai yra tarsi išmokti kalbėti nauja kalba, kuriai reikia kovoti visiškai nepažįstamais terminais. Bet jei jau turite patirties su akcijų pasirinkimo sandoriais, supraskite pasirinkimo kalbą ateities sandoriai tampa lengva. Tiesą sakant, pagrindinės sąvokos, tokios kaip delta, laiko vertė, ir streiko kaina taikyti ateities sandoriams taip pat, kaip ir akcijų pasirinkimo sandoriams, išskyrus nedidelius produkto specifikacijų skirtumus, iš esmės tai yra vienintelė kliūtis, kurią reikia įveikti.

Jei kada nors mokėtės antrosios kalbos, žinote, kaip gali būti sunku susigaudyti kažko naujo. Bet kai jūs išmoksite, tarkim, ispanų kalbą kaip antrąją kalbą, trečią kartą išmokti italų kalbą būtų daug lengviau, nes abi jos turi bendras lotyniškas šaknis. Norėdami pasinaudoti italų kalba kaip trečiąja kalba, jums tereikia suvokti nedidelius žodžių formų ir sintaksės pakeitimus. Na, tą patį galima pasakyti ir apie ateitį ir galimybės.

Šiame straipsnyje mes pristatome įvadą į pasaulį

S&P 500 ateities sandorių pasirinkimai, kurie jums parodys, kaip lengva pereiti prie ateities sandorių pasirinkimo sandoriai (taip pat žinomas kaip prekių ar ateities sandorių pasirinkimo sandoriai), kur laukia potencialaus pelno pasaulis.

Akcijų indekso pasirinkimo sandoriai ateities sandoriuose

Pirmas dalykas, kuris tikriausiai meta jums kreivą, kai iš pradžių artėjate prie pasirinkimų ateities sandoriai yra tai, kad galbūt nesate susipažinęs su ateities sandoris, pagrindu priemonė, kuria remiantis prekiaujama ateities sandoriais. Prisiminkite, kad akcijų pasirinkimo sandorių pagrindas yra akcijų emisija (pvz., IBM pirkimo opcionų prekyba IBM akcijomis). Kadangi dauguma investuotojų supranta, kaip interpretuoti akcijų kainas, tai išsiaiškinti yra paprasta.

Kita vertus, mokydamiesi ateities sandorių, prekybininkai naujokas bet kurioje konkrečioje rinkoje (obligacijos, auksas, sojos pupelės, kava ar S & Ps) reikia susipažinti ne tik su pasirinkimo sandorių specifikacijomis, bet ir su ateities sandorių produktų specifikacijomis sutartis. Tačiau tai yra nereikšmingos kliūtys šiandieninėje aplinkoje, kuri siūlo tiek daug informacijos vos vienu paspaudimu. Tikimės, kad šis straipsnis sudomins jus tyrinėjant šias įdomias rinkas ir naujas prekybos galimybes.

S&P ateities sandorių parinktys

Norėdami iliustruoti, kaip veikia ateities sandorių opcionai, paaiškinsiu pagrindines ateities sandorių „S&P 500“ opcionų savybes, kurios yra populiaresnės ateities sandorių pasaulyje. Nors tai yra grynaisiais pinigais pagrįsti ateities sandoriai (t. Y. Jie automatiškai atsiskaito grynaisiais pinigais pasibaigus terminui), S&P ateities sandorių, kaip ir visų ateities sandorių, logika yra tokia pati kaip ir akcijų pasirinkimo sandorių. Tačiau S&P 500 ateities sandoriai suteikia unikalių pranašumų; pavyzdžiui, jie gali leisti jums prekiauti su viršininku marža taisyklės (žinomos kaip SPAN paraštė), kurie leidžia efektyviau naudotis jūsų prekybos kapitalas.

