Akcijų investuotojai turėtų paspartinti 40%: JPMorgan

Investuotojai turėtų pasistengti, kad per ateinančius dvejus ar trejus metus akcijų kainos gali sumažėti nuo 20 iki 40 proc.vyriausiasis operatyvinis pareigūnas (COO) iš „JPMorgan Chase & Co.“ (JPM), duodamas interviu „Bloomberg“. Tai reikštų tikrą lokių turgus, pagal standartinę 20% akcijų kainų kritimo apibrėžtį. Jo pagrindinis rūpestis: didelis vertinimai, kylančios palūkanų normos, infliacija ir prekybos karai.

Nors Londone įsikūręs „Pinto“ teigė, kad šiuo metu „rinkos yra geros formos“ ir „mums sekasi gerai“, jis pažymėjo, kad investuotojai gali vėluoti šį vėlyvą etapą. bulių turgus. „Iki ciklo pabaigos liko dveji treji metai, o rinkos nerims dėl bet ko“, - sakė jis. Tačiau, prognozuodamas 20–40% nuosmukį, Pinto patikslino, kad „niekada nėra vieno trigerio, tai yra veiksnių derinys“, kuris paskatins didelį rinkos nuosmukį.

Atsisakymas iš žurnalo

Jei „Pinto“ sumažėtų 40%, tai būtų didžiausias „S&P 500“ procentinis kritimas nuo 2007–2009 m. Tačiau, pagal „The Wall Street Journal“

, ši prognozė, kad ir kaip baisiai tai skambėtų trumpalaikius prisiminimus turintiems investuotojams, pagal istorinius standartus yra neįprasta. Žurnalas pažymi, kad vidutiniškai nuo 1920 -ųjų lokių rinka atsiranda kartą per 3,5 metų ir sumažina akcijų kainas 35%.

„Bet kuris trokštantis rinkos ekspertas vertas jo druskos suvokimo, kad prognozuoti rinkos sukrėtimą yra būdas atkreipti dėmesį“, - rašoma žurnale. „Tai vidutinės rizikos ir didelio atlygio strategija, nes iš tikrųjų gauti tokį skambutį apsimoka“,-tęsia žurnalas. Jie galėjo pridurti, kad jei Pinto klysta, nedaugelis žmonių prisimins šį interviu po trejų metų.

Daugiau istorinės perspektyvos

Pinto ketvirtadienį, kovo 8 d., Prieš prasidedant JAV rinkai, kalbėjosi su „Bloomberg TV“ Paryžiuje. Vertinant nuo praėjusios dienos pabaigos, 40% sumažėjęs S&P 500 indeksas (SPX) jį sumažintų iki 1 636. Paskutinį kartą tokio lygio rinka buvo 2013 m. Rugpjūčio mėn. Palyginti su visų laikų rekordu, pasiektu sausio 26 d. Pabaigoje, kritimas iki 1636 reikštų 43,1%sumažėjimą.

2007–2009 m. Lokių rinkoje indeksas per 517 kalendorinių dienų sumažėjo 56,8% savo vertės, pagal „Yardeni Research Inc“. Prieš tai, per „Dotcom Crash“ 2000–2002 m. S&P 500 sumažėjo 49,1% per 929 dienas, taip pat ir vienam „Yardeni“, kuris skaičiuoja tris kitus 40% ar didesnius lokių rinkos nuosmukius. Katastrofa 1929 m. Iš tikrųjų „Yardeni“ skaičiuoja 20 lokių rinkų nuo 1929 m. Arba maždaug kartą per 4,5 metų, o vidutinis sumažėjimas yra 37%, panašus į žurnalo duomenis.

'Būk pasiruošęs'

Patardamas investuotojams, Pinto sakė: „Būkite pasirengę, nes tuo metu nuosmukis jus tikrai įveikia, nes likvidumas išdžiūsta“. pridurdama, kad jie taip pat turi būti „drausmingi“. Tačiau jis nepateikė konkrečių rekomendacijų, tačiau pažymėjo, kad jo didžiausias rūpestis yra vertinimai. „Norite pažvelgti į vertinimus, jie gali tapti problema, paskatinimu“, - tvirtino jis. Pasikartojantis nerimas tarp akcijų rinkos meškų buvo vertinimai, kurie yra per dideli pagal istorinius standartus. Jei įmonių pelno tendencija sustos arba pasuks atvirkščiai arba palūkanų normos šoktelės, tikėtina, kad vertinimai pakils. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Kodėl 1929 m. Akcijų rinkos krizė galėjo įvykti 2018 m.)

Kalbant apie pasaulio ekonomiką, Pinto mano, kad yra maža tikimybė, kad per ateinančius kelis mėnesius prasidės nuosmukis. Tačiau tarifai ir prekybos kliūtys jam kelia didžiausią pavojų ekonominiame horizonte. „Šie [prezidento Trumpo pasiūlyti] tarifai, jei jie viršys tai, kas buvo paskelbta, bus susiję su rinka dėl ateities net kai kurie paprastai kylantys rinkos strategai prognozavo, kad likę 2018 -ieji investuotojams pasiūlys neramų kelią daugkartinis pataisymai tikimybė yra 10% ar daugiau. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Akcijų investuotojai turėtų užsisegti saugos diržus, kad būtų daugiau smūgių.)

Tarifai „pakenks augimui, pakenks investicijoms“

„JPMorgan Chase“ generalinis direktorius Jamie Dimonas atskiroje nuomonėje pasidalijo panašiu požiūriu interviu „Bloomberg TV“. Kalbėdamas apie tarifus, jis sakė: „Jei jis tęsis ir blogės, tai pakenks augimui, pakenks investicijoms“, ir pridūrė: „Tai gali kompensuoti kai kuriuos labai daug teigiamų rezultatų iš konkurencingos mokesčių reformos. "Kalbėdamas apie platesnį ekonominį vaizdą, Dimonas sakė:„ Vieną dieną mes turėsime nuosmukis. Nemanau, kad šiemet bus. Ar gali būti 2019 metų pabaiga? "

Iš kitos pusės

Tuo tarpu neabejotinai optimistiškas požiūris į rinkas, bent jau šiais metais, buvo išreikštas kitur JPMorgan Chase, Marko Kolanovičius, pasaulinis makro kiekybinių ir išvestinių priemonių vadovas strategija. Jo komanda prognozuoja, kad „S&P 500“ 2018 metus uždarys 3 000 vertės, o tai lemia stiprūs pagrindai. Tai reikštų 9,5% pelną nuo kovo 8 d. Pabaigos, o vėliau sumažėtų iki 1636, kaip teigia Pinto, ir nuo to momento sumažėtų 54,5%. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Kodėl akcijų rinkos didysis mitingas netruks.)