Kas yra Tranche?

Kas yra Tranche?

"Tranche"yra prancūzų kalbos žodis, reiškiantis" gabaliuką "arba" porciją ". Investavimo pasaulyje jis naudojamas apibūdinti saugumas kurį galima suskaidyti į mažesnes dalis ir vėliau parduoti investuotojams. Sandoriai yra bendri su hipotekos vertybiniai popieriai (MBS), kurie yra hipotekinių paskolų krepšelis, kuris yra sujungtas investuotojams pirkti.

Sąlygų supratimas

Sandoriai yra vertybinių popierių rinkinys, kuris yra atskirtas ir sugrupuotas pagal įvairias savybes ir parduodamas investuotojams. Sandoriai gali būti skirtingo termino, kredito reitingai

, ir derlius- arba palūkanų normos. Kredito reitingas yra įvertinimas kreditingumas skolininko ar tam tikros skolos ar finansinio įsipareigojimo emitento.

Finansinės priemonės, kurias galima suskaidyti į dalis, apima paskolas, obligacijas, hipotekos ir draudimo polisai. Sandoriai paprastai naudojami kredito ir skolų rinkose, vadinamame procese pakeitimas vertybiniais popieriais, kuri padalija įvairių rūšių skolos priemones ir supakuoja į lėšas, kad būtų parduota investuotojams, norintiems uždirbti skolos palūkanų normą. Investicijų bankininkai gali sukurti vieną paskolų krepšelį, kuris pasižymi panašiomis savybėmis ir yra patrauklus konkretiems investuotojams.

Pavyzdžiui, gali būti pasiūlyta keletas paskolų krepšelių, kurių palūkanų normos skiriasi. Investuotojai, norintys uždirbti 6% pajamingumo, galėtų pasirinkti tą konkrečią paskolų dalį (žr. Toliau), o kiti investuotojai - 3,5% pelningumo dalį.

Svarbu pažymėti, kad su bet kokiu finansiniu produktu, jei ką nors gaunate, dažniausiai turite kažko atsisakyti. Anksčiau pateiktame pavyzdyje kiekviena pajamingumas greičiausiai turi savo konkrečią grąžinimo datą ir kredito reitingą, kuris yra investicijų į šias paskolas rizikos matas.

Dėl to 6% per metus gaunamų paskolų krepšelis greičiausiai turėtų ilgesnį terminą arba didesnę riziką numatytas palyginti su mažesnio pelningumo investicijomis. Kitaip tariant, investuotojai reikalautų gauti tinkamą kompensaciją-didesnį pelną-už tai, kad ilgiau laikoma investicija arba prisiimama didesnė rizika nei mažesnės palūkanų normos investicijoms.

Skolos priemonių dalys ne tik turi skirtingus kredito reitingus, bet ir gali turėti skirtingus išmokėjimo scenarijus, jei emitentas neįvykdo įsipareigojimų. Pavyzdžiui, vyresniųjų grupių kredito reitingai paprastai yra aukštesni ir emitento bankroto ar likvidavimo atveju jie mokami prieš mažesnes dalis.

Skyrių pavyzdys

Įvairių poreikių investuotojai galėtų investuoti į skirtingas to paties įkeisto hipotekos įsipareigojimo dalis arba hipotekos užtikrinimą. Tarkime, kad turime keturis investuotojus, kurie nori panašaus hipotekos užtikrinimo, bet skirtingo termino.

Portfelį galima suskirstyti į dalis, atsižvelgiant į išpirkimo datas, kad būtų sudarytos vienerių, penkerių ir 20 metų trukmės dalys. Investuotojas, kuriam netrukus nereikia prieigos prie grynųjų pinigų, gali investuoti į 20 metų dalį.

Tačiau investuotojai, kurie išeina į pensiją ir kuriems reikia pinigų per trumpą laiką, gali pasirinkti vienerių ir dvejų metų terminus. Investuotojas, kuris yra išėjęs į pensiją, o tai reiškia, kad liko tik penkeri metai, galėtų pasirinkti dalį, kurios terminas yra penkeri metai.

Sandoriai leidžia investuotojams suskirstyti savo investicijų pajamas ir pajamas taip, kad atitiktų jų pajamas pinigų srautas poreikiai. Investuotojai, kuriems pinigų reikia greičiau, galėtų nusipirkti trumpesnio termino investicijas, o tie, kurie turi ilgesnį laikotarpį, gali investuoti į ilgesnio termino dalis. Nors investicijos gali būti suskirstytos į dalis, atsižvelgiant į terminą ir palūkanų normas, jas taip pat galima suskirstyti į vidaus ir tarptautines investicijas.

Sandoriai hipotekos rinkoje

Hipotekos užtikrinami vertybiniai popieriai (MBS), tokie kaip įkeistos hipotekos prievolės (BRO), dažnai galima rasti kaip dalį. Šiuos vertybinius popierius galima padalyti pagal jų terminą ir kredito reitingus, kad būtų patrauklūs skirtingiems pirkėjams.

Hipoteka užtikrintas vertybinis popierius yra investicinė priemonė, kurioje yra krepšelis hipotekos kurie yra sujungti, kad investuotojai galėtų pirkti. Hipoteka užtikrintas vertybinis popierius yra panašus į obligaciją ta prasme, kad moka palūkanų normą. Tačiau iš obligacijos mokama norma paprastai grindžiama viena skolos priemone.

Kita vertus, hipotekos vertybinis popierius moka normą, pagrįstą fondo būsto paskolų palūkanų normomis, atėmus visus mokesčius ar išlaidas, susijusias su fondo valdymu. Hipoteka užtikrintas vertybinis popierius yra turtu užtikrintas saugumas, tai reiškia, kad jis yra toks pat saugus kaip ir turtas, kuriuo užtikrinamos paskolos.

Priklausomai nuo investuotojo pageidavimų, būsto paskolų dalį galima įsigyti per MBS, atitinkančią investuotojo norimą laikotarpį, palūkanų normą ir toleranciją rizikai.

Viešojo atskleidimo dalys

M. Išpopuliarėjo skolos priemonių, įskaitant būsto paskolas, dalys 2007-2008 finansų krizė. Finansų institucijos suskirstė hipotekos paskolų dalis į įvairius fondus, pvz., Hipotekos užtikrinimo vertybinius popierius, kad būtų parduota investuotojams, ieškantiems pajamų iš palūkanų.

Tačiau daugelis iš kredito rizikos- ar nuostolių rizika, susijusi su paskolomis šiuose fonduose, nebuvo tinkamai atskleista, taip pat investuotojai visiškai nesuprato turimų lėšų. Nustatyta, kad daugelis paskolų yra daug rizikingesnės, nei buvo skelbiama. Kai kuriais atvejais kredito agentūros fondams taikė daug aukštesnį kredito reitingą antrinės hipotekos. Skolinant subprime daugiausia dėmesio skiriama didesnės rizikos skolininkams, kurių kredito istorija yra maža arba prasta. Kai kurios lėšos yra net žemiau investicinio lygio-turtas, pvz šiukšlių obligacijos.

2008 metais finansų krizė įsibėgėjo įsibėgėjus JAV būsto rinkai. Buvo išleista daug hipotekos paskolų numatytas- arba nemokėjimas. Todėl tie, kurie investavo į šias lėšas, kuriose buvo hipotekos paskolų dalys, patyrė didelių nuostolių.

Dalies DUK

Kas yra ekonomikos sritis?

Kai šalis kovoja su ekonominiais sunkumais, Tarptautinis valiutos fondas (TVF) gali įsikišti ir pasiūlyti finansinę pagalbą. TVF suteikia valstybėms paskolas įvairiomis išmokomis arba dalimis. Šie kredito dalys dažnai išleidžiami etapais kaip kredito linija, kuri paprastai priklauso nuo priimančiosios šalies, kuri įgyvendina finansines reformas, pvz., grąžina skolas arba sumažina valstybės išlaidas.

Kas yra kredito rizikos padalijimas?

Įmonės obligacijos ar skolos vertybiniai popieriai gali turėti skirtingą kredito rizikos lygį, priklausomai nuo termino ir kitų veiksnių. Obligacijos dažnai skirstomos į dalis, pagrįstas ta rizika, su vyresnysis įmonei, turinčiai pirmąjį įkeitimą įmonės turtui, tuo atveju, kai įmonė likviduojasi arba bankrutuoja. Jaunesnysis dalys gali neturėti jas užtikrinančio turto arba būti neužtikrintos, todėl su jomis būtų susijusi didesnė rizika. Dėl to mažesnėms skolos dalims gali būti mokamos didesnės palūkanų normos nei aukštesnėms dalims, siekiant padėti investuotojams kompensuoti papildomą kredito riziką.

Kas dar yra žodis „Tranche“?

Sandoriai dažnai vadinami klasėmis, nes obligacijos gali būti suskirstytos į skirtingas klases pagal jų terminą, palūkanų normą ar kredito reitingą.

Kaip sakinyje naudoti sakinį?

„Artimiausiais mėnesiais XYZ bendrovė paskelbė, kad išleis 10 milijonų dolerių obligacijų, kurios bus suskirstytos į dvi dalis po 5 mln.