Federalinių rezervų palūkanų normų pokyčių poveikis

Kodėl Fed mažina palūkanų normos kai ekonomika pradeda kovoti - ar pakelti jas, kai ekonomika klesti? Teorija yra tokia, kad sumažinus palūkanų normas, skolinimosi išlaidos mažėja, ir tai skatina verslą imti paskolas, kad galėtų samdyti daugiau žmonių ir plėsti gamybą. Logika veikia atvirkščiai, kai ekonomika yra karšta. Čia apžvelgiame poveikį įvairioms ekonomikos dalims, kai FED keičia palūkanų normas - nuo skolinimo ir skolinimosi iki vartotojų išlaidų iki akcijų rinkos.

Pasikeitus palūkanų normoms, realus poveikis vartotojams ir įmonėms gali gauti kreditų, kad galėtų pirkti ir planuoti savo finansus. Tai netgi paveikia kai kuriuos gyvybės draudimas politiką. Šiame straipsnyje nagrinėjama, kaip vartotojai mokės daugiau už kapitalą, reikalingą pirkti, ir kodėl įmonės patirs didesnes išlaidas, susijusias su veiklos išplėtimu ir darbo užmokesčio finansavimu, kai Fed keičia palūkanų normą. Tačiau, kaip paaiškinama šiame straipsnyje, dėl didesnių išlaidų nukenčia ne tik ankstesni subjektai.

Palūkanos ir skolinimasis

Mažesnės palūkanų normos tiesiogiai daro įtaką obligacijų rinkai, nes visko, nuo JAV iždo iki įmonių obligacijų, pajamingumas paprastai mažėja, todėl jie tampa mažiau patrauklūs naujiems investuotojams. Obligacijų kainos kinta atvirkščiai palūkanų normoms, todėl mažėjant palūkanoms obligacijų kaina kyla. Be to, padidėjus palūkanų normoms, obligacijų kaina mažėja, o tai neigiamai veikia fiksuotų pajamų investuotojus. Kylant palūkanoms, žmonės taip pat rečiau skolinasi ar perfinansuoja esamas skolas, nes tai padaryti yra brangiau.

Pagrindinis kursas

Padidėjęs FED kursas iš karto paskatino šuolį pirminis įvertinimas (FED vadinama „Bank Prime Loan Rate“). Pagrindinė palūkanų norma yra kredito norma, kurią bankai suteikia savo labiausiai vertingiems klientams. Ši norma yra ta, kuria grindžiamos kitos vartojimo kredito formos, nes didesnė pradinė norma reiškia, kad bankai padidins fiksuotų ir kintamų palūkanų skolinimosi išlaidas, kai bus vertinama mažiau kredituojančių bendrovių rizika ir vartotojai.

Kredito kortelių tarifai

Dirbant nuo pirminis įvertinimas, bankai, atsižvelgdami į jų rizikos profilį, nustatys kitų asmenų kreditingumą. Kredito kortelių ir kitų paskolų palūkanos bus paveiktos, nes norint jas pirkti, vartotojams, norintiems gauti kreditą, reikia plačiai apibūdinti riziką. Trumpalaikio skolinimosi palūkanos bus didesnės nei tų, kurios laikomos ilgalaikėmis.

Taupymas

Pinigų rinka ir indėlių sertifikatų (CD) palūkanos didėja dėl to, kad padidėjo pagrindinė palūkanų norma. Teoriškai tai turėtų padidinti vartotojų ir įmonių santaupas, nes jie gali gauti didesnę santaupų grąžą. Kita vertus, poveikis gali būti toks, kad kiekvienas, turintis skolų naštą, vietoj to stengtųsi sumokėti finansinius įsipareigojimus kompensuoti didesnes kintamas palūkanas, susietas su kredito kortelėmis, būsto paskolomis ar kitomis skolomis instrumentus.

JAV nacionalinė skola

Padidinus palūkanų normas, padidėja JAV vyriausybės skolinimosi išlaidos ir padidėja valstybės skola. 2015 m. Kongreso biudžeto biuro ir Vašingtono Ekonomikos ir politikos tyrimų centro direktoriaus Deano Bakerio ataskaitoje nustatyta, kad Dėl padidėjusios palūkanų normos JAV vyriausybė per ateinantį dešimtmetį gali sumokėti 2,9 trln. nulis. 

Verslo pelnas

Kai palūkanų normos kyla, tai paprastai yra gera žinia bankų sektoriaus pelnui, nes jie gali uždirbti daugiau pinigų iš skolintų dolerių. Tačiau likusiam pasaulio verslo sektoriui palūkanų padidinimas lemia pelningumą. Taip yra todėl, kad kapitalo kaina, reikalinga plėtrai, yra didesnė. Tai gali būti siaubinga žinia rinkai, kuri šiuo metu išgyvena nuosmukį. Sumažintos palūkanų normos turėtų paskatinti daugelio įmonių pelną, nes jos gali gauti kapitalo pigesniu finansavimu ir investuoti į savo veiklą už mažesnę kainą.

