Šių raudonų vėliavų ieškokite pajamų ataskaitoje

Nors Enronas tapo plakato vaiku finansinė ataskaita sukčiavimo atvejų, buvo žinoma, kad kitos bendrovės klaidina savo skaičių. Pelno (nuostolių) ataskaita yra viena iš pagrindinių įmonės finansinių ataskaitų, kartu su jos balansu ir pinigų srautų ataskaita, ir ja galima manipuliuoti keliais įprastais būdais. Investuotojai turėtų stebėti raudonas vėliavas, susijusias su pajamų ir išlaidas.

Pelno (nuostolių) ataskaita parodo, kas yra įmonė pajamos (arba pelnas) yra parodant visas tam tikro laikotarpio pajamas ir išlaidas. Pajamų ataskaitos analizė yra neatskiriama fundamentalios analizės dalis. Pareiškime turėtų būti pateiktas sąžiningas ir tikslus įmonės finansinės padėties vaizdas, kad investuotojai galėtų priimti pagrįstus sprendimus dėl akcijų pirkimo ar pardavimo. Kadangi šie skaičiai yra labai svarbūs, juos turi peržiūrėti ir patvirtinti nepriklausomas auditorius. Deja, auditoriai gali būti apgauti išgalvotų skaičių ar net užmerkti akis į tokius įvykius (žr. „WorldCom“ ir „Global Crossing“). Štai kodėl investuotojai turėtų būti budrūs ir skeptiški studijuodami įmonės

pajamų ataskaitos.

Saugokitės manipuliavimo pajamomis

Pajamos yra pažeidžiamos dėl klaidingo pateikimo. Įprasti būdai manipuliuoti pajamomis apima pajamų registravimą prieš tai, kai jos faktiškai uždirbamos, arba tiesiog gaunamų pajamų, kurių nėra. Įmonės gali tai padaryti sukčiaujant pardavimus bendrininkaujančioms susijusioms šalims (pavyzdžiui, parduodant dukterinei įmonei, ketinančiai nedelsiant atšaukti pardavimą), registruojant pardavimą neišsamūs, nes jie yra susieti su tam tikra sąlyga (pvz., registruojant visą išsimokėtinos sumos vertę), pripažįstant siuntą kaip užbaigtą pardavimą ir keičiant sutartis, siekiant padidinti pardavimus. Bendrovė taip pat gali atidėti klientų grąžinimo pripažinimą vėlesniam ketvirčiui arba galbūt visiškai jų nepaisyti. Bet kaip investuotojas gali žinoti, ar įmonė užsiima šiomis manipuliacijomis pelno (nuostolių) ataskaitoje? Išnagrinėkite įmonės pajamas per pastaruosius kelis laikotarpius. Jei atrodo, kad jis auga nenuosekliai, tai turėtų būti raudona vėliava. Investuotojai turėtų pažvelgti į įmonės ankstesnių laikotarpių, įskaitant paskutinį ir paskutinį ketvirtį, pajamų ataskaitas metus, kad pamatytumėte, ar staiga ir nepaaiškinamai pasikeitė jos pajamos, neatsižvelgiant į jos pinigų srautus.

Klaidingai pateikiamos išlaidos

Vienas įprastas būdas manipuliuoti išlaidomis yra inventorius manipuliacija. Pavyzdžiui, įmonė gali nusipirkti medžiagų ir tada neįrašyti visų pirkinio išlaidų arba visai nefiksuoti. Įmonės taip pat gali perdėti pardavėjo nuolaidas, kad sumažintų išlaidas arba nenurašytų pasenusių ir nebegalinčių parduoti atsargų. Kitos schemos apima atsargų perviršį arba per mažą skaičiavimą, kad būtų pateiktas bet koks paveikslų valdymas, kurį nori nupiešti, arba fantominio inventoriaus kūrimas. Norėdami suprasti šios praktikos užuominą, ištirkite įmonės išlaidas. Jei išlaidos keičiasi taip, kaip neatitinka ankstesnių laikotarpių, investuotojai turėtų ištirti dispersiją. Bendrovės balansas ir išnašos taip pat galėtų suteikti papildomos informacijos.

Slapukų stiklainio apskaita

Daugelis įmonių dirba tose pramonės šakose, kuriose pajamų srautas nėra nuoseklus, todėl pajamos skiriasi. Nepriklausomai nuo natūralių pramonės ritmų, visos viešai parduodamos bendrovės privalo pranešti apie ketvirčio pajamas, o analitikai ir investuotojai stebi šias pajamas. Įmonės patiria didelį spaudimą siekti tikslų ir nuosekliai mušti savo pajamas iš praėjusio ketvirčio. Dėl šios priežasties jie gali įvairiai manipuliuoti savo pajamomis ir išlaidomis, kad sukurtų stabilumo vaizdą ir nuolatinis augimas, kai iš tikrųjų verslas gali būti mažiau pelningas ar net pelningesnis nei atstovaujamas. Pavyzdžiui, kai kurios įmonės pasiliks praėjusių ketvirčių pajamų rezervus, to aiškiai nenurodydamos, arba naudos kitas priemones pelningumui parodyti ateinančiais ketvirčiais. Kiti tokie metodai slapukų stiklainio apskaita įtraukti einamųjų išlaidų perkėlimą į būsimą laikotarpį, kad padidėtų dabartinis uždarbis. Būsimas išlaidas taip pat galima perkelti į ankstesnį laikotarpį. Viskas, kas atrodo kaip toks manipuliavimas, taip pat turėtų būti tolesnio tyrimo priežastis. Ieškokite raudonų vėliavų praėjusių laikotarpių uždarbyje ir vadovybės diskusija apie uždarbį. Taip pat pažiūrėkite, ar dabartinis uždarbis gaunamas iš vadinamųjų „kitų pajamų“. Kitos pajamos gali būti raudona vėliava, kai ankstesni rezervai yra prijungti, kad padidėtų dabartinis uždarbis. Įmonės, įtrauktos į slapukų stiklainių apskaitos sistemas, yra „Dell“ ir „Fannie Mae“.

Kitos raudonos vėliavos

Kai kurios operacijos nevyksta reguliariai ir yra vadinamos nepasikartojantis sandorių. Toks sandoris gali apimti bendrovės būstinės pardavimą. Taip pat verta pasidomėti tokio pobūdžio sandoriais ir sužinoti, ar yra kas nors nereguliaraus. Tokie daiktai gali būti rodomi kaip „pelnas iš disponavimo“. Tokie vienkartiniai sandoriai gali būti būdas įmonei manipuliuoti savo pajamomis, todėl ji verta tyrimo.

Esmė

Investuotojas turėtų būti budrus tirdamas bet ką įmonės pelno (nuostolių) ataskaitoje, kuri kelia raudoną vėliavą. Tiek pajamos, tiek išlaidos yra pažeidžiamos manipuliavimo. Įmonės vadovybė dažnai turi paskatų užsiimti manipuliacijomis, o auditoriai ne visada pasitaiko. Perskaičius pelno (nuostolių) ataskaitą ir vadovybės aptarimą apie savo verslą (kartu su balansu ir išnašomis, taip pat pinigų srautų ataskaita) galima pastebėti budrius investuotojus.