Kas yra Persiuntimas?

Kas yra Persiuntimas?

Išankstinis persiuntimas yra terminas, naudojamas ateities sandorių kainodaroje, kai prekės ar valiutos ateities sandorių kaina yra didesnė nei vietoje (grynaisiais) kaina prekę nedelsiant pristatyti. Terminas persiuntimas dažniau žinomas kaip contango.

Persiuntimui/kontangui galima prieštarauti atsilikimas.

Persiuntimo supratimas

A ateities sandoris yra teisinis susitarimas pirkti ar parduoti tam tikrą daiktą prekė ar turtą už iš anksto nustatytą kainą tam tikru laiku ateityje. Ateities sandoriai yra standartizuoti pagal kokybę ir kiekį, kad būtų lengviau prekiauti a 

ateities sandorių birža.

Persiuntimas reiškia, kad prekės kainos šiandien yra mažesnės nei sutarčių, kurios baigsis ateityje. Kitaip tariant, persiuntimas reiškia, kad yra kreivė į priekį. Didesnė ateities sandorių kaina, palyginti su šiandienine neatidėliotina kaina, gali atsirasti dėl didelių prekių pristatymo, draudimo ir saugojimo išlaidų.

Ir atvirkščiai, jei kainos šiandien būtų didesnės (neatidėliotina kaina), palyginti su ateities sandorių kainomis, išankstinė kreivė būtų apversta, kuri vadinama atgaline.

Specialios aplinkybės

Laikui bėgant rinka nuolat gauna naujos informacijos, dėl kurios svyruoja neatidėliotinos kainos prekėms, taip pat numatomos būsimos ateities sandorio kainos - racionaliausios ateities kainos - koregavimai sutartis.

Daugiau informacijos paprastai sumažins arba sumažins ateities sandorių kainą. Ekspedijavimo rinka atsižvelgia į šiuos kintamuosius, kad nustatytų ateities sandorių kainą; tačiau faktinė neatidėliotina kaina dažnai nukryps nuo tikėtinos kainos.

Persiuntimo pavyzdys

Plastikų gamybos įmonė naudoja aliejų savo produktams gaminti ir turi pirkti aliejų ateinantiems 12 mėnesių. Gamintojas gali norėti naudoti ateities sandorius, kad užfiksuotų naftos pirkimo kainą. Gamintojas alyvą gaus, kai ateities sandoris pasibaigs po 12 mėnesių.

Sudarydamas ateities sandorį, gamintojas iš anksto žino kainą, kurią mokės už aliejų ( ateities sandorių kaina), ir jie žino, kad po sutarties sudarymo priims naftą pasibaigia.

Pavyzdžiui, per ateinančius metus gamintojui reikia milijono barelių naftos, kuri bus paruošta pristatyti per 12 mėnesių. Gamintojas gali laukti ir sumokėti už alyvą vienerius metus nuo šiandien. Tačiau jie nežino, kokia bus naftos kaina po 12 mėnesių. Atsižvelgiant į naftos kainų nepastovumą, tuo metu rinkos kaina gali labai skirtis nuo dabartinės.

Tarkime, kad dabartinė kaina yra 75 USD už barelį, o ateities sandoris-85 USD už vienerių metų atsiskaitymą. Aukštyn kylanti naftos kaina būtų persiuntimo pavyzdys.

Jei gamintojas mano, kad po vienerių metų naftos kaina bus mažesnė, jis gali nuspręsti neužfiksuoti kainos dabar. Jei gamintojas mano, kad po metų naftos kaina bus didesnė nei 85 USD, sudarydami ateities sandorį, jie gali užfiksuoti garantuotą pirkimo kainą.

Ekspedijavimas ir rinkos kainos

Ateities sandoriai gali būti naudojami apsisaugoti nuo prekių ar valiutos nepastovumo. Tačiau vien todėl, kad ateities sandorių kaina yra didesnė nei dabartinė neatidėliotina kaina, dar nereiškia, kad prekės neatidėliotina kaina ateityje kils ir atitiks šiandienos ateities sandorių kainą. Kitaip tariant, dabartinė vienerių metų ateities sandorių kaina nebūtinai prognozuoja, kur kainos bus po 12 mėnesių.

Žinoma, mažmeninės prekybos prekybininkai ir portfelio valdytojai nėra suinteresuoti pateikti ar gauti pagrindinio turto. Mažmeninės prekybos prekybininkui mažai reikia gauti 1000 barelių naftos, tačiau jie gali būti suinteresuoti gauti pelną dėl naftos kainų pokyčių. Atsiskaitydamas už ateities sandorius, mažmeninės prekybos prekybininkas gali kompensuoti sutartį arba atšaukti poziciją, siekdamas pelno ar nuostolių.