Naftos kainos verčia Venesuelą žlugti?

Pasaulinis poveikis

Nuo 2014 m. Birželio mėn. Smarkiai sumažėjo naftos kainos įvyko naftos kainos, pasiekusios žemiausią lygį per penkerius metus. Nors naftos kainų kritimas naudingas vartotojams, didinant jų kainas realių pajamų ir mažinant gamybos sąnaudas, tai yra didelis iššūkis turtingoms naftos šalims visame pasaulyje, kurios yra priklausomos nuo aukštų naftos kainų. (Norėdami sužinoti daugiau apie naftos kainų kritimo priežastis, skaitykite straipsnį: Kodėl naftos kainos taip smarkiai nukrito 2014 m.)

Asimetriškas naftos kainų kritimo poveikis naftos importuotojams ir eksportuotojams padarė didelę įtaką prognozuojamam pasauliniam pasauliui augimo tempai 2015 ir 2016 m., kaip paskelbė Tarptautinis valiutos fondas (TVF) joje Pasaulio ekonomikos perspektyvos ataskaitą. TVF sumažino pasaulinį augimą, kurio tikimasi 2015 ir 2016 m., Atitinkamai iki 3,5 ir 3,7 procento - abu sumažėjo 0,3 proc. Didėjantis poveikis pasaulio augimo perspektyvoms dėl mažesnių naftos kainų ir kitų veiksnių, tokių kaip 

nusidėvėjimas iš Eurų ir jeną daugiau nei kompensavo nepalankios jėgos, veikiančios pasaulio ekonomiką, įskaitant ekonomines krizes daugelyje pažangių ir besivystančios rinkos ekonomikos.

Septintas pagal dydį naftos eksportuotojas…

Venesuela, 7^tūkst didžiausia grynoji naftos eksportuotoja 2013 m., maždaug 96 proc. eksporto pajamų gauna iš su nafta susijusių sektorių. Centrinės žvalgybos agentūros duomenimis, šios naftos pajamos sudaro 45 proc. Venesuelos biudžeto pajamų ir apie 12 proc. BVP. Todėl akivaizdu, kad Venesuela yra labai pažeidžiama naftos kainų svyravimų ir kad 1 USD barelio kainos kritimas reiškia didelį valdžios sektoriaus pajamų praradimą. (Žiūrėkite straipsnį: Kada nafta pagaliau pasieks dugną?)

Ilgai trunkančios naftos premijos metu Venesuelos ekonominis netinkamas valdymas buvo užmaskuotas dėl sparčiai augančių pajamų iš naftos, kurios buvo naudojamos populistinėms socialinėms programoms finansuoti. Tai pagerino šalies socialinius rodiklius ir lėmė makroekonominius balansus. Tačiau nuo naftos priklausanti ekonomika, neturinti konkurencingo ne naftos sektoriaus, dabar susidūrė su didžiuliu iššūkis, nes barelio kainos pasiekė žemiausią lygį per penkerius metus, o tikimasi, kad padėtis pablogės pirmą kartą pusė 2015 m.

Dešimtmečių netinkamo valdymo ir didžiausios pasaulyje infliacijos rezultatai ...

Venesuelos vyriausybė kontroliuoja produkciją ir mažina importą, todėl a trūkumas būtiniausių prekių, tokių kaip kava, pienas, miltai, vaistai, muilas ir kt. Jo ekspansyvus pinigų politika ir deficito išlaidos sukėlė savo metinę infliacija gruodžio mėn., iki šešių metų aukščiausios-63,6 proc., o tai yra didžiausias pasaulyje 2014 m. (Žiūrėkite vaizdo įrašą: Kas yra infliacija?)

Tikimasi, kad kai kurių ekonomistų teigimu, Venesuelos infliacijos lygis pasieks trigubus skaitmenis, nes toliau didės pagrindinių prekių trūkumas. Venesuelos vyriausybė jau pradėjo užsiimti maisto dalijimu pagal karinę apsaugą ir nurodė naudoti pirštų atspaudų aparatus, kad apribotų, kiek asmuo gali nusipirkti tam tikrą laiką parduotuvė.

Lėtas žlugimas

Venesuela, Nigerija, Irakas ir Ekvadoras prašė Naftą eksportuojančių šalių organizacija (OPEC) apriboti naftos gavybą, siekiant pakelti naftos kainas atsarginę kopiją. Tačiau OPEC (o ypač Saudo Arabija, turinti aukščiausius gamybos pajėgumus) paskelbė kad ji išlaikys dabartinį gamybos lygį, kad Saudo Arabija ir kitos Persijos įlankos valstybės išlaikytų savo rinkos dalis.

Remiantis OPEC vertinimais, pasaulinė naftos pasiūla viršys paklausą daugiau nei milijonu barelių per dieną pirmąjį pusmetį, paklausai šiek tiek augant mažiau nei 1 proc. Dėl to 2015 m. Venesueloje gali atsirasti ypatingas trūkumas, o tai gali sukelti tolesnius politinius ir ekonominius neramumus ir nestabilumą, juolab kad vargu ar OPEC sprendimas pasikeis ir nėra požymių, kad naftos kainos dar 2014 m. birželio mėn lygiai.

