Bendrovės akcijų kaina ir antrinis siūlymas

Kai akcinė bendrovė padidina išleistų akcijų skaičių, arba neapmokėtos akcijos, per a antrinis pasiūlymas, tai paprastai daro neigiamą poveikį akcijų kainai ir pradinėms investuotojų nuotaikoms.

Į viešumą

Pirma, bendrovė išeina į viešumą su pirminis viešas siūlymas (IPO) akcijų. Pavyzdžiui, XYZ Inc. turi sėkmingą IPO ir uždirba 1 milijoną dolerių išleisdamas 100 000 akcijų. Jas perka kelios dešimtys investuotojų, kurie dabar yra savininkai, arba akcininkų, bendrovės. Pirmaisiais visais veiklos metais XYZ gamina grynosios pajamos nuo 100 000 USD.

Vienas iš būdų, kaip investicinė bendruomenė matuoja įmonės pelningumą uždarbis už akciją (EPS), kuris leidžia prasmingiau palyginti įmonių skaičius. Taigi, pirmaisiais viešosios nuosavybės metais XYZ turėjo 1 USD EPS (100 000 USD grynųjų pajamų / 100 000 neapmokėtų akcijų). Kitaip tariant, kiekviena akcininko turima XYZ akcijų vertė buvo 1 USD.

Antrinis aukojimas ir skiedimas

Vėliau viskas ieško XYZ, kuris skatina vadovybę pritraukti daugiau nuosavybės

kapitalo per antrinį siūlymą, siekiant užtikrinti operacijoms būtiną kapitalą. Šis antrinis pasiūlymas yra sėkmingas. Šiuo atveju bendrovė išleidžia tik 50 000 akcijų, o tai sukuria papildomą 50 000 USD nuosavybę. Tada bendrovė tęs dar gerus metus, gaudama 125 000 USD grynųjų pajamų.

Tai gera žinia, bent jau įmonei. Tačiau žvelgiant iš pradinių investuotojų perspektyvos - tų, kurie tapo akcininkais per IPO - padidėjus akcininkų bazei, jų nuosavybės lygis sumažėjo. Ši pasekmė vadinama skiedimas jų nuosavybės procentų.

Antraisiais metais XYZ turėjo 150 000 neapmokėtų akcijų: 100 000 iš IPO ir 50 000 iš antrinio pasiūlymo. Šios akcijos reikalauja 125 000 USD uždarbio (grynosios pajamos) arba 0,83 USD (125 000 USD) pelno vienai akcijai grynųjų pajamų / 150 000 neapmokėtų akcijų), o tai nepalankiai lyginama su 1 USD EPS nuo ankstesnio metus. Kitaip tariant, pradinės akcininkų nuosavybės EPS vertė sumažėja 17%.

Kaip veikia investuotojų nuotaikos

Nors absoliutus įmonės grynųjų pajamų padidėjimas yra sveikintinas įvykis, investuotojai sutelkia dėmesį į tai, ką sukuria kiekviena jų investicijos dalis. Bendrovės kapitalo bazės padidinimas sumažina įmonės pelną, nes šis pelnas paskirstomas didesniam akcininkų skaičiui.

Be svarių priežasčių išlaikyti ir (arba) padidinti EPS, investuotojų nuotaikos dėl akcijų, kurioms taikoma galimas skiedžiamasis poveikis bus neigiamas. O akcijų sumažėjimo perspektyva apskritai pakenks bendrovės akcijų kainai. Tai reiškia, kad yra būdų, kuriais galėtų pasinaudoti pirminiai investuotojai apsisaugoti nuo praskiedimo, pavyzdžiui, su sutartinėmis nuostatomis, kurios riboja įmonės galimybes sumažinti investuotojo akcijas po vėlesnių finansavimo etapų.

Esmė

Nors IPO yra labai įdomūs, jie ne visada gali būti geriausias būdas investuotojui padidinti savo turtą akcijų rinkoje. Tyrinėdami investavimo galimybes, visada atkreipkite dėmesį į kapitalizacijos ir susilpninimo galimybes ir stebėkite įmonės EPS.