Galbūt paprasčiausias būdas pradėti jausti ateities sandorių pasirinkimo sandorius yra tiesiog pažvelgti į „S&P 500“ ateities sandorių kainų ir atitinkamų ateities sandorių pasirinkimo sandorių kainų lentelę. Iš esmės S&P ateities sandorių kainodaros principas yra toks pat kaip ir bet kurios akcijos kainų elgesio principas. Norite pirkti pigiai ir parduoti brangiai. Kitaip tariant, jei S&P ateities sandoriai kyla, sutarties vertė kyla ir atvirkščiai, jei S&P ateities sandorių kaina krinta.

Skirtumai ir charakteristikos

Tačiau yra esminis skirtumas tarp ateities sandorių ir akcijų pasirinkimo sandorių. 1 USD vertės akcijų pasirinkimo sandorio pakeitimas prilygsta 1 USD (vienai akcijai), kuris yra vienodas visoms akcijoms. Su „CME Globex S&P“ ateities sandoriais 1 USD vertės pokytis yra vertas 250 USD (už sutartį), ir tai nėra vienoda visoms ateities ir ateities sandorių rinkoms.Nors yra ir kitų problemų, su kuriomis reikia susipažinti, pavyzdžiui, tikroji vertė S&P ateities sandorių ir premija dėl ateities sandorių - šios susijusios sąvokos praktiškai yra nereikšmingos ir jums reikia suprasti daugumą pasirinkimo strategijų.

Be kainų specifikacijos skirtumo, yra ir kitų svarbių S&P pasirinkimo ypatybių. Kadangi šios opcionai prekiauja pagrindiniais ateities sandoriais, S&P ateities sandorių lygis, o ne akcijų indeksas „S&P 500“, yra pagrindinis veiksnys, turintis įtakos S&P ateities sandorių pasirinkimo sandorių kainoms. Kintamumas ir laiko vertės sumažėjimas taip pat atlieka savo vaidmenį, kaip ir jie daro įtaką akcijų pasirinkimo sandoriui.

Pažvelkime atidžiau į S&P ateities sandorių ir pasirinkimo sandorių kainas, ypač į tai, kaip ateities sandorių kainos pokyčiai turi įtakos pasirinkimo sandorių kainų pokyčiams. Pirmiausia pažvelkime į S&P ateities sandorių produkto specifikaciją, kuri pateikta 1 lentelėje.

1 lentelė. S&P ateities sandorių produkto specifikacija
Ateities sandoris	Sutarties vertė	Varnelės dydis	Pristatymo mėnesiai	Paskutinė prekybos diena	Atsiskaitymo tipas
S&P 500	250 USD x S&P 500 kaina	.10 priemoka = 25 USD tariamoji vertė	Kovo, birželio, rugsėjo mėn. ir gruodį.	Ketvirtadienis prieš trečiąjį sutarties mėnesio penktadienį	Pinigai

Šaltinis: CME Globex

S&P ateities sandorių prekyba „centinio dydžio“ erkėmis (mažiausiai kainos pasikeitimas intervalai), kurių vertė yra 25 USD, taigi visas taškas (1 USD) yra lygus 250 USD. Aktyvus mėnuo yra žinomas kaip „pirmojo mėnesio sutartis“ ir yra pirmasis iš trijų pristatymo mėnesius išvardyti 2 lentelėje. The paskutinė prekybos diena visų S&P ateities sandorių atveju - ketvirtadienį prieš pasibaigiant galiojimo laikui, ty trečią sutarties mėnesio penktadienį.

2 lentelė. Birželio atsiskaitymo kainos
Sutartis	Aukštas	Žemas	Atsiskaitymas	Taško keitimas
Birželio mėn	1022.80	1002.50	1020.20	+6.00
Rugsėjo mėn.	1023.80	1003.50	1021.20	+6.00
Gruodžio mėn.	1025.00	1007.00	1023.00	+6.00

Šaltinis: CME Globex

Pavyzdžiui, 2 lentelėje nurodyta birželio mėn. S&P ateities sandorių sutartis buvo 1020,20. Taško pokytis +6,00 prilygsta 1500 USD pelnui už vieną sutartį (6 x 250 USD = 1500 USD). Verta paminėti, kad S&P ateities sandorių ir S&P 500 akcijų indekso prekyba bus beveik identiška, tačiau S&P ateities sandorių prekyba bus papildyta nedidele priemoka.