2014 m. Spalio mėn. TVF iš pradžių prognozavo 3 proc. Ir 1 proc nuosmukis atitinkamai Venesuelos - ekonomikos, kurios BVP augimo tempas 2012 m. buvo 5,6 proc. Tačiau TVF savo naujausiose 2015 m. Sausio mėn. Prognozėse patikslino ir dar labiau sumažino prognozuojamą Venesuelos 2015 m. Nuosmukį iki 7 proc. Dėl to Venesuelos ekonomika yra viena didžiausių ir skaudžiausių nukritusių dėl krintančių naftos kainų, o po to - ir Rusijos ekonomika. kurių prognozės buvo sumažintos iki 3,5 procento recesijos, palyginti su ankstesne 0,5 proc plėtra. Šioms ekonomikoms tapo sunkiau nuobodu ekonominis šokas jos patiriamos dėl didelių pasikartojančių išlaidų, kurias nėra lengva sumažinti. (Norėdami sužinoti daugiau apie mažėjančių naftos kainų poveikį Rusijos ekonomikai, skaitykite straipsnį: Kaip naftos kaina veikia Rusijos ekonomiką?)

Kalbėdamas apie Venesuelos recesijos rodiklio peržiūrą, TVF Vakarų pusrutulio departamento vadovas Alejandro Warneris sakė: „... Iš tiesų, kiekvienas naftos kainų sumažėjimas 10 USD pablogina Venesuelos prekybos balansą 3½ proc. BVP, o tai yra didesnis poveikis nei bet kurioje kitoje regiono šalyje. Prarastos eksporto pajamos sukelia didėjančias fiskalines problemas ir didesnį ekonomikos nuosmukį “.

Eiti link numatytosios?

Po nesėkmingo Venesuelos prezidento bandymo užsienyje pasiprašyti kolegos naftos gamintojai siekiant apriboti naftos gavybą, naftos kaina ir toliau smuko žemyn, o venesueliečio perspektyvos numatytas padidėjo.

Ankstesniais metais Venesuela ir jos valstybinė naftos bendrovė turėjo daug skolų, kaip ir bendrovės naftos perdirbimo gamyklos ir kitas turtas gali būti areštuotas įsipareigojimų neįvykdymo atveju. Venesuela taip pat turi tam tikrų finansinių įsipareigojimų, tokių kaip skolų mokėjimas užsienio bendrovėms kurios jau laukė, kol vyriausybė išves savo verslą iš šalies mokėti.

Įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė iš tiesų pakilo į naujas aukštumas. „Moody's“ sumažino Venesuelos reitingą kredito reitingas nuo Caa1 iki Caa3, o Fitch sumažino jį iki CCC iš B. Be to, išlaidos credit default swap (CDS) taip pat šoktelėjo į viršų nuo tada, kai naftos kainos pradėjo kristi. (Norėdami sužinoti daugiau apie kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorius, žr. Straipsnį: Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai: įvadas)

Išsiliejimo efektas

Nors naftos importuotojai paprastai naudojasi žemesnėmis naftos kainomis, kai kurie importuotojai labai priklauso nuo naftą eksportuojančios ekonomikos. Pavyzdžiui, kai kurios Lotynų Amerikos ir Karibų jūros šalys gauna subsidijuojamą naftą tiekimas ir palankios finansavimo priemonės sudarant įvairius bendradarbiavimo energetikos srityje susitarimus su Venesuela. Tačiau dėl blogėjančios Venesuelos ekonominės padėties jų gauta parama silpnėja. Kaip TVF savo regioninės ekonominės perspektyvos ataskaitoje nurodė,

„Finansavimas iš Venesuelos vidutiniškai sudaro apie 1½ procento šalies gavėjos BVP per metus, tačiau kai kuriais atvejais sudaro iki 6–7 proc. BVP. Atitinkamai šių šalių skolos Venesuelai sudaro 15 procentų BVP (Haitis) arba 20 procentų BVP (Nikaragva).

Nors šios šalys gali susidurti su trumpalaikiais pinigų srautais ir Mokejimu balansas mažesnių naftos kainų nauda paprastai bus didesnė už minėtus nuostolius.

Esmė

Jei Venesuela neįvykdytų įsipareigojimų, ji atsiribotų nuo tarptautinės kredito rinkose, kurie reikalingi jos plėtrai finansuoti nafta ir dujos indėliai. Svarbus dalykas, kurį reikia paminėti, yra tai, kad Venesuelos prezidentas savo kelionėse į užsienį, nors ir nesėkmingai įtikino OPEC sumažinti naftos gavybą, kad pakeltų naftos kainas, sugebėjo rasti investicijų, kaip jis paskelbė, iš Kinijos, Kataro ir Rusijos. Tikrai Kinija, kuri yra viena iš geriausių žalios naftos importuotojų ir turi didžiausią užsienio valiutos atsargos, yra stipriai motyvuotas finansuoti didžiausią ekonomiką naftos atsargos, Venesuela.