Kas yra sukauptos palūkanos ir kodėl turiu jas mokėti, kai perku obligaciją?

Vadinama skolos, uždirbtos už skolą, pavyzdžiui, obligaciją, bet dar nesurinkta, palūkanų suma priskaičiuotų palūkanų. Palūkanos kaupiamos nuo paskolos išdavimo dienos arba nuo obligacijos kupono sudarymo.

A obligacija atstovauja a skolinis įsipareigojimas kai savininkas (skolintojas) gauna kompensaciją palūkanų forma. Šios palūkanų išmokos, žinomos kaip kuponus, paprastai mokami kas šešis mėnesius. Per šį laikotarpį obligacijų nuosavybė gali būti laisvai perleidžiama tarp investuotojų.

Tada kyla problema dėl palūkanų mokėjimo nuosavybės. Tik įrašo savininkas gali gauti kupono išmoką, tačiau obligaciją pardavusiam investuotojui turi būti kompensuojama už laikotarpį, kurį jie turėjo obligaciją. Kitaip tariant, ankstesniam savininkui turi būti sumokėtos palūkanos, susikaupusios prieš pardavimą.

Už obligaciją mokamos palūkanos yra kompensacija už pinigus, paskolintus skolininkui arba emitentui, šie skolinti pinigai vadinami pagrindine. Pagrindinė suma grąžinama obligacijos savininkui suėjus terminui. Panašiai kaip ir kupono ar palūkanų mokėjimo atveju, tas, kuris yra teisėtas obligacijos savininkas termino pabaigoje, gaus pagrindinę sumą. Jei obligacija parduodama rinkoje iki termino pabaigos, pardavėjas gaus obligacijos rinkos vertę.

Taigi sukauptas palūkanų koregavimas yra papildoma palūkanų suma, mokama obligacijos ar kito fiksuotų pajamų vertybinio popieriaus savininkui. Sumokėta suma yra lygi palūkanų likutiui, sukauptam nuo paskutinės obligacijos mokėjimo dienos.

Sukauptos palūkanos ir obligacijų rinka

Pirkdamas obligacijas antrinėje rinkoje, pirkėjas turės sumokėti sukauptas palūkanas pardavėjui kaip visos pirkimo kainos dalį. Investuotojas, kuris perka obligaciją tarp paskutinio kupono mokėjimo ir kito kupono mokėjimo gauti visas palūkanas numatytą kupono mokėjimo dieną, atsižvelgiant į tai, kad jie bus obligacijų savininkai įrašas. Tačiau kadangi pirkėjas neuždirbo visų per šį laikotarpį sukauptų palūkanų, jis privalo sumokėti obligacijų pardavėjui dalį palūkanų, kurias pardavėjas uždirbo prieš parduodamas obligacijas.

Pvz., Tarkime, kad obligacija turi fiksuotą kuponą, kuris turi būti mokamas kas pusmetį birželio 1 d. 1 kasmet. Jei obligacijų savininkas parduoda šią obligaciją spalio mėn. 1, pirkėjas visą kupono mokėjimą gauna kitą kupono dieną, numatytą gruodžio mėn. 1. Tokiu atveju pirkėjas turi sumokėti pardavėjui palūkanas, sukauptas nuo birželio 1 iki spalio. 1. Paprastai į obligacijų kainą įeina sukauptos palūkanos; ši kaina vadinama pilna arba nešvari kaina.

Sukauptos palūkanos ir konvertuojamos obligacijos

Keičiama obligacija turi įterptąjį pasirinkimą, kuris suteikia obligacijų turėtojui teisę konvertuoti savo obligacijas į išleidžiančios bendrovės arba dukterinės įmonės nuosavybę. Padarys palūkanas mokanti konvertuojama obligacija kuponų mokėjimai obligacijų savininkams visą obligacijos laikymo laiką.

Pakeitus obligaciją į emitento akcijas, obligacijos turėtojas nustoja gauti palūkanas. Tuo metu, kai investuotojas konvertuoja konvertuojamą obligaciją, paprastai bus atliktas paskutinis dalinis mokėjimas obligacijos savininkui, kad būtų padengta suma, sukaupta nuo paskutinės mokėjimo datos.

Pavyzdžiui, numatoma, kad palūkanos už obligaciją bus mokamos kovo 1 d. 1 kasmet. Jei investuotojas liepos 1 d. Konvertuos savo obligacijas į nuosavybę, jam bus išmokėtos palūkanos, susikaupusios nuo kovo 1 d. Iki liepos 1 d. Šis galutinis palūkanų mokėjimas yra sukauptas palūkanų koregavimas.

Sukauptų palūkanų už obligacijas pavyzdys

Tarkime, investuotojas A perka obligaciją pirminėje rinkoje, kurios nominali vertė yra 1 000 USD, o 5% kuponas mokamas kas pusmetį. Po 90 dienų investuotojas A nusprendžia parduoti obligaciją investuotojui B. Suma, kurią turi sumokėti investuotojas B, yra dabartinė obligacijos kaina ir sukauptos palūkanos, o tai tiesiog įprastas mokėjimas, pakoreguotas pagal laiką, kai investuotojas A laikė obligaciją.

Tokiu atveju obligacija būtų 50 USD per visus metus (1 000 USD x 5%), o investuotojas A laikė obligaciją 90 dienų, tai yra ketvirtis įrašytų metų, arba 25% (apskaičiuojant 90/360). Taigi sukauptos palūkanos yra 12,50 USD (50 USD x 25%). Taigi investuotojas B turės sumokėti investuotojui A obligacijų vertę rinkoje ir 12,50 USD sukauptas palūkanas.