Kodėl įmonės keičia biržą

Prieš kelis dešimtmečius sėdėjo Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE) buvo verslo pasiekimų viršūnė, nors tam tikru mastu tai išlieka ir šiandien. Būdamas įtrauktas į NYSE sąrašą, jūsų įmonei suteikė užuominą, kurios tiesiog nepasiūlė vieta San Francisko Ramiojo vandenyno biržoje arba „Spokane“ vertybinių popierių biržoje. Sustiprindami esmę, abu mainai dabar nebeveikia.

Matome, kad prestižas šiandien pasireiškia per pompastiką, linksmybes ir fotografavimo galimybes, kurios lydi prekybos dienos atidarymo ir uždarymo varpus. Tačiau ar šiandieniniame pasaulyje, kur kapitalas visame pasaulyje teka milisekundėmis, ar NYSE sąrašas vis dar yra toks pat reikšmingas kaip anksčiau? Jei taip būtų, ar įmonė kada nors noriai paliktų Didžioji lenta ir eiti kitur?

Reikalavimai

Dažniausiai, kai įmonė keičiasi mainai, tai mažiau veiksmas nei reakcija. Įmonės nesirenka palikti tiek, kiek jų prašoma, ar švelniai įkalbinėjamos ar įsakomos. Pažvelkite į NYSE. Jo reikalavimai prisijungti yra tokie pat griežti kaip bet kada. Jei manote, kad norėtumėte, kad jūsų kepyklų ar cheminio valymo verslas būtų įtrauktas į biržos sąrašą, turite daug nuveikti.

Nauji dalyviai į NYSE (arba įmonės, atskirtos nuo didesnių esamų įmonių) turi tai padaryti pirminis viešas siūlymas (IPO), kai viešai valdomų akcijų rinkos vertė yra ne mažesnė kaip 40 mln. Tai be daugybės kitų kriterijų, kuriuos turi atitikti NYSE tikintis.

Pavyzdžiui, jūsų įmonės bendros pajamos prieš mokesčius per pastaruosius trejus metus turi būti bent 10 mln. Arba jei jums to trūksta, NYSE mielai apsvarstys jūsų įmonės paraišką, jei jūsų pasaulinė rinkos kapitalizacija yra 200 milijonų dolerių. Vėlgi, turint daug kitų reikalavimų.

Ir kai įmonė atitinka reikalavimus, tai savaime nieko nereiškia. NYSE labai stengiasi visiems priminti, kad visų kriterijų atitikimas yra būtina sąlyga, kad būtų įtrauktas į sąrašą, o ne pakankamas.

Šiuo metu NYSE prekiauja 2800 bendrovių - šis skaičius niekada nesikeičia.

Keičiamos biržos

Tačiau perėjimas iš NYSE į kitą biržą nebūtinai yra žingsnis žemyn. Kartais tai daro protingą verslo prasmę. Paimkime „Kraft Foods“ atvejį, kuris iki 2012 m. Pradžios buvo ne tik NYSE narys, bet ir praėjusius trejus metus praleido mainų viršūnėje: „Kraft“ buvo vienas iš 30 „Dow Jones“ pramonės vidurkis (DJIA), kuris išlieka galutinis rinkos varpininkas. Tais metais jis buvo pašalintas iš DJIA.

Tuo metu „Kraft“ buvo pelningas daugelį metų ir nerodė sulėtėjimo požymių. Taigi kur buvo eiti iš NYSE?

„Nasdaq“ pranašumai

Nasdaq. Buvusi žvali pakilimo birža, pirmoji apdorojusi sandorius elektroniniu būdu, dabar užėmė deramą vietą kaip NYSE lygiavertė ir net kai kuriais atžvilgiais pranašesnė. Didžiausia ir pelningiausia kompanija Žemėje „Apple“ prekiauja „Nasdaq“. Kaip ir „Amazon“, „Google“, „Facebook“ ir kitų prekybos titanų, kurių per daug, kad paminėti.

Kraftas prisijungė prie partijos miesto centro dėl kelių priežasčių, bet pirmiausia dėl to, kad tai padarė poveikį bendrovės rezultatui. „Kraft“ jau buvo paskelbusi, kad yra pasirengusi atskirti į dvi bendroves: viena sutelkta į Šiaurės Amerikos maisto prekių ženklus, kita - į užkandžius, parduodamus visame pasaulyje.

Tiek „Kraft“ įpėdinei įmonei, tiek jai skirtai „spinoff“ buvo lengviau būti įtrauktiems į „Nasdaq“. Be to, „Nasdaq“ sąrašo mokesčiai yra mažesni nei NYSE. Kelių dešimčių tūkstančių dolerių, kuriuos „Kraft“ sutaupytų minėtiems mokesčiams, nebūtinai pakako, kad jie būtų pakeisti, tačiau kartu su „Nasdaq“ reklama ir prekės ženklo kūrimu jie buvo.

Pašalinimas

Nors kiekviena vertybinių popierių birža laikosi tam tikrų standartų, kad būtų įtraukta į sąrašą ir bus išbraukti bendrovės, kurios nebetenka teisės į įtraukimą, vertybinių popierių biržos ypač nemėgsta akcijų išbraukimo. Juk per didelė atskirtis kenkia verslui.

Ji siunčia pranešimą, dėl kurio mainai atrodo lyg laisvi, pirmiausia leisdami tam tikroms bendrovėms prisijungti prie savo sąrašo. Daugeliu atvejų biržos padarys viską, kas įmanoma, kad akcijos nebūtų išmestos.

Pavyzdžiui, „Nasdaq“ nustato minimalią 1 USD kainą, kad akcijos būtų įtrauktos į sąrašą. Jei įmonės akcijos nukrenta žemiau šios ribos, techniškai tampa cento atsargų, turint visas neigiamas konotacijas, laikrodis pradeda tiksėti.

Jei akcijos mėnesį laikysis 1 USD ribos, kyla pavojus, kad jos bus pašalintos ir bus priverstos ieškoti mažiau reiklių biržų, kuriomis būtų galima prekiauti. Net ir tada bendrovė paprastai turės šešis mėnesius, kad jos akcijų kaina viršytų 1 USD.

Be to, net ir tuo metu, jei akcijos 10 darbo dienų iš eilės nepasiekė 1 USD, bendrovė gali apskųsti savo sąrašą. Trumpai tariant, norėdami prarasti savo privilegijas, jūs beveik turite norėti būti pašalintas.

Esmė

„Nasdaq“ atsiradimo metu NYSE išdidžiai išlaikė aukštus mokesčius, o kliūtis buvo neįveikiama. Besivystančios jaunos įmonės (labiausiai žinomos „Microsoft“) neturėjo nei galimybių, nei noro mokėti milžiniškų mokesčių, kai buvo tinkama alternatyva. Tai tapo abipusiai naudinga: „Microsoft“ išgarsėjo „Nasdaq“, o jaunesniųjų mainai įgavo patikimumą, kai valdyboje buvo tokia didžiulė, auganti įmonė.

Nors NYSE galėjo sau kainuoti, tačiau po daugelio metų ji ir toliau klysta dėl atskirties (kaip ir „Nasdaq“, tik mažesniu mastu). Esmė? Išradingai įmonei rūpi mažiau ūgis, nei tai, kuri mainų rūšis geriausiai tinka.