Nebalansiniai subjektai: įvadas
Nebalansiniai subjektai yra turtas ar skolos, kurie nėra rodomi bendrovės balanso lapas. Investuotojai naudoja balansus, kad suprastų įmonę turto ir įsipareigojimai ir ją įvertinti finansinė sveikata. Kadangi turtas yra geresnis už įsipareigojimus, įmonės nori turėti daugiau turto ir mažiau įsipareigojimų savo balanse. Kai kurie įsipareigojimus priskirs nebalansiniams subjektams.
Nebalansinių subjektų supratimas
Nebalansinis įmonės leidžia bendrovėms iš savo balanso pašalinti turtą ar skolas. Pavyzdžiui, naftos gręžimo bendrovės dažnai steigia nebalansines dukterines įmones kaip būdą finansuoti naftos žvalgymo projektus.
A motininė kompanija gali nustatyti a dukterinė įmonė ir atsukite parduodant a kontroliuojant palūkanas (arba visa įmonė) investuotojams. Šis pardavimas gautų pelną patronuojančiajai įmonei, o investuotojams perleistų galimą naujo verslo žlugimo riziką. Kai šis sandoris bus baigtas, dukterinė įmonė nebebus rodoma patronuojančios įmonės balanse.
Nebalansinių subjektų pavojai
Nebalansiniai subjektai gali būti naudojami dirbtinai didinti pelną ir atrodyti, kad įmonės yra finansiškai saugesnės nei yra.
Sudėtingas ir painus masyvas investicinės priemonės—įskaitant, bet neapsiribojant įkeistų skolinių įsipareigojimų, antrinė hipoteka vertybinius popierius ir kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai—naudojami skoloms pašalinti iš įmonių balanso. Patronuojanti bendrovė įvardija pajamas, gautas pardavus šiuos daiktus, kaip turtą, tačiau nenurodo su jais susijusių finansinių įsipareigojimų kaip įsipareigojimų.
Pavyzdžiui, apsvarstykite banko suteiktas paskolas. Išduodamos paskolos paprastai laikomos banko apskaitoje kaip turtas. Jei tos paskolos yra pakeistas vertybiniais popieriais ir parduodamos kaip investicijos, pakeitimo vertybiniais popieriais skola (už kurią atsako bankas) nėra įrašoma į banko apskaitą.
Šis apskaitos manevras padeda išleidžiančios įmonės akcijų kainai ir dirbtinai padidina pelną, todėl generaliniai direktoriai gali reikalauti kredito už tvirtą balansą ir gauti už juos didžiules premijas.
Sukčiavimo istorija
The Enron skandalas buvo vienas pirmųjų įvykių, dėl kurio visuomenė atkreipė dėmesį į nebalansinių subjektų naudojimą.
„Enron“ atveju bendrovė statytų tokį turtą kaip elektrinė ir nedelsdama pareikalautų iš savo knygų numatomo pelno, nors iš to nebūtų gavusi nė cento. Jei pajamų iš elektrinės buvo mažesnė nei numatyta suma, užuot padengusi nuostolius, bendrovė perleis šį turtą neoficialiai korporacijai, kur nuostolis nebus praneštas.
Visa bankų pramonė dalyvavo toje pačioje praktikoje, dažnai naudodama kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorius (CDS). Ši praktika buvo tokia įprasta, kad praėjus vos 10 metų po to, kai „JPMorgan“ 1997 m. Įvedė CDS, ji išaugo iki apytiksliai 45 trilijonų JAV dolerių verslo. Tarptautinė apsikeitimo sandorių ir išvestinių finansinių priemonių asociacija.
Tai daugiau nei du kartus didesnė už JAV akcijų rinką, tačiau tai buvo tik pradžia. Vėliau bus pranešta, kad CDS rinkos vertė viršys 60 trilijonų JAV dolerių.
Panaudojimas svertas dar labiau apsunkina nebalansinių subjektų dalyką. Apsvarstykite banką, kuris turi investuoti 1000 USD. Šią sumą būtų galima investuoti į 10 akcijų, kurios parduodamos už 100 USD už akciją. Arba bankas galėtų investuoti 1000 USD į penkis opcionų sutartys tai suteiktų jai galimybę kontroliuoti daugiau nei 500 akcijų, o ne tik 10. Ši praktika būtų palanki, jei akcijų kaina pakiltų, ir gana pražūtingai, jei kaina sumažėtų.
Dabar taikykite šią situaciją bankams per kredito krizė ir jų naudojimasis CDS priemonėmis, turint omenyje, kad kai kurios įmonės turėjo sverto koeficientai nuo 30 iki 1.
Kai jų statymai prastėjo, amerikietis mokesčių mokėtojų turėjo padėti įmonėms, kad jos nesuklystų. Finansų guru, organizavęs nesėkmes, išlaikė savo pelną.
Nebalansinių subjektų ateitis
Bandymas apriboti nebalansinių subjektų naudojimą buvo įtrauktas į Sarbanes-Oxley įstatymą, kuris kad akcinės bendrovės kasmet turi pareigą pateikti savo finansinės atskaitomybės tikslumo įrodymus auditus.
Remiantis šiuo įstatymu, nuo 2003 m. Akcinės bendrovės privalėjo pranešti apie nebalansinius duomenis ketvirčio ir metinėse finansinėse ataskaitose Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC).
Pastangos pakeisti apskaitos taisykles ir priimti teisės aktus, siekiant apriboti nebalansinių subjektų naudojimą, daro nekeisti fakto, kad įmonės vis dar nori parodyti daugiau turto ir mažiau įsipareigojimų lakštai.
Turėdami tai omenyje, jie ir toliau ieško būdų, kaip apeiti taisykles. Teisės aktai gali sumažinti subjektų, kurie nėra rodomi balanse, skaičių spragų ir toliau tvirtai laikysis.