Auto paskolos palūkanos

Automobilių kompanijos gavo didžiulę naudą iš FED nulinės palūkanų normos politikos, tačiau kylančios lyginamosios normos turės papildomą poveikį. Keista, kad paskolos automobiliams nuo Federalinio rezervų banko pranešimo nepasikeitė daug, nes tai yra ilgalaikės paskolos. Teoriškai mažesnės automobilių paskolų palūkanos turėtų paskatinti pirkti automobilius, tačiau šios didelės bilietų prekės gali būti ne tokios jautrios, kaip tiesioginiai poreikiai skolintis kredito kortelėmis.

Hipotekos palūkanos

Palūkanų normos padidinimo ženklas gali išsiųsti būsto skolininkus, skubančius sudaryti sandorį už fiksuota paskolos norma ant naujų namų. Tačiau hipotekos palūkanos tradiciškai labiau svyruoja kartu su vidaus 10 metų iždo obligacijų pajamingumu, kuriam didelę įtaką daro palūkanų normos. Todėl, jei palūkanos nukris, hipotekos palūkanos taip pat sumažės. Mažesnės hipotekos palūkanos reiškia, kad būsto pirkimas tampa pigesnis.

Namų pardavimas

Aukštesnės palūkanų normos ir didesnė infliacija paprastai atvėsina paklausą būsto sektoriuje. Pavyzdžiui, jei 30 metų paskola sudaro 4,65 proc., Būsto pirkėjai gali numatyti bent 60 proc. Palūkanų per visą savo investicijų laikotarpį. Tačiau jei palūkanų normos kris, už tą patį būstą už tą pačią pirkimo kainą bus mokamos mažesnės mėnesinės įmokos ir mažesnės visos palūkanos, mokamos per hipotekos galiojimo laiką. Kai hipotekos palūkanos mažėja, tas pats būstas tampa labiau prieinamas, todėl pirkėjai turėtų būti labiau linkę pirkti.

Vartotojų išlaidos

Didėjančios skolinimosi išlaidos tradiciškai daro įtaką vartotojų išlaidoms. Tiek aukštesnės kredito kortelių normos, tiek didesnės taupymo normos dėl geresnių bankų palūkanų skatina vartotojų impulsų pirkimo nuosmukį. Sumažėjus palūkanų normoms, vartotojai gali pirkti už mažesnę kainą. Tai gali būti bet kas - nuo pirkimo kreditinėmis kortelėmis iki prietaisų, įsigytų parduotuvėje, iki automobilių su paskolomis.

Infliacija

Infliacija yra tada, kai ekonomikoje kyla bendros prekių ir paslaugų kainos, kurias gali lemti šalies valiutos praradimas vertės arba dėl perkaitusios ekonomikos, t. auga taip greitai, kad prekių paklausa viršija pasiūlą ir didėja kainos. Kai infliacija didėja, dažnai didinamos ir palūkanų normos, kad centrinis bankas galėtų kontroliuoti infliaciją (jos linkusios siekti 2% infliacijos per metus). Tačiau jei palūkanų normos kris, infliacija gali pradėti spartėti, nes žmonės, perkantys pigiu kreditu, gali vėl pradėti siūlyti kainas.

Akcijų rinka

Nors pelningumas platesniu mastu gali sumažėti, kai palūkanų normos kyla, pakilimas paprastai yra geras įmonėms, kurios didžiąją savo verslo dalį vykdo JAV. Taip yra todėl, kad vietiniai produktai tampa patrauklesni dėl stipresnio JAV dolerio. Šis didėjantis doleris neigiamai veikia įmones, kurios tarptautinėje rinkoje užsiima nemaža verslo veikla. Didėjant JAV doleriui, kurį palaiko didesnės palūkanų normos, užsienio valiutų atžvilgiu, įmonės užsienyje mato realų pardavimo sumažėjimą. Tokios kompanijos kaip „Microsoft Corporation“, „Hershey“, „Caterpillar“ ir „Johnson & Johnson“ vienu metu perspėjo apie didėjančio dolerio įtaką jų pelningumui. Palūkanų padidėjimas yra ypač teigiamas finansų sektoriui. Didėjančių brangimų metu bankų akcijos dažniausiai būna palankios.

Nors santykis tarp palūkanų normų ir akcijų rinkos yra gana netiesioginis, paprastai jos juda priešingomis kryptimis - paprastai nykščiu, kai FED sumažina palūkanų normas, tai pakelia akcijų rinką, o kai Fed padidina palūkanų normas, tai sukelia visos akcijų rinkos kritimą žemyn. Tačiau nėra garantijos, kaip rinka reaguos į bet kokį palūkanų normos pokytį, kurį pasirinks FED.

Esmė

Kai ekonomika šlubuoja, centrinis bankas gali imtis veiksmų, kad sumažintų palūkanas. Federalinis rezervų bankas nori reaguoti į augančią infliaciją ar nuosmukį, naudodamas šią priemonę, kad sumažintų skolinimosi išlaidas kad įmonės ir namų ūkiai galėtų daugiau išleisti ir investuoti, kad ekonomika nesikeistų sklandžiai.