S&P ateities sandorių pasirinkimo supratimas

Dabar pereikime prie kai kurių atitinkamų parinkčių. Kaip ir beveik visų ateities sandorių pasirinkimo sandorių atveju, ateities sandorių ir pasirinkimo sandorių kainos yra vienodos. Tai yra, 1 USD premijos pakeitimo vertė yra tokia pati kaip 1 USD ateities sandorių kainos pokytis. Tai palengvina reikalus. S&P 500 ateities sandorių ir jų pagrindinių ateities sandorių atveju 1 USD pakeitimas yra 250 USD. Norėdamas pateikti keletą realių šio principo pavyzdžių, 3 lentelėje pasirinkau kai kurių 25 taškų intervalo streiko kainas be pinigų prekiauja biržos S&P ateities sandoriais.

Kaip tikėjomės dėl atsargų įdėti ir skambinti parinkčių, toliau pateiktuose pavyzdžiuose esanti delta yra teigiama skambučiams ir neigiama dėjimų atveju. Todėl, birželio mėn. S&P ateities sandorių kainos padidėjo šešiais punktais (po 250 USD už tašką, arba dolerį), pardavimo kaina sumažėjo, o skambučių vertė padidėjo. Tolimiausiuose piniginiuose smūgiuose (925 pardavimo ir 1100 skambučių) delta reikšmės bus mažesnės, o artimiausių pinigų (1000 pardavimo ir 1025 skambučių) delta vertės bus didesnės. Tai rodo ir kiekvienos parinkties dolerio vertės pokyčio ženklas, ir dydis. Kuo didesnė delta vertė, tuo didesnį pasirinkimo sandorio kainos pasikeitimą paveiks pagrindinių S&P ateities sandorių pasikeitimas.

3 lentelė: S&P pasirinkimo sandorių kainos birželio mėn.

Pavyzdžiui, mes žinome, kad birželį S&P ateities sandoriai pakilo šešiais punktais ir pasiekė 1020.20. Tai atsiskaitymo kaina tiesiog drovisi birželio skambučio streiko kaina 1025, o vertė padidėjo 425 USD. Šis variantas, turintis beveik pinigus, turi didesnį delta (delta = 0,40) nei opcionai, esantys toliau nuo pinigų, pvz. skambučio parinktis pradinė kaina 1100 (delta = 0,02), kurios vertė padidėjo tik 12,50 USD. „Delta“ vertės matuoja tolesnių pagrindinių S&P ateities sandorių pokyčių įtaką šioms pasirinkimo sandorių kainoms. Pavyzdžiui, jei biržos S&P ateities sandoriai padidėtų dar 10 taškų (jei nepasikeis laiko vertė) nuosmukis ir nepastovumas), 3 lentelės S&P pirkimo pasirinkimo sandoris, kurio pradinė kaina yra 1025, padidėtų keturiais punktais arba padidėtų $1,000.

Ta pati, bet atvirkštinė logika taikoma S&P pardavimo galimybėms, pateiktoms 3 lentelėje. Čia matome pardavimo variantas kainos mažėja didėjant birželio S&P ateities sandoriams. Artimiausio pinigų pasirinkimo sandorio kaina yra 1000, o jo kaina sumažėjo 600 USD. Tuo tarpu tolimesnės pardavimo galimybės, tokios kaip opcionas, kurio pradinė kaina yra 925 ir delta -0,04, prarado mažiau-225 USD.

Esmė

Nors yra daug būdų prekiauti naudojant šias galimybes, daugelis prekybininkų nori būti tinklas pardavėjas variantų. Nesvarbu, ar norite pirkti, ar rašyti (parduoti) akcijų pasirinkimo sandorius naudodami paprastą spredą arba sudėtingesnes strategijas, naudodami čia pateiktus pagrindus, galite lengvai pritaikyti daugelį savo mėgstamų strategijų prie ateities sandorių S&P opcionų.