Kaip atidaryti savo privataus kapitalo fondą

Privataus kapitalo įmonės buvo istoriškai sėkminga turto klasė, ir ši sritis toliau auga portfelio valdytojai prisijungti prie pramonės. Daugelis investicijų bankininkų perėjo nuo viešojo prie privataus kapitalo, nes pastarasis gerokai viršijo „Standard & Poor's 500“ indeksas per pastaruosius kelis dešimtmečius skatino didesnę institucinių ir individualių asmenų privataus kapitalo fondų paklausą akredituotų investuotojų. Kadangi toliau didėja alternatyvių investicijų į privataus kapitalo erdvę paklausa, reikės atsirasti naujų valdytojų ir suteikti investuotojams naujų galimybių generuoti alfa.

Šiandien daugelis sėkmingų privataus kapitalo įmonių yra „Blackstone Group“, „Apollo Global Management“, „TPG Capital“, „Goldman Sachs Capital Partners“ ir „Carlyle Group“. Tačiau dauguma įmonių yra mažos ir vidutinio dydžio parduotuvės ir gali būti nuo dviejų darbuotojų iki kelių šimtų darbuotojų. Štai keli veiksmai, kuriuos vadovai turėtų atlikti norėdami atidaryti privatųjį akcijų fondas.

Apibrėžkite verslo strategiją

Pirmiausia nubrėžkite savo verslo strategiją ir atskirkite savo finansinį planą nuo konkurentų planų ir gairių. Norint sukurti verslo strategiją, reikia atlikti tam tikros rinkos ar atskiro sektoriaus tyrimus. Kai kurie fondai daugiausia dėmesio skiria energetikos plėtrai, o kiti-ankstyvam etapui biotechnologija įmonės. Galiausiai investuotojai nori daugiau sužinoti apie jūsų fondo tikslus.

Kaip jūs išreiškiate savo investavimo strategijapagalvokite, ar sutelksite dėmesį į geografinę vietovę. Ar fondas daugiausia dėmesio skirs vienam JAV regionui? Ar ji sutelks dėmesį į tam tikros šalies pramonę? O gal ji akcentuos konkrečią strategiją panašiose besivystančiose rinkose? Tuo tarpu yra keletas verslo krypčių, kurias galėtumėte pritaikyti. Ar jūsų fondas sieks pagerinti jūsų portfelio bendrovių veiklos ar strateginį dėmesį, ar tik sutelks dėmesį į jų valymą balansai?

Atminkite, kad privatus kapitalas paprastai priklauso nuo investicijų į bendroves, kuriomis neprekiaujama viešojoje rinkoje. Labai svarbu nustatyti kiekvienos investicijos tikslą. Pavyzdžiui, ar investicijos tikslas yra padidinti kapitalą susijungimų ir įsigijimai veikla? O gal tikslas yra pritraukti kapitalą, kuris leistų esamiems savininkams parduoti savo pozicijas įmonėje?

Verslo planas, operacijų sąranka

Antrasis žingsnis yra parašyti verslo planą, kuriame apskaičiuojami pinigų srautų lūkesčiai, nustatyti jūsų privataus kapitalo fondo grafiką, įskaitant laikotarpį, per kurį galima pritraukti kapitalą ir išeiti iš jo. portfelines investicijas. Paprastai kiekvieno fondo gyvavimo trukmė yra 10 metų, nors galutinį laiką nustato valdytojas. Patikimas verslo planas apima strategiją, kaip laikui bėgant fondas augs, ir tai yra rinkodaros planas būsimiems investuotojams ir santrauką, kurioje susiejami visi šie skyriai ir tikslai kartu.

Sukūrę verslo planą, sukurkite nepriklausomą konsultantų komandą, į kurią įeina nepriklausomi buhalteriai, advokatai ir pramonės konsultantai, kurie gali suteikti informacijos apie jūsų įmonių pramonės šakas portfelį. Taip pat protinga įsteigti Patariamoji taryba ir ištirti atkūrimo nuo nelaimės strategijas kibernetinių atakų, staigaus rinkos nuosmukio ar kitų su portfeliu susijusių pavojų individualiam fondui atveju.

Kitas svarbus žingsnis yra įmonės ir fondo pavadinimo sukūrimas. Be to, vadovas turi nuspręsti dėl įmonės vadovų vaidmenų ir pavadinimų, pavyzdžiui, partnerio ar portfelio valdytojo vaidmens. Iš ten sukurkite valdymo komandą, įskaitant generalinį direktorių, finansų direktorių, vyriausiąjį informacijos saugumo pareigūną ir vyriausiasis atitikties pareigūnas. Pirmą kartą dirbantys vadovai labiau linkę surinkti daugiau pinigų, jei jie yra tos komandos dalis išsisuka anksčiau sėkmingos įmonės.

Galinėje pusėje būtina sukurti vidaus operacijas. Šios užduotys apima biuro patalpų nuomą ar pirkimą, baldus, technologijų reikalavimus ir personalo samdymą. Įdarbinant darbuotojus reikia atsižvelgti į keletą dalykų, pvz pelno pasidalijimo programos, premijų struktūros, kompensavimo protokolai, sveikatos draudimo planai ir išėjimo į pensiją planai.

Sukurkite investicinę priemonę

Kai pradinės operacijos bus tvarkingos, nustatykite fondo teisinę struktūrą. JAV fondas paprastai prisiima a struktūrą ribota partnerystė arba ribotos atsakomybės įmonė. Būdamas fondo steigėjas, būsite tikrasis partneris, o tai reiškia, kad turėsite teisę nuspręsti dėl investicijų, sudarančių fondą.

Jūsų investuotojai bus riboti partneriai kurie neturi teisės nuspręsti, kurios įmonės yra jūsų fondo dalis. Riboti partneriai yra atsakingi tik už nuostolius, susijusius su jų individualiomis investicijomis, o tikri partneriai padengia visus papildomus nuostolius fonde ir įsipareigojimus platesnei rinkai.

Galiausiai jūsų advokatas parengs a privatus platinimas memorandumą ir bet kokias kitas veiklos sutartis, tokias kaip komanditinės partnerystės sutartis arba Asociacijos straipsniai.

Nustatykite mokesčio struktūrą

The fondo valdytojas turėtų nustatyti nuostatas, susijusias su valdymo mokesčiais, palūkanomis ir bet kokiomis veiklos rezultatų kliūtimis. Paprastai privataus kapitalo valdytojai gauna kasmet valdymo mokestis 2% investuoto kapitalo. Taigi, už kiekvieną 10 milijonų dolerių, surinktų iš investuotojų, valdytojas kasmet surinks 200 000 USD valdymo mokesčių. Tačiau mažiau patirties turintys fondų valdytojai gali gauti mažesnį valdymo mokestį, kad pritrauktų naujo kapitalo.

Susidomėjo paprastai nustatomas 20% virš an laukiamos grąžos lygio. Jei pelningumo koeficientas Jei fondas yra 5%, jūs ir jūsų investuotojai paskirstytumėte grąžą nuo 20 iki 80. Šiuo laikotarpiu taip pat svarbu nustatyti fondo atitikties, rizikos ir vertinimo gaires.

Padidinti kapitalą

Tada norėsite turėti savo pasiūlymo memorandumą, prenumeratos sutartis, partnerystės sąlygos, laisvės atėmimo sutartis, ir deramas patikrinimas parengtos anketos. Be to, prieš pritraukiant kapitalą reikės rinkodaros medžiagos. Nauji vadovai taip pat norės užtikrinti, kad iš ankstesnių darbdavių būtų gautas tinkamas išeitinis laiškas. Išeitinis laiškas yra svarbus, nes darbuotojams reikalingas leidimas pasigirti savo ankstesne patirtimi ir įrodymais.

Visa tai veda prie didžiausio privataus kapitalo fondo įkūrimo iššūkio, kuris įtikina kitus investuoti į jūsų fondą. Pirmiausia pasiruoškite investuoti savo fondą. Tikimasi, kad fondo valdytojai, kuriems pasisekė per savo karjerą, iš viso fondo lėšų skirs ne mažiau kaip 2–3 proc. kapitalo įsipareigojimai. Naujiems valdytojams, turintiems mažesnį kapitalą, greičiausiai gali pasisekti, prisiėmę 1–2% savo pirmojo fondo lėšų.

Be savo investicijų ir investicijų strategijos, jūsų marketingo strategija bus pagrindinis kapitalo pritraukimo veiksnys. Dėl reguliavimo, kas gali investuoti, ir privataus kapitalo investicijų neregistruoto pobūdžio vyriausybė teigia, kad tik instituciniai investuotojai ir akredituoti investuotojai gali jiems suteikti kapitalo lėšų.

Instituciniai investuotojai yra draudimo įmonės, nepriklausomi turto fondai, finansinės institucijos, pensijų programos, ir universitetai. Akredituoti investuotojai yra tik asmenys, kurie dvejus metus atitinka nustatytą metinių pajamų ribą arba išlaiko 1 mln. USD ar didesnę grynąją vertę (atėmus pagrindinės gyvenamosios vietos vertę). Papildomi kitų grupių, atstovaujančių akredituotiems investuotojams, kriterijai aptariami straipsnyje 1933 m. Vertybinių popierių įstatymas.

Sukūrus privataus kapitalo fondą, portfelio valdytojai turi galimybę pradėti kurti savo portfelį. Šiuo metu vadovai pradės rinktis įmones ir turtą, atitinkantį jų investavimo strategiją.

Esmė

Per pastaruosius kelis dešimtmečius privataus kapitalo investicijos aplenkė platesnes JAV rinkas. Tai padidino investuotojų, ieškančių naujų būdų, kaip sukurti pranašumą, paklausą grįžta. Pirmiau minėti veiksmai gali būti naudojami kaip sėkmingo fondo kūrimo planas.