Ilgalaikis technologijų analitikas pataria sektoriui pervertinti
Technikos akcijos, ypač tos, kurios yra vadinamosios FAANGAS grupė taip išpopuliarėjo tarp atskirų investuotojų ir fondų valdytojų, kad jie yra labai perpildytos investicijos, kurių vertė yra per didelė. Taip mano Paulius Meeksas, vyriausiasis „Sloy“, „Dahl & Holst“ investicijų pareigūnas, ilgametis technologijų bulius, nuo 1992 m. Dirbantis šioje srityje kaip analitikas ar vadovas. Paskutinis jo patarimas dėl meškos yra toks: „Aš rekomenduočiau [investuotojams], o štai vaikinas, kuris ilgą laiką žvelgė į šį sektorių, turėtų būti ne daugiau kaip neutralus svoris sektorių savo portfeliuose ir greičiausiai nepakankamas svoris," pagal pastabas apie CNBC. „Ir būkite labai atsargūs, kurias akcijas pasirinkti“, - pridūrė jis.
Tai reiškia dramatišką „Meeks“ pasikeitimą, kuris gruodį teigiamai vertino dideles technologijų akcijas, tikėdamasis, kad 2018 m. Šis sektorius pakils 10% ar daugiau, FANG akcijos, pagal ankstesnę CNBC ataskaitą. Jo nauja atsargi perspektyva atkartoja „Goldman Sachs Group Inc.“ patarimus. (
GS) savo naujausioje 2018 m. investicijų perspektyvos ataskaitoje, kurioje rekomenduojama šiais metais sumažinti technologijų atsargas iki neutralaus svorio.FAANG skoningas spektaklis
Taigi, kodėl Meeksas iš buliaus pasikeitė į mešką?
Žinoma, „S&P 500“ informacinių technologijų sektorius (S5INFT) per 10 metų iki sausio 30 d. Vidutiniškai metinę grąžą sudarė 12,76 proc., O bendrą pelną - 232 proc. pagal S&P „Dow Jones“ indeksus. FAANG akcijos šiuo laikotarpiu pasirodė dar geriau: „Amazon.com Inc. (AMZN), +1,732%; „Apple Inc. (AAPL), +891%; „Netflix Inc. (NFLX), +8,327%; ir „Google“ pirminė „Alphabet Inc. (GOOGL), +327%. „Facebook Inc. (FB) nuo jos padidėjo 396% IPO 2012 metų gegužę.
Palyginimui, viso „S&P 500“ našumas Indeksas (SPX) per tą patį laikotarpį buvo gana suvaržytas, užfiksuota vidutinė metinė grąža 7,61% ir bendras 108% pelnas pagal S&P Dow Jones indeksus.
Aukšta kaina
Tačiau dėl šios sėkmės technologijos tapo brangios - ir ypač FAANGS.
„S&P 500“ technologijų sektorius turi P/E santykis į priekį iš 19,6, palyginti su 18,6 viso „S&P 500“, pagal „Yardeni Research Inc.“ skaičiavimus nuo sausio 25 d. Kaip rodo „Yardeni“ diagramos, abu vertinimo rodikliai nuo 2011 m. Kyla, nors technologijos toli gražu nėra per didelės, beveik 50, vertės, kurias jis pasiekė per Dotcom burbulas metų.
FAANG atrodo daug labiau ištempti. Naudojant kitokią metodiką, CNBC kildina išankstinis P/E santykis 27,6 technologijų sektoriuje, 22,3 S&P 500 ir šie dar didesni kartotiniai daugumai FAANG akcijų: „Facebook“, 28,9; „Amazon“, 222,2; „Apple“, 14,6; „Netflix“, 101,8; ir abėcėlė, 29.6.
Meekso pasirinkimai
Gruodį Meeksas CNBC sakė, kad FANG akcijos - „Facebook“, „Amazon“, „Netflix“ ir „Google“ patronuojančios įmonės Abėcėlė - greičiausiai pralenks 2018 m., O „Facebook“ ir „Alfabetas“ yra jo ypatumai mėgstamiausi. Tačiau dabar „Facebook“ yra vienintelis šios grupės narys, kuriame jis vis dar mato didelį potencialą, nors ir šiek tiek priešingas pagrindu. „Švytuoklės per daug pakrypo ta kryptimi, rodančia abejones ir pesimizmą, su pokyčiais, kuriuos„ Facebook “planuoja naujienų kanale“, - sakė jis neseniai specialioje pastaboje CNBC.
Kalbėdamas apie „Apple“, „Meeks“ CNBC sako, kad akcijos jam priklausė daugelį metų, tačiau šiuo metu jis nerimauja dėl jo vertės. Tai ypač įdomu, turint omenyje tai, kad „Apple“ vertinama gerokai žemiau tiek technologijų sektoriaus, tiek visos „S&P 500“ vidurkio, kaip nurodyta aukščiau. „Apple“ ketina pranešti apie savo pelną vasario 1 d., Ketvirtadienį, o jos akcijų kaina nuo sausio 18 d. Iki uždarymo sausio 31 d. Sumažėjo beveik 6,9%.
Viena šviesi vieta, kurią Meeksas mato technikoje, yra puslaidininkių pramonė, ypač „Micron Technology Inc. (MU). Jų atitinkami P/E santykiai yra 22,2 ir 4,3, pagal CNBC. Remiantis Yardeni analize, puslaidininkių grupės priekinis P/E yra 15,5. „Atėjo kai kurios atminties įmonės mano nuomone, per daug “, - sako Meeksas CNBC ir priduria, kad„ „Micron“ čia yra labai įdomi puslaidininkių kapitalo įranga pusėje